汉嘉设计(300746)2022年年报解读：主营业务利润同比大幅下降，EPC总承包业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
汉嘉设计集团股份有限公司于2018年上市，实际控制人为“岑政平”。公司的主营业务是从事建筑设计、市政公用及环境设计、燃气热力及能源设计、园林景观设计、装饰设计等设计业务，EPC总承包及全过程咨询等其他业务。
根据汉嘉设计2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收25.00亿元，同比小幅下降10.78%。扣非净利润1,209.44万元，同比大幅下降74.38%。汉嘉设计2022年年度净利润2,091.22万元，业绩同比大幅下降80.64%。
EPC总承包业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为E68.27C总承包业务，占比高达68.27%，主要产品包括EPC总承包业务和设计业务两项，其中EPC总承包业务占比68.27%，设计业务占比30.78%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| EPC总承包业务 | 17.06亿元 | 68.27% | 3.98% |
| 设计业务 | 7.69亿元 | 30.78% | 29.72% |
| 其他业务 | 2,384.96万元 | 0.95% | -9.81% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| EPC总承包业务 | 17.06亿元 | 68.27% | 3.98% |
| 设计业务 | 7.69亿元 | 30.78% | 29.72% |
| 其他业务 | 2,384.96万元 | 0.95% | -9.81% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 浙江省内 | 23.52亿元 | 94.09% | 11.42% |
| 浙江省外 | 1.48亿元 | 5.91% | 17.32% |
2、EPC总承包业务收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收25.00亿元，与去年同期的28.01亿元相比，小幅下降了10.77%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）EPC总承包业务本期营收17.06亿元，去年同期为19.00亿元，同比小幅下降了10.18%。
（2）设计业务本期营收7.69亿元，去年同期为8.85亿元，同比小幅下降了13.08%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| EPC总承包业务 | 17.06亿元 | 19.00亿元 | -10.18% |
| 设计业务 | 7.69亿元 | 8.85亿元 | -13.08% |
| 其他业务 | 2,384.96万元 | 1,644.02万元 | 45.07% |
| 合计 | 25.00亿元 | 28.01亿元 | -10.77% |
3、设计业务毛利率持续下降
2022年公司毛利率为11.77%，同比去年的11.65%基本持平。值得一提的是，设计业务在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年设计业务毛利率呈小幅下降趋势，从2020年的31.64%，小幅下降到2022年的29.72%，2022年EPC总承包业务毛利率为3.98%，同比大幅增加1.31个百分点。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.08%，相较于2021年的27.72%，仍在大幅增长，其中第一大客户占比15.81%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 3.95亿元 | 15.81% |
| 客户二 | 2.48亿元 | 9.90% |
| 客户三 | 1.94亿元 | 7.77% |
| 客户四 | 1.37亿元 | 5.47% |
| 客户五 | 1.28亿元 | 5.14% |
| 合计 | 11.02亿元 | 44.08% |
净利润连续4年下降
1、营业总收入同比小幅降低10.78%，净利润同比大幅降低80.64%
2022年，汉嘉设计营业总收入为25.00亿元，去年同期为28.01亿元，同比小幅下降10.78%，净利润为2,091.08万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降80.64%。
尽管信用减值损失本期为-2,522.67万元，去年同期为-3,809.13万元，同比大幅增长33.77%，然而（1）主营业务利润本期为4,904.46万元，同比大幅下降49.40%；（2）投资收益本期为926.46万元，同比大幅下降83.63%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2016年到2019年呈现上升趋势，从4,835.97万元增长到9,269.12万元，而2019年到2022年呈现下降状态，从9,269.12万元下降到2,091.08万元。
2、主营业务利润同比大幅下降49.40%，管理费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 25.00亿元 | 28.01亿元 | -10.78% |
| 营业成本 | 22.05亿元 | 24.75亿元 | -10.90% |
| 销售费用 | 3,514.13万元 | 3,793.32万元 | -7.36% |
| 管理费用 | 1.16亿元 | 9,080.56万元 | 27.42% |
| 财务费用 | -4.86万元 | 222.60万元 | -102.18% |
| 研发费用 | 8,488.52万元 | 8,815.61万元 | -3.71% |
| 所得税费用 | -143.73万元 | 1,013.74万元 | -114.18% |
