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蓝焰控股(000968)2022年年报解读:煤层气销售收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续3年增长

山西蓝焰控股股份有限公司于2000年上市,实际控制人为“晋能控股装备制造集团有限公司”。公司主营业务是煤矿瓦斯治理及煤层气勘探、开发与利用业务。主导产品为煤层气(煤矿瓦斯)等。

根据蓝焰控股2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收25.02亿元,同比增长26.50%。扣非净利润5.23亿元,同比大幅增长83.95%。蓝焰控股2022年年度净利润5.49亿元,业绩同比大幅增长90.60%。

PART 1
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煤层气销售收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为石油和天然气开采业,占比高达97.94%,其中煤层气销售为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
石油和天然气开采业 24.50亿元 97.94% 38.77%
建筑施工业 2,616.25万元 1.05% -
其他业务 2,541.67万元 1.01% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
煤层气销售 24.50亿元 97.94% 38.77%
气井建造工程 2,616.25万元 1.05% -11.28%
其他业务 2,541.67万元 1.01% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
山西省内 25.02亿元 100.0% 37.93%

2、煤层气销售收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收25.02亿元,与去年同期的19.78亿元相比,增长了26.5%,主要是因为煤层气销售本期营收24.50亿元,去年同期为19.53亿元,同比增长了25.46%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
煤层气销售 24.50亿元 19.53亿元 25.46%
其他业务 5,157.92万元 2,464.55万元 109.28%
合计 25.02亿元 19.78亿元 26.5%

3、煤层气销售毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的35.49%,同比小幅增长到了今年的37.93%,主要是因为煤层气销售本期毛利率38.77%,去年同期为36.86%,同比小幅增长了1.91%。

4、煤层气销售毛利率持续增长

值得一提的是,煤层气销售在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2020-2022年煤层气销售毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的28.70%,大幅增长到2022年的38.77%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的74.74%,此前2018-2021年,前五大客户集中度分别为84.69%、78.36%、76.56%、75.80%,总体呈下降趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达33.60%,第二大客户占比27.86%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 8.41亿元 33.60%
客户二 6.97亿元 27.86%
客户三 1.49亿元 5.97%
客户四 9,724.35万元 3.89%
客户五 8,558.57万元 3.42%
合计 18.70亿元 74.74%

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比增加26.50%,净利润同比大幅增加90.64%

2022年,蓝焰控股营业总收入为25.02亿元,去年同期为19.78亿元,同比增长26.50%,净利润为5.49亿元,去年同期为2.88亿元,同比大幅增长90.64%。

本期其他收益2.90亿元,同比大幅增长185.34%;本期主营业务利润3.94亿元,同比增长24.47%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从6.67亿元下降到9,836.01万元,而2020年到2022年呈现上升状态,从9,836.01万元增长到5.49亿元。

2、主营业务利润同比增长24.47%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 25.02亿元 19.78亿元 26.50%
营业成本 15.53亿元 12.76亿元 21.71%
销售费用 385.64万元 390.66万元 -1.28%
管理费用 3.33亿元 1.76亿元 89.19%
财务费用 9,218.69万元 9,140.18万元 0.86%
研发费用 8,733.58万元 8,259.93万元 5.73%
所得税费用 1.40亿元 1.12亿元 25.62%

2022年主营业务利润为3.94亿元,去年同期为3.16亿元,同比增长24.47%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为25.02亿元,同比增长26.50%;(2)毛利率本期为37.93%,同比小幅增长2.44%。

非主营业务中其他收益本期为2.90亿元,占利润总额42.12%,同比大幅增长185.34%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 2,393.24万元 3.47% -
资产减值损失 -43.26万元 -0.06% 95.63%
营业外收入 73.81万元 0.11% 88.80%
营业外支出 386.73万元 0.56% 131.97%
其他收益 2.90亿元 42.12% 185.34%
信用减值损失 -1,528.36万元 -2.22% -107.25%

PART 3
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近3年应收账款周转率呈现大幅增长

2022年,企业应收账款合计11.83亿元,占总资产的10.35%,相较于去年同期的11.86亿元基本不变。

1、应收账款周转率呈大幅增长趋势

本期,企业应收账款周转率为2.11。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从1.00大幅增长到了2.11,平均回款时间从360天减少到了170天,回款周期大幅减少,企业的回款能力大幅提升。

2、短期回收款占比低,一年以内账龄占比增长

一般而言,如果大多数的应收账款的账龄在一年以内,那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有49.77%的应收账款在一年以内,这个比例偏低,风险明显偏高。

账龄结构


账龄 期末余额 占比
一年以内 6.50亿元 49.77%
一至三年 1.62亿元 12.42%
三年以上 4.94亿元 37.82%

从账龄趋势情况来看,公司一年以内应收账款占比,在2020年至2022年从28.40%上涨到49.77%。三年以上应收账款占比,在2021年至2022年从32.52%上涨到37.82%。一年以内的应收账款比重有明显上升。

2022年,蓝焰控股在建工程余额合计28.20亿元。

大额转固项目

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