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春兴精工(002547)2022年年报解读:玻璃业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续3年增长

苏州春兴精工股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“孙洁晓”。公司主要从事四大业务版块:1、移动通信领域的射频器件及精密轻金属结构件的研发、生产和销售;2、消费类电子领域的玻璃盖板及精密轻金属结构件的研发、生产和销售;3、汽车零部件领域的精密铝合金结构件及钣金件的研发、生产和销售;4、电子元器件分销。

根据春兴精工2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收25.88亿元,同比小幅下降3.21%。扣非净利润-1.74亿元,较去年同期亏损有所减小。春兴精工2022年年度净利润-1.44亿元,业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为2.59亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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玻璃业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括精密铝合金结构件和移动通信射频器件两项,其中精密铝合金结构件占比54.51%,移动通信射频器件占比34.28%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
精密铝合金结构件 14.10亿元 54.51% 21.47%
移动通信射频器件 8.87亿元 34.28% 24.65%
其他 2.11亿元 8.15% 13.48%
其他业务 7,939.68万元 3.06% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 14.65亿元 56.6% -
国外 11.23亿元 43.4% -

2、玻璃业务收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收25.88亿元,与去年同期的26.73亿元相比,小幅下降了3.21%,主要是因为玻璃业务本期营收7,939.68万元,去年同期为2.98亿元,同比大幅下降了73.38%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
精密铝合金结构件 14.10亿元 12.09亿元 16.66%
移动通信射频器件 8.87亿元 9.31亿元 -4.77%
玻璃业务 7,939.68万元 2.98亿元 -73.38%
其他业务 2.11亿元 2.35亿元 -10.14%
合计 25.88亿元 26.73亿元 -3.21%

3、精密铝合金结构件毛利率的大幅增长推动公司毛利率的大幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的10.81%,同比大幅增长到了今年的21.48%。

毛利率大幅增长的原因是:

(1)精密铝合金结构件本期毛利率21.47%,去年同期为11.11%,同比大幅增长了10.37%。

(2)移动通信射频器件本期毛利率24.65%,去年同期为12.1%,同比大幅增长了12.56%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的42.87%,相较于2021年的30.66%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比10.30%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.66亿元 10.30%
客户二 2.55亿元 9.87%
客户三 2.27亿元 8.76%
客户四 2.17亿元 8.38%
客户五 1.44亿元 5.56%
合计 11.09亿元 42.87%

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅降低3.21%,净利润亏损有所减小

2022年,春兴精工营业总收入为25.88亿元,去年同期为26.73亿元,同比小幅下降3.21%,净利润为-1.44亿元,去年同期为-11.04亿元,较去年同期亏损有所减小。

本期主营业务利润4,893.69万元,去年同期为-2.99亿元,扭亏为盈;本期资产减值损失-1,301.72万元,去年同期为-3.05亿元,同比大幅增长95.73%;本期营业外利润1,550.22万元,去年同期为-2.12亿元,扭亏为盈;本期投资收益-3,843.83万元,去年同期为-1.75亿元,同比大幅增长77.99%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2018年到2022年呈现上升趋势,从7,954.66万元下降到-1.44亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 25.88亿元 26.73亿元 -3.21%
营业成本 20.32亿元 23.84亿元 -14.79%
销售费用 2,515.79万元 2,945.02万元 -14.58%
管理费用 2.23亿元 2.87亿元 -22.32%
财务费用 7,217.28万元 8,185.66万元 -11.83%
研发费用 1.74亿元 1.73亿元 0.26%
所得税费用 -4,644.54万元 -4,908.78万元 5.38%

非主营业务中信用减值损失本期为-2.24亿元,占利润总额117.74%,同比大幅下降98.69%。投资收益本期为-3,843.83万元,占利润总额20.18%,同比大幅增长77.99%。营业外收入本期为2,830.22万元,占利润总额14.86%,同比大幅增长5.72倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -3,843.83万元 20.18% 77.99%
公允价值变动收益 -252.67万元 1.33% 66.05%
资产减值损失 -1,301.72万元 6.84% 95.73%
营业外收入 2,830.22万元 -14.86% 572.28%
营业外支出 1,280.01万元 -6.72% -94.09%
其他收益 2,210.35万元 -11.61% 66.59%
信用减值损失 -2.24亿元 117.74% -98.69%
资产处置收益 122.54万元 -0.64% 102.21%

PART 3
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非经常性损益弥补归母净利润的损失

春兴精工2022年的归母净利润亏损了1.43亿元,而非经常性损益盈利了3,031.56万元,弥补了归母净利润的损失,使得账面好看了一点。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 -3,048.67万元
政府补助 2,491.15万元
其他营业外收入与支出 1,996.14万元
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 1,683.75万元
其他 -90.81万元
合计 3,031.56万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额2,491.15万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 1,397.72万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 759.68万元
其他 418.41万元
小计 2,575.82万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
物流补贴 180.22万元
纳税补贴及税收奖励 169.87万元
高新企业补贴 160.00万元
有效投入奖补 137.75万元
企业发展补贴 116.10万元
就业岗位稳岗及培训补贴 115.52万元
研发补助 113.15万元
社保补贴 111.65万元

往期留存政府补助剩余金额为1.22亿元,其中759.68万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
元生智汇不动产售后回购税费 551.75万元
金寨春兴技术升级改造 69.61万元

(2)本期共收到政府补助2,106.67万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 1,397.72万元
财务费用 412.64万元
其他 296.31万元
小计 2,106.67万元

(3)本期政府补助余额还剩下9,269.51万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
元生智汇土地出让金返还 2,346.01万元
元生智汇不动产售后回购税费 1,425.35万元
元生智汇 487.96万元

(二)其他营业外收入和支出

本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示:

其他营业外收入与支出具体明细


项目 本期发生额 科目
其他 2,213.87万元 营业外收入
罚款及违约赔偿支出 581.53万元 营业外支出
罚款及违约赔偿收入 535.40万元 营业外收入

营业外收入:主要系本报告期冲回子公司前期计提的预计负债

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流由负转正

1、净利润亏损有所减小,净现金流同比大幅增加199.44%

2022年,春兴精工净利润为-1.44亿元,去年同期为-11.04亿元,较去年同期亏损有所减小。净现金流为5,363.32万元,去年同期为-5,393.63万元,由负转正。

纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1,955.72万元,去年同期为4,791.47万元,由正转负,但是(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-1.86亿元,去年同期为-2.74亿元,同比大幅增长32.28%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为2.59亿元,同比大幅增长50.31%,推动净现金流由负转正。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然收到其他与筹资活动有关的现金本期为15.51亿元,同比小幅下降5.97%;

但是取得借款收到的现金本期为22.61亿元,同比小幅增长11.03%。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

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