2022年主营业务利润为4,904.46万元，去年同期为9,691.59万元，同比大幅下降49.40%。
虽然毛利率本期为11.77%，同比增长0.12%，不过营业总收入本期为25.00亿元，同比小幅下降10.78%，导致主营业务利润同比大幅下降。
2022年公司营收25.00亿元，同比小幅下降10.77%。虽然营收在下降，但是管理费用却在增长。
本期管理费用为1.16亿元，同比增长27.42%。归因于职工薪酬本期为6,584.24万元，去年同期为3,984.23万元，同比大幅增长了65.26%。
管理费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 6,584.24万元 | 3,984.23万元 |
| 折旧及摊销 | 2,309.20万元 | 1,992.19万元 |
| 差旅及交通费 | 707.30万元 | 791.62万元 |
| 办公费 | 500.07万元 | 582.71万元 |
| 其他 | 1,469.85万元 | 1,729.81万元 |
| 合计 | 1.16亿元 | 9,080.56万元 |
非主营业务中信用减值损失本期为-2,522.67万元，占利润总额129.54%，同比大幅增长33.77%。资产减值损失本期为-1,017.36万元，占利润总额52.24%，同比大幅下降2.75倍。投资收益本期为926.46万元，占利润总额47.58%，同比大幅下降83.63%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | 926.46万元 | 47.58% | -83.63% |
| 公允价值变动收益 | -387.99万元 | -19.92% | -32.00% |
| 资产减值损失 | -1,017.36万元 | -52.24% | -274.54% |
| 营业外收入 | 2.49万元 | 0.13% | 1052.85% |
| 营业外支出 | 129.08万元 | 6.63% | 59.82% |
| 其他收益 | 166.84万元 | 8.57% | -81.82% |
| 信用减值损失 | -2,522.67万元 | -129.54% | 33.77% |
| 资产处置收益 | 4.21万元 | 0.22% | 3366150.40% |
净现金流由正转负
1、净利润同比下降80.64%，净现金流同比大幅降低198.43%
2022年，汉嘉设计净利润为2,091.08万元，去年同期为1.08亿元，同比大幅下降80.64%。净现金流为-5,869.90万元，去年同期为5,963.57万元，由正转负。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为-4,809.94万元，去年同期为-9,858.77万元，同比大幅增长51.21%，但是经营活动产生的现金流净额本期为3,898.22万元，同比大幅下降80.38%，导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、支付其他与筹资活动有关的现金本期为111.89万元，同比大幅下降97.64%。
2、偿还债务支付的现金本期为4,900.00万元，同比大幅下降37.98%。
2、经营活动现金流同比大幅下降80.38%
本期经营活动现金流净额为3,898.22万元，同比大幅下降80.38%。
固然本期投资收益926.46万元，同比大幅下降83.63%，然而（1）本期经营性应收项目增加2.77亿元，同比大幅增长134.26%；（2）本期净利润2,091.08万元，同比大幅下降80.64%，导致经营活动现金流净额同比大幅下降。
非经常性损益增加了归母净利润的收益
汉嘉设计2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益432.32万元,占归母净利润的26.34%。
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 计入非经常性损益的金融投资收益 | 834.29万元 |
| 与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益 | -367.56万元 |
| 政府补助 | 166.84万元 |
| 其他 | -201.25万元 |
| 合计 | 432.32万元 |
（一）计入非经常性损益的金融投资收益
金融投资收益占净利润33.77%，投资主体为风险投资
在2022年年报告期末，汉嘉设计用于金融投资的资产为1.77亿元，占总资产的7.45%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为706.21万元，占净利润2,091.08万元的33.77%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示：
2022年金融投资资产表
| 项目 | 投资金额 |
|---|---|
| 其他 | 1.5亿元 |
| 其他 | 2,714.9万元 |
| 合计 | 1.77亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 726.64万元 |
| 其他 | -20.43万元 | |
| 合计 | 706.21万元 |
（二）与公司正常经营业务无关的或有事项
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益主要来源于重大诉讼、仲裁事项所形成的预计负债，本期的预计负债内容如表所示：
重大诉讼、仲裁事项的明细
| 诉讼(仲裁)基本情况 | 涉案金额（万元） | 诉讼（仲裁）审理结果及影响 |
|---|---|---|
| 报告期内发生尚未达到重大诉讼、仲裁的其他诉讼、仲裁 | 738.38 | 共8起案件，其中3起已完结；4起已判决，待执行；1起正在审理中 |
（三）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额166.84万元，具体来源如下表所示：
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