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新强联(300850)2022年年报解读:锁紧盘收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,资产负债率同比增加

洛阳新强联回转支承股份有限公司于2020年上市。公司主营业务为从事大型回转支承和工业锻件的研发、生产和销售。公司的主要产品包括风电主轴轴承、偏航轴承、变桨轴承,盾构机轴承及关键零部件,海工装备起重机回转支承和锻件等。

根据新强联2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收26.54亿元,同比小幅增长7.13%。扣非净利润3.24亿元,同比大幅下降33.14%。新强联2022年年度净利润3.28亿元,业绩同比大幅下降36.23%。

PART 1
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锁紧盘收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为回转支承,占比高达80.61%,主要产品包括风电类产品和锁紧盘两项,其中风电类产品占比74.98%,锁紧盘占比10.12%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
回转支承 21.39亿元 80.61% 29.52%
锁紧盘 2.68亿元 10.12% 19.27%
锻件 1.63亿元 6.16% -
其他业务 6,915.45万元 2.61% 13.11%
电力 1,332.26万元 0.5% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
风电类产品 19.90亿元 74.98% 28.82%
锁紧盘 2.68亿元 10.12% 19.27%
锻件 1.63亿元 6.16% -
海工装备类产品 8,921.41万元 3.36% -
其他业务 1.43亿元 5.38% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 26.29亿元 99.08% 27.54%
境外 2,441.07万元 0.92% 23.16%

2、锁紧盘收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收26.53亿元,与去年同期的24.77亿元相比,小幅增长了7.13%,主要是因为锁紧盘本期营收2.68亿元,去年同期为2,449.73万元,同比大幅增长了近10倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
风电类产品 19.90亿元 21.28亿元 -6.51%
锁紧盘 2.68亿元 2,449.73万元 995.94%
其他业务 3.95亿元 3.24亿元 21.95%
合计 26.53亿元 24.77亿元 7.13%

3、风电类产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的30.82%,同比小幅下降到了今年的27.5%,主要是因为风电类产品本期毛利率28.82%,去年同期为31.56%,同比小幅下降了2.74%。

PART 2
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净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额较去年同期下降

1、营业总收入同比小幅增加7.13%,净利润同比大幅降低36.23%

2022年,新强联营业总收入为26.53亿元,去年同期为24.77亿元,同比小幅增长7.13%,净利润为3.28亿元,去年同期为5.15亿元,同比大幅下降36.23%。

尽管所得税费用本期为1,187.63万元,同比大幅下降83.45%,然而(1)主营业务利润本期为4.00亿元,同比下降24.67%;(2)公允价值变动收益本期为1,870.15万元,同比大幅下降81.27%;(3)资产减值损失本期为-5,864.63万元,同比下降-5,864.63万元,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2016年到2021年呈现上升趋势,从4,274.59万元增长到5.15亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从5.15亿元下降到3.28亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 26.53亿元 24.77亿元 7.13%
营业成本 19.24亿元 17.13亿元 12.27%
销售费用 1,632.93万元 738.75万元 121.04%
管理费用 6,474.90万元 3,183.89万元 103.37%
财务费用 1.03亿元 7,600.09万元 35.78%
研发费用 1.29亿元 1.06亿元 21.61%
所得税费用 1,187.63万元 7,175.23万元 -83.45%

PART 3
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润12.14%,投资主体的重心由衍生金融投资转变为理财投资

在2022年年报告期末,新强联用于金融投资的资产为6.48亿元,占总资产的7.06%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,985.68万元,占净利润3.28亿元的12.14%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4亿元
其他 2.48亿元
合计 6.48亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 4.07亿元
理财产品 3亿元
股票投资 1.72亿元
其他 9,975.2万元
合计 9.79亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益和处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 871.95万元
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,243.58万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,400.1万元
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 470.05万元
合计 3,985.68万元

PART 4
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近3年应收账款周转率呈现大幅下降

2022年,企业应收账款合计10.00亿元,占总资产的10.89%,相较于去年同期的9.08亿元小幅增长了10.10%。

1、应收账款周转率呈大幅下降趋势

本期,企业应收账款周转率为2.78。在2020年到2022年,企业应收账款周转率从5.77大幅下降到了2.78,平均回款时间从62天增加到了129天,回款周期大幅增长,企业的回款能力大幅下降。

2、一年以内账龄占比小幅下降

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年,三年以上应收账款占比分别为85.90%,11.28%和2.82%。

从账龄趋势情况来看,一年以内应收账款占比,在2021年至2022年从94.85%小幅下降到85.90%。

PART 5
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存货周转率大幅下降

从2019年到2022年,收入从6.43亿元3年里,大幅增长到26.53亿元,增长率为104.20%,同时存货从1.26亿元增长到7.64亿元,增长率为168.87%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为2.96,在2020年到2022年新强联存货周转率从6.03大幅下降到了2.96,存货周转天数从59天增加到了121天。2022年新强联存货余额合计7.64亿元,占总资产的8.32%,同比去年的5.37亿元大幅增长了42.21%。

从存货分类来看,原材料占存货的比例最大,达到57.74%,余额同比增长75.03%;其次,库存商品占比24.00%,余额同比减少14.86%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
原材料 4.41亿元 4.41亿元
库存商品 1.83亿元 1.83亿元

PART 6
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资产负债率同比增加

1、负债结构

负债结构表


科目名称 本期值 本期占比 变化率
短期借款 16.57亿元 31.72% 201.64%
应付票据 12.20亿元 23.36% 44.48%
应付债券 10.35亿元 19.81% -
其他非流动负债 6.70亿元 12.82% -4.29%

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