晶雪节能(301010)2022年年报解读：净利润连续7年下降，金属面节能隔毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
江苏晶雪节能科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“贾富忠”。公司的主营业务为冷库和工业建筑围护系统节能隔热保温材料(金属面节能隔热保温夹芯板及配套产品)的研发、设计、生产和销售。
根据晶雪节能2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收9.02亿元，同比基本持平。扣非净利润3,313.79万元，同比大幅下降49.40%。晶雪节能2022年年度净利润3,972.24万元，业绩同比大幅下降40.90%。
金属面节能隔毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
1、主营业务构成
产品方面，金属面节能隔热保温夹芯板为第一大收入来源，占比90.12%。
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 金属面节能隔热保温夹芯板 | 8.13亿元 | 90.12% | 14.83% |
| 冷库门、工业建筑门 | 7,308.06万元 | 8.1% | 52.23% |
| 平台及其他 | 1,187.91万元 | 1.32% | - |
| 其他业务 | 419.70万元 | 0.46% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 8.98亿元 | 99.49% | - |
| 其他业务 | 462.33万元 | 0.51% | - |
2、金属面节能隔毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的21.13%，同比小幅下降到了今年的18.48%，主要是因为金属面节能隔本期毛利率14.83%，去年同期为18.34%，同比下降了19.13%。
3、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的23.53%，相较于2021年的19.57%，仍在小幅增长。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 5,447.14万元 | 6.04% |
| 客户二 | 5,169.94万元 | 5.73% |
| 客户三 | 3,609.91万元 | 4.00% |
| 客户四 | 3,555.40万元 | 3.94% |
| 客户五 | 3,457.21万元 | 3.83% |
| 合计 | 2.12亿元 | 23.53% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降42.72%，销售费用增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 9.03亿元 | 9.14亿元 | -1.26% |
| 营业成本 | 7.36亿元 | 7.21亿元 | 2.07% |
| 销售费用 | 3,435.21万元 | 2,884.66万元 | 19.09% |
| 管理费用 | 4,870.85万元 | 4,440.82万元 | 9.68% |
| 财务费用 | 85.45万元 | 153.53万元 | -44.34% |
| 研发费用 | 2,875.37万元 | 2,890.65万元 | -0.53% |
| 所得税费用 | 262.11万元 | 914.80万元 | -71.35% |
2022年主营业务利润为4,876.62万元，去年同期为8,513.54万元，同比大幅下降42.72%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为9.03亿元，同比下降1.26%；（2）销售费用本期为3,435.21万元，同比增长19.09%；（3）毛利率本期为18.48%，同比小幅下降2.65%。
2022年公司营收9.03亿元，同比基本持平。
本期销售费用为3,435.21万元，同比增长19.09%。销售费用增长的原因是：
（1）职工薪酬本期为1,882.05万元，去年同期为1,412.56万元，同比大幅增长了33.24%。
（2）业务招待费本期为688.72万元，去年同期为610.35万元，同比小幅增长了12.84%。
销售费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 职工薪酬 | 1,882.05万元 | 1,412.56万元 |
| 业务招待费 | 688.72万元 | 610.35万元 |
| 售后服务费 | 410.51万元 | 435.66万元 |
| 其他 | 453.94万元 | 426.10万元 |
| 合计 | 3,435.21万元 | 2,884.66万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比大幅降低40.90%
2022年，晶雪节能营业总收入为9.03亿元，去年同期为9.14亿元，同比基本持平，净利润为3,972.24万元，去年同期为6,720.99万元，同比大幅下降40.90%。
尽管所得税费用本期为262.11万元，同比大幅下降71.35%，然而（1）主营业务利润本期为4,876.62万元，同比大幅下降42.72%；（2）信用减值损失本期为-1,901.91万元，去年同期为-1,142.24万元，同比大幅下降66.51%，导致净利润同比大幅下降。
净利润2016年到2022年呈现下降趋势，从5,349.42万元下降到3,972.24万元。
在建工程余额大幅减少
2022年，晶雪节能在建工程余额合计237.56万元。
其中，在建工程减少的主要原因主要是本期其他减少的金额，合计。在此之中，节能保温板材占主要部分，本期其他减少金额。
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