超声电子(000823)2022年年报解读：净利润近8年整体呈现上升趋势，新增投入新型特种印制电路板产业化（一期）建设项目等
广东汕头超声电子股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“汕头市国资委”。公司主要从事印制线路板、液晶显示器及触摸屏、覆铜板及半固化片、超声电子仪器的研制、生产和销售。主要产品包括线路板、液晶显示器及触摸屏、超薄及特种覆铜板、超声电子仪器。
根据超声电子2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收66.73亿元，同比基本持平。扣非净利润4.12亿元，同比小幅增长11.96%。超声电子2022年年度净利润4.97亿元，业绩同比小幅增长12.54%。
主营业务构成
公司的主营业务为电子元器件制造业(主营收入)，主要产品包括印制线路板、液晶显示器、覆铜板三项，印制线路板占比44.39%，液晶显示器占比32.45%，覆铜板占比19.71%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电子元器件制造业(主营收入) | 66.21亿元 | 99.22% | 19.26% |
| 其他业务 | 5,175.00万元 | 0.78% | 70.65% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 印制线路板 | 29.62亿元 | 44.39% | 21.37% |
| 液晶显示器 | 21.66亿元 | 32.45% | 17.66% |
| 覆铜板 | 13.15亿元 | 19.71% | 13.85% |
| 超声电子仪器及其他 | 1.78亿元 | 2.67% | 43.74% |
| 其他业务 | 5,175.00万元 | 0.78% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内收入 | 34.98亿元 | 52.42% | 20.18% |
| 国外收入(含港澳) | 31.75亿元 | 47.58% | 19.10% |
1、印制线路板毛利率小幅提升
2022年公司毛利率为19.66%，同比去年的19.58%基本持平。产品毛利率方面，2022年印制线路板毛利率为21.37%，同比小幅增加3.99%，同期液晶显示器毛利率为17.66%，同比小幅增加3.09%。
2、国内销售增长率大幅高于海外
从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2020-2022年公司海外销售大幅增长，2020年海外销售26.92亿元，2021年增长13.47%，2022年增长3.93%，同期2020年国内销售24.26亿元，2021年增长48.81%，2022年下降4.52%，国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。
3、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的44.87%，相较于2021年的43.08%，基本保持平稳，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达24.04%，第二大客户占比10.50%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 第一名 | 16.04亿元 | 24.04% |
| 第二名 | 7.00亿元 | 10.50% |
| 第三名 | 2.81亿元 | 4.22% |
| 第四名 | 2.05亿元 | 3.07% |
| 第五名 | 2.03亿元 | 3.05% |
| 合计 | 29.94亿元 | 44.87% |
净利润近8年整体呈现上升趋势
1、净利润同比小幅增长12.54%
本期净利润为4.97亿元，去年同期4.41亿元，同比小幅增长12.54%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-167.48万元，去年同期为1,169.58万元，由盈转亏；
但是（1）主营业务利润本期为5.43亿元，去年同期为5.05亿元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益301.14万元，去年同期损失1,450.21万元，同比大幅增长。
值得注意的是，今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比小幅增长7.52%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 66.73亿元 | 67.31亿元 | -0.87% |
| 营业成本 | 53.61亿元 | 54.13亿元 | -0.97% |
| 销售费用 | 1.50亿元 | 1.57亿元 | -4.40% |
| 管理费用 | 3.42亿元 | 3.04亿元 | 12.68% |
| 财务费用 | -3,391.29万元 | 4,879.02万元 | -169.51% |
| 研发费用 | 2.74亿元 | 2.76亿元 | -0.82% |
| 所得税费用 | 3,937.86万元 | 4,666.28万元 | -15.61% |
2022年年度主营业务利润为5.43亿元，去年同期为5.05亿元，同比小幅增长7.52%。
主营业务利润同比小幅增长原因是：
| 主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 财务费用 | -3,391.29万元 | -169.51% | 管理费用 | 3.42亿元 | 12.68% |
| 毛利率 | 19.66% | 0.08% | 营业总收入 | 66.73亿元 | -0.87% |
3、净现金流由负转正
2022年年度，超声电子净现金流为3.93亿元，去年同期为-1.28亿元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然购买商品、接受劳务支付的现金本期为35.08亿元，同比小幅增长5.22%；
但是（1）销售商品、提供劳务收到的现金本期为53.63亿元，同比小幅增长10.85%；（2）取得借款收到的现金本期为8.74亿元，同比大幅增长40.44%；（3）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为5.77亿元，同比下降23.55%。
新增投入新型特种印制电路板产业化（一期）建设项目等
2022年，超声电子在建工程余额合计10.32亿元，较去年的7.55亿元大幅增长了36.75%。主要在建的重要工程是新型特种印制电路板产业化（一期）建设项目。
在建工程本期转入固定资产的金额为2.53亿元，主要是高密度印制电路板加工能力提升技术改造项目、数控加工能力提升技术改造项目等。
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