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天益医疗(301097)2022年年报解读:血液净化类收入的下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续3年下降

宁波天益医疗器械股份有限公司于2022年上市,实际控制人为“吴志敏”。公司主营业务为血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的研发、生产与销售。目前公司产品主要包括体外循环血路、一次性使用机用采血器、一次性使用一体式吸氧管、喂食器、喂液管、一次性使用输血(液)器等产品。

根据天益医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收3.99亿元,同比小幅下降3.72%。扣非净利润6,576.99万元,同比小幅下降10.00%。天益医疗2022年年度净利润8,521.92万元,业绩同比小幅增长8.85%。

PART 1
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血液净化类收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为医疗器械行业,占比高达98.05%,主要产品包括血液净化类和病房护理类两项,其中血液净化类占比55.18%,病房护理类占比31.69%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械行业 3.92亿元 98.05% 34.14%
其他 777.85万元 1.95% 70.20%
分产品 营业收入 占比 毛利率
血液净化类 2.20亿元 55.18% 20.07%
病房护理类 1.27亿元 31.69% 55.57%
其他 5,241.54万元 13.13% 46.92%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 2.34亿元 58.59% 27.67%
港澳台及海外 1.65亿元 41.41% 45.00%

2、血液净化类收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收3.99亿元,与去年同期的4.15亿元相比,小幅下降了3.71%,主要是因为血液净化类本期营收2.20亿元,去年同期为2.63亿元,同比下降了16.1%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
血液净化类 2.20亿元 2.63亿元 -16.1%
病房护理类 1.27亿元 1.06亿元 19.08%
其他 5,241.54万元 4,502.50万元 16.41%
其他业务 - 78.08万元 -
合计 3.99亿元 4.15亿元 -3.71%

3、血液净化类毛利率的大幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的38.03%,同比小幅下降到了今年的34.84%,主要是因为血液净化类本期毛利率20.07%,去年同期为30.62%,同比大幅下降了10.55%。

4、海外销售大幅下降

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2022年国内销售2.34亿元,同比增长12.46%,同期海外销售1.65亿元,同比大幅下降20.0%。2021-2022年,国内营收占比从50.17%增长到58.59%,海外营收占比从49.83%下降到41.41%,国内虽然市场销售额在增长,但是毛利率却从33.37%下降到27.67%。

5、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的66.16%。2022年经销营收2.64亿元,相较于去年下降13.28%,同期毛利率为25.23%,同比下降8.02个百分点。

6、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的48.26%,相较于2021年的51.79%,已经小幅下降,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达29.07%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.16亿元 29.07%
客户二 2,350.28万元 5.89%
客户三 1,997.40万元 5.00%
客户四 1,737.52万元 4.35%
客户五 1,580.84万元 3.96%
合计 1.93亿元 48.26%

PART 2
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净利润连续3年下降

2022年,天益医疗营业总收入为3.99亿元,去年同期为4.15亿元,同比小幅下降3.72%,净利润为8,522.18万元,去年同期为7,829.20万元,同比小幅增长8.85%。

净利润同比小幅增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
公允价值变动收益 962.46万元 8943.74% 资产减值损失 -500.75万元 -388.54%
营业外利润 401.55万元 1106.92% 所得税费用 1,372.24万元 21.40%
其他收益 781.35万元 93.03%

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从4,457.79万元增长到8,714.95万元,而2020年到2022年呈现下降状态,从8,714.95万元下降到8,522.18万元。

PART 3
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偏好金融投资且金融投资收益贡献一定利润

1、金融投资占总资产35.01%且金融投资收益占净利润13.71%

在2022年年报告期末,天益医疗用于金融投资的资产为5.7亿元,占总资产的35.01%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,168.48万元,占净利润8,522.18万元的13.71%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产 5.7亿元
合计 5.7亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 1,008.51万元
其他 159.97万元
合计 1,168.48万元

2、金融投资资产同比大额增长

从同期对比来看,企业的金融投资资产相比去年大幅增长了5.65亿元,增速为111.95倍。

PART 4
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净现金流同比大幅增长

1、净利润同比小幅增加8.85%,净现金流同比大幅增加176.19%

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