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孚日股份(002083)2022年年报解读:存货周转率提升,毛巾系列毛利率的下降导致公司毛利率的下降

孚日集团股份有限公司于2006年上市。公司的主营业务是家用纺织品的生产和销售;军民两用功能性涂层材料业务;锂电池电解液添加剂业务,主要产品为中高档毛巾系列产品以及装饰布系列产品。

根据孚日股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收52.48亿元,同比基本持平。扣非净利润1.61亿元,同比下降25.96%。孚日股份2022年年度净利润1.96亿元,业绩同比下降26.96%。

PART 1
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毛巾系列毛利率的下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为家纺行业,占比高达72.56%,主要产品包括毛巾系列、热电、床品系列三项,毛巾系列占比61.51%,热电占比12.38%,床品系列占比11.06%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
家纺行业 38.08亿元 72.56% 15.16%
其他行业 14.40亿元 27.44% 5.71%
分产品 营业收入 占比 毛利率
毛巾系列 32.28亿元 61.51% 15.00%
热电 6.50亿元 12.38% -1.54%
床品系列 5.80亿元 11.06% 16.08%
化工产品 2.91亿元 5.54% 18.31%
材料销售 2.69亿元 5.13% -
其他业务 2.30亿元 4.38% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
外销 32.54亿元 62.01% 14.96%
内销 19.94亿元 37.99% 8.67%

2、毛巾系列毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的16.62%,同比下降到了今年的12.57%,主要是因为毛巾系列本期毛利率15.0%,去年同期为20.41%,同比下降了5.41%。

PART 2
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净利润连续4年下降

1、营业总收入基本持平,净利润同比降低26.98%

2022年,孚日股份营业总收入为52.48亿元,去年同期为51.57亿元,同比基本持平,净利润为1.95亿元,去年同期为2.68亿元,同比下降26.98%。

净利润同比下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
主营业务利润 2.42亿元 -22.75% 其他收益 5,998.48万元 516.94%
公允价值变动收益 -3,221.48万元 -196.50% 资产减值损失 -466.98万元 89.04%

净利润从2017年到2019年呈现上升趋势,从4.14亿元下降到3.67亿元,而2019年到2022年呈现下降状态,从3.67亿元下降到1.95亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 52.48亿元 51.57亿元 1.77%
营业成本 45.89亿元 43.00亿元 6.72%
销售费用 1.04亿元 1.33亿元 -21.33%
管理费用 1.80亿元 1.81亿元 -0.88%
财务费用 2,616.47万元 1.28亿元 -79.53%
研发费用 3,736.10万元 2,284.65万元 63.53%
所得税费用 7,478.29万元 6,018.91万元 24.25%

2022年公司营收52.48亿元,同比基本持平。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为2,616.47万元,同比大幅下降79.53%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)本期汇兑收益为5,787.92万元,去年同期汇兑损失为985.89万元;

(2)利息费用本期为1.01亿元,去年同期为1.25亿元,同比下降了18.74%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息费用 1.01亿元 1.25亿元
汇兑损益 -5,787.92万元 985.89万元
减:利息收入 -2,524.35万元 -1,609.62万元
其他 810.88万元 955.98万元
合计 2,616.47万元 1.28亿元

2、销售费用下降

本期销售费用为1.04亿元,同比下降21.33%。销售费用下降的原因是:

(1)服务费本期为2,142.22万元,去年同期为4,042.32万元,同比大幅下降了47.01%。

(2)职工薪酬本期为5,005.92万元,去年同期为5,436.24万元,同比小幅下降了7.92%。

(3)装修费本期为141.61万元,去年同期为570.84万元,同比大幅下降了75.19%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,005.92万元 5,436.24万元
服务费 2,142.22万元 4,042.32万元
保险费 745.37万元 616.90万元
佣金 624.55万元 579.22万元
装修费 141.61万元 570.84万元
其他 1,785.57万元 2,031.63万元
合计 1.04亿元 1.33亿元

PART 3
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供暖补贴增加了归母净利润的收益

孚日股份2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益4,231.98万元,占归母净利润的20.79%。

本期非经常性损益项目概览表:

本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益


项目 金额
政府补助 5,998.48万元
计入非经常性损益的金融投资收益 -1,669.60万元
非流动资产处置损益 1,331.45万元
其他 -1,428.36万元
合计 4,231.98万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额5,998.48万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 5,584.10万元
其他 386.31万元
小计 5,970.41万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
供暖补贴 5,100.00万元

(2)本期共收到政府补助5,702.40万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 5,584.10万元
其他 118.30万元
小计 5,702.40万元

(3)本期政府补助余额还剩下675.87万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
筒纱生产线自动化升级改造项目补助 164.96万元
燃煤机组(锅炉)超低排放改造项目补助 133.49万元
10万千瓦以上燃煤锅炉超低排放技改补助 121.68万元
海洋环保长效耐磨防污材料制备及产 117.56万元
锅炉升级改造工程项目补助 63.89万元

(二)非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要是资产处置,金额为1,331.45万元,非流动资产处置损益的具体构成是非流动资产处置收益1,685.82万元。

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率提升

2022年企业存货周转率为3.50,在2020年到2022年孚日股份存货周转率从2.97提升到了3.50,存货周转天数从121天减少到了102天。2022年孚日股份存货余额合计11.78亿元,占总资产的15.91%,同比去年的14.46亿元大幅下降了18.57%。

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到37.88%,余额同比减少22.13%;其次,库存商品占比35.71%,余额同比减少19.02%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在产品 4.46亿元 4.46亿元
库存商品 4.21亿元 28.14万元 4.20亿元
原材料 2.39亿元 2.39亿元

2022年,孚日股份在建工程余额合计3.05亿元,较去年的1.30亿元大幅增长。

其中,本期重要在建工程新增投入5.50亿元,这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中,孚日新能源项目本期新增投入1.75亿元。

新立项项目

孚日新能源项目

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