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菱电电控(688667)2022年年报解读:在建工程余额猛增,产品销售收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

武汉菱电汽车电控系统股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“王和平”。公司为汽车动力电子控制系统提供商,主营业务包括汽车发动机管理系统、纯电动汽车动力电子控制系统、混合动力汽车动力电子控制系统以及智能网联产品的研发、生产、销售和技术服务。

根据菱电电控2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.12亿元,同比小幅下降14.70%。扣非净利润4,067.46万元,同比大幅下降64.10%。菱电电控2022年年度净利润6,702.88万元,业绩同比大幅下降51.27%。

PART 1
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产品销售收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造业,其中产品销售收入为第一大收入来源,占比96.56%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
计算机、通信和其他电子设备制造业 7.12亿元 100.0% 35.83%
分产品 营业收入 占比 毛利率
产品销售收入 6.88亿元 96.56% 34.52%
技术开发收入 2,447.31万元 3.44% 72.56%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内市场 7.12亿元 100.0% 35.83%

2、产品销售收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收7.12亿元,与去年同期的8.35亿元相比,小幅下降了14.7%,主要是因为产品销售收入本期营收6.88亿元,去年同期为8.01亿元,同比小幅下降了14.12%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
产品销售收入 6.88亿元 8.01亿元 -14.12%
技术开发收入 2,447.31万元 3,412.12万元 -28.28%
其他业务 5.78元 53.44元 -89.18%
合计 7.12亿元 8.35亿元 -14.7%

3、产品销售收入毛利率的增长推动公司毛利率的增长

2022年公司毛利率从去年同期的31.0%,同比增长到了今年的35.83%,主要是因为产品销售收入本期毛利率34.52%,去年同期为29.13%,同比增长了5.39%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的65.51%,相较于2021年的64.79%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达24.59%,第二大客户占比12.84%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 1.75亿元 24.59%
客户二 9,144.67万元 12.84%
客户三 7,938.98万元 11.15%
客户四 6,865.27万元 9.64%
客户五 5,191.09万元 7.29%
合计 4.66亿元 65.51%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、研发费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降74.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.12亿元 8.35亿元 -14.70%
营业成本 4.57亿元 5.76亿元 -20.67%
销售费用 2,681.88万元 2,559.13万元 4.80%
管理费用 2,851.75万元 2,068.55万元 37.86%
财务费用 -175.61万元 -159.57万元 -10.05%
研发费用 1.69亿元 1.01亿元 67.26%
所得税费用 -560.81万元 1,032.73万元 -154.30%

2022年主营业务利润为2,780.88万元,去年同期为1.09亿元,同比大幅下降74.55%。

虽然毛利率本期为35.83%,同比增长4.83%,不过(1)营业总收入本期为7.12亿元,同比小幅下降14.70%;(2)研发费用本期为1.69亿元,同比大幅增长67.26%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收7.12亿元,同比小幅下降14.7%。虽然营收在下降,但是研发费用、销售费用、管理费用却在增长。

1、研发费用大幅增长

本期研发费用为1.69亿元,同比大幅增长67.26%。研发费用大幅增长的原因是:

(1)员工薪酬本期为9,522.79万元,去年同期为5,713.14万元,同比大幅增长了66.68%。

(2)股权激励费用本期为3,412.47万元,去年同期为1,860.29万元,同比大幅增长了83.44%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
员工薪酬 9,522.79万元 5,713.14万元
股权激励费用 3,412.47万元 1,860.29万元
试验费 1,185.89万元 696.09万元
其他 2,799.67万元 1,847.23万元
合计 1.69亿元 1.01亿元

2、销售费用小幅增长

本期销售费用为2,681.88万元,同比小幅增长4.8%。销售费用小幅增长的原因如下表所示:


销售费用增长项 本期发生额 上期发生额 销售费用下降项 本期发生额 上期发生额
股权激励费用 203.70万元 112.16万元 业务宣传费 8.76万元 43.04万元
物流仓储费 615.75万元 577.97万元 业务招待费 292.36万元 320.83万元
员工薪酬 448.74万元 413.44万元

3、管理费用大幅增长

本期管理费用为2,851.75万元,同比大幅增长37.86%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)员工薪酬本期为1,287.39万元,去年同期为961.74万元,同比大幅增长了33.86%。

(2)中介费本期为278.00万元,去年同期为136.11万元,同比大幅增长了104.25%。

(3)股权激励费用本期为271.64万元,去年同期为152.89万元,同比大幅增长了77.67%。

(4)办公费本期为250.91万元,去年同期为195.87万元,同比增长了28.1%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
员工薪酬 1,287.39万元 961.74万元
中介费 278.00万元 136.11万元
股权激励费用 271.64万元 152.89万元
业务招待费 261.19万元 206.50万元
办公费 250.91万元 195.87万元
折旧费 145.41万元 123.70万元
其他 357.21万元 291.73万元
合计 2,851.75万元 2,068.55万元

非主营业务中其他收益本期为1,438.84万元,占利润总额23.43%,同比大幅下降41.47%。投资收益本期为1,277.09万元,占利润总额20.79%,同比下降17.86%。公允价值变动收益本期为637.92万元,占利润总额10.39%,同比大幅增长2.93倍。营业外收入本期为620.76万元,占利润总额10.11%,同比大幅增长44.72%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,277.09万元 20.79% -17.86%
公允价值变动收益 637.92万元 10.39% 292.89%
资产减值损失 -399.77万元 -6.51% -15.38%
营业外收入 620.76万元 10.11% 44.72%
营业外支出 33.64万元 0.55% 189.86%
其他收益 1,438.84万元 23.43% -41.47%
信用减值损失 -174.39万元 -2.84% 54.43%
资产处置收益 -5.62万元 -0.09% 98.38%

2、营业总收入同比小幅降低14.70%,净利润同比大幅降低51.27%

2022年,菱电电控营业总收入为7.12亿元,去年同期为8.35亿元,同比小幅下降14.70%,净利润为6,702.88万元,去年同期为1.38亿元,同比大幅下降51.27%。

尽管所得税费用本期为-560.81万元,去年同期为1,032.73万元,同比大幅下降154.30%,然而主营业务利润本期为2,780.88万元,同比大幅下降74.55%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从2,197.34万元增长到1.57亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.57亿元下降到6,702.88万元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

菱电电控2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益2,635.42万元,占归母净利润的39.32%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1,915.01万元
政府补助 922.12万元
其他 -201.71万元
合计 2,635.42万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润28.57%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,菱电电控用于金融投资的资产为5.26亿元,占总资产的27.41%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,915.01万元,占净利润6,702.88万元的28.57%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 5.26亿元
其他 3.86万元
合计 5.26亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益和交易性金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 交易性金融资产在持有期间的投资收益 1,277.09万元
公允价值变动收益 交易性金融资产公允价值变动收益 637.92万元
合计 1,915.01万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额922.12万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
直接计入营业外收入 600.00万元
本期政府补助计入当期利润(注1) 330.17万元
小计 930.17万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
市级企业上市奖励资金 600.00万元
稳岗补贴 30.00万元
2022年度科技型企业保证保险贷款补贴 30.00万元
2022年工业投资技改和智能化奖励资金 13.00万元

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