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新华制药(000756)2022年年报解读:净利润近10年整体呈现上升趋势,存货周转率持续上升

山东新华制药股份有限公司于1997年上市。公司主要从事开发、制造及销售化学原料药、制剂以及化工产品;公司的主要产品有解热镇痛类原料药、片剂、针剂、胶囊剂、医药中间体。

根据新华制药2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收75.03亿元,同比小幅增长14.37%。扣非净利润3.78亿元,同比增长29.88%。新华制药2022年年度净利润4.26亿元,业绩同比增长17.69%。

PART 1
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主营业务构成

公司主要从事制剂、化学原料药、医药中间体及其他,主要产品包括针剂、胶囊剂等制剂和解热镇痛类等原料药两项,其中针剂、胶囊剂等制剂占比42.56%,解热镇痛类等原料药占比42.27%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制剂 31.94亿元 42.56% 28.23%
化学原料药 31.72亿元 42.27% 30.70%
医药中间体及其他 11.38亿元 15.16% 14.25%
分产品 营业收入 占比 毛利率
针剂、胶囊剂等制剂 31.94亿元 42.56% 28.23%
解热镇痛类等原料药 31.72亿元 42.27% 30.70%
医药中间体及其他 11.38亿元 15.16% 14.25%

PART 2
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净利润近10年整体呈现上升趋势

1、净利润同比增长17.69%

本期净利润为4.26亿元,去年同期3.62亿元,同比增长17.69%。

净利润同比增长的原因是:

虽然其他收益本期为2,889.48万元,去年同期为5,974.23万元,同比大幅下降;

但是主营业务利润本期为4.82亿元,去年同期为3.86亿元,同比增长。

净利润2013年年度到2022年年度呈现上升趋势,从3,830.92万元增长到4.26亿元。

2、主营业务利润同比增长24.89%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 75.03亿元 65.60亿元 14.37%
营业成本 54.66亿元 47.86亿元 14.19%
销售费用 6.58亿元 5.84亿元 12.70%
管理费用 4.54亿元 3.50亿元 29.71%
财务费用 3,201.95万元 5,290.26万元 -39.48%
研发费用 3.46亿元 3.41亿元 1.26%
所得税费用 4,566.46万元 5,915.90万元 -22.81%

2022年年度主营业务利润为4.82亿元,去年同期为3.86亿元,同比增长24.89%。

主营业务利润同比增长主要是由于(1)营业总收入本期为75.03亿元,同比小幅增长14.37%;(2)毛利率本期为27.15%,同比有所增长了0.11%。

3、管理费用增长

本期管理费用为4.54亿元,同比增长29.7%。管理费用增长的原因是:

(1)股份支付本期为4,636.20万元,去年同期为396.42万元,同比大幅增长了近11倍。

(2)职工薪酬本期为1.99亿元,去年同期为1.68亿元,同比增长了18.53%。

(3)折旧费本期为6,905.08万元,去年同期为5,654.19万元,同比增长了22.12%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 1.99亿元 1.68亿元
折旧费 6,905.08万元 5,654.19万元
股份支付 4,636.20万元 396.42万元
仓库经费 2,330.60万元 2,247.53万元
其他 1.16亿元 9,877.47万元
合计 4.54亿元 3.50亿元

4、净现金流由负转正

2022年年度,新华制药净现金流为3.99亿元,去年同期为-1.18亿元,由负转正。

PART 3
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存货周转率持续上升

2022年企业存货周转率为4.88,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从101天减少到了73天,企业存货周转能力提升,2022年新华制药存货余额合计12.12亿元,占总资产的15.27%,同比去年的10.28亿元大幅增长17.95%。

(注:2018年计提存货3993.91万元,2019年计提存货7853.44万元,2020年计提存货4515.94万元,2021年计提存货3325.58万元,2022年计提存货4342.23万元。)

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计7.61亿元,占总资产的9.21%,相较于去年同期的6.59亿元增长15.59%。

本期,企业应收账款周转率为10.57。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从17.43大幅下降到了10.57,平均回款时间从20天增加到了34天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

(注:2018年计提坏账47.38万元,2019年计提坏账74.21万元,2020年计提坏账29.70万元,2021年计提坏账230.98万元,2022年计提坏账513.26万元。)

PART 5
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重大资产负债及变动情况

在建工程转入6.30亿元,固定资产小幅增长

2022年新华制药固定资产合计34.48亿元,占总资产的41.72%,相比期初的31.95亿元小幅增长了7.91%。

本期在建工程转入6.30亿元

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