科源制药(301281)2022年年报解读：中间体收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长，在建工程余额大幅减少
山东科源制药股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“高元坤”。公司主营业务为化学原料药及其制剂产品的研发、生产和销售，同时兼营中间体业务。公司主要产品为降糖类、麻醉类、心血管类、化学药品制剂、中间体。
根据科源制药2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收4.43亿元，同比小幅增长5.22%。扣非净利润8,511.21万元，同比小幅增长6.67%。科源制药2022年年度净利润9,127.84万元，业绩同比增长16.77%。
公司的主营业务为医药制造业，主要产品包括化学原料药和中间体两项，其中化学原料药占比64.71%，中间体占比19.63%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医药制造业 |
4.43亿元 |
100.0% |
40.94% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 化学原料药 |
2.87亿元 |
64.71% |
30.94% |
| 中间体 |
8,695.58万元 |
19.63% |
48.45% |
| 化学药品制剂 |
6,875.87万元 |
15.53% |
72.65% |
| 其他业务 |
55.13万元 |
0.12% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华东 |
2.02亿元 |
45.68% |
40.70% |
| 境外 |
9,622.23万元 |
21.73% |
40.52% |
| 华北 |
7,143.73万元 |
16.13% |
42.40% |
| 西南 |
2,479.00万元 |
5.6% |
- |
| 华南 |
2,458.43万元 |
5.55% |
- |
| 其他业务 |
2,354.20万元 |
5.31% |
- |
2022年公司营收4.43亿元，与去年同期的4.21亿元相比，小幅增长了5.22%，主要是因为中间体本期营收8,695.58万元，去年同期为2,320.49万元，同比大幅增长了近3倍。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 化学原料药 |
2.87亿元 |
3.61亿元 |
-20.56% |
| 中间体 |
8,695.58万元 |
2,320.49万元 |
274.73% |
| 化学药品制剂 |
6,875.87万元 |
3,567.62万元 |
92.73% |
| 其他业务 |
55.13万元 |
123.29万元 |
-55.28% |
| 合计 |
4.43亿元 |
4.21亿元 |
5.22% |
2022年公司毛利率为40.94%，同比去年的42.1%基本持平。产品毛利率方面，2022年化学原料药毛利率为30.94%，同比小幅下降2.80个百分点，同期中间体毛利率为48.45%，同比大幅增加18.09个百分点。
从地区营收情况上来看，2022年国内销售2.74亿元，同比大幅增长15.56%，同期海外销售9,622.23万元，同比大幅增长39.98%。2021-2022年，国内营收占比从56.28%增长到61.81%，海外营收占比从43.72%下降到38.19%，海外不仅市场销售额在大幅增长，而且毛利率也从4.04%大幅增长到40.52%。
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的28.29%，其中第一大客户占比13.81%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| UnipexS.A.S |
6,107.15万元 |
13.81% |
| 杭州中美华东制药有限公司 |
2,200.26万元 |
4.97% |
| 山东鲁抗医药集团赛特有限责任公司 |
1,464.35万元 |
3.31% |
| 上海耀世通医药有限公司 |
1,431.99万元 |
3.24% |
| 上海臻恒国际贸易有限公司 |
1,307.58万元 |
2.96% |
| 合计 |
1.25亿元 |
28.29% |
1、营业总收入同比小幅增加5.22%，净利润同比增加16.77%
2022年，科源制药营业总收入为4.43亿元，去年同期为4.21亿元，同比小幅增长5.22%，净利润为9,127.84万元，去年同期为7,817.25万元，同比增长16.77%。
本期主营业务利润9,493.20万元，同比小幅增长14.11%；本期所得税费用702.19万元，同比大幅下降40.22%，是推动净利润增加的主要原因。
净利润从2017年到2018年呈现下降趋势，从4,358.84万元下降到1,990.66万元，而2018年到2022年呈现上升状态，从1,990.66万元增长到9,127.84万元。
2、主营业务利润同比小幅增长14.11%，管理费用下降
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
4.43亿元 |
4.21亿元 |
5.22% |
| 营业成本 |
2.62亿元 |
2.44亿元 |
7.34% |
| 销售费用 |
2,866.86万元 |
2,611.53万元 |
9.78% |
| 管理费用 |
2,815.07万元 |
3,872.21万元 |
-27.30% |
| 财务费用 |
-272.60万元 |
26.49万元 |
-1129.12% |
| 研发费用 |
2,696.72万元 |
2,442.79万元 |
10.40% |
| 所得税费用 |
702.19万元 |
1,174.63万元 |
-40.22% |
2022年主营业务利润为9,493.20万元，去年同期为8,319.69万元，同比小幅增长14.11%。
虽然毛利率本期为40.94%，同比下降1.16%，不过（1）营业总收入本期为4.43亿元，同比小幅增长5.22%；（2）管理费用本期为2,815.07万元，同比下降27.30%，推动主营业务利润同比小幅增长。
2022年公司营收4.43亿元，同比小幅增长5.22%。虽然营收在增长，但是管理费用却在下降。
本期管理费用为2,815.07万元，同比下降27.3%。
虽然其他本期为86.56万元，去年同期为46.15万元，同比大幅增长了87.54%；
但是（1）修理费本期为79.11万元，去年同期为174.07万元，同比大幅下降了54.55%；（2）审计咨询费本期为41.35万元，去年同期为123.47万元，同比大幅下降了66.51%；（3）停工损失本期为546.53万元，去年同期为595.19万元，同比小幅下降了8.18%；（4）差旅费本期为10.04万元，去年同期为45.05万元，同比大幅下降了77.72%；
