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申华控股(600653)2022年年报解读:汽车销售收入的下降导致公司营收的下降,主营业务利润由盈转亏

辽宁申华控股股份有限公司于1990年上市。公司是一家综合类的投资控股公司,主营业务为汽车消费服务类业务、新能源业务、少量房地产业务及类金融板块。公司主要产品有汽车销售、汽车后市场、新能源发电、房产销售。

根据申华控股2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收59.49亿元,同比下降16.19%。扣非净利润-1.71亿元,由盈转亏。申华控股2022年年度净利润-1.47亿元,业绩由盈转亏。近五年以来,企业的净利润有3年为负,分别为2019年、2020年、2022年。

PART 1
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汽车销售收入的下降导致公司营收的下降

1、主营业务构成

公司主要从事商业、新能源业、房地产,其中汽车销售为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
商业 57.43亿元 96.54% 4.39%
其他业务 1.85亿元 3.1% -
新能源业 1,996.06万元 0.34% 59.14%
房地产 138.50万元 0.02% 48.34%
分产品 营业收入 占比 毛利率
汽车销售 57.43亿元 96.54% 4.39%
其他业务 1.69亿元 2.84% -
其他 3,690.98万元 0.62% 36.81%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 49.92亿元 83.92% 4.32%
西北/西南 7.90亿元 13.29% 6.98%
其他业务 1.63亿元 2.74% -
中南 295.67万元 0.05% -186.81%

2、汽车销售收入的下降导致公司营收的下降

2022年公司营收59.49亿元,与去年同期的70.98亿元相比,下降了16.19%,主要是因为汽车销售本期营收57.43亿元,去年同期为68.85亿元,同比下降了16.59%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
汽车销售 57.43亿元 68.85亿元 -16.59%
其他 3,690.98万元 3,717.94万元 -0.73%
减:内部抵消 2,258.88万元 5,130.61万元 -55.97%
新能源发电 1,996.06万元 4,941.91万元 -59.61%
汽车后市场 815.62万元 2,686.29万元 -69.64%
房产销售 138.50万元 672.42万元 -79.4%
其他业务 1.17亿元 4,144.74万元 182.3%
合计 59.49亿元 70.98亿元 -16.19%

3、汽车销售毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的10.09%,同比下降到了今年的7.08%,主要是因为汽车销售本期毛利率4.39%,去年同期为7.97%,同比大幅下降了3.58%。

4、专注国内市场

从地区营收情况上来看,2022年国内销售49.95亿元,同比大幅下降17.57%,海外市场方面公司2021年实现销售4.20万元。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比降低16.19%,净利润由盈转亏

2022年,申华控股营业总收入为59.49亿元,去年同期为70.98亿元,同比下降16.19%,净利润为-1.47亿元,去年同期为1.41亿元,由盈转亏。

尽管所得税费用本期为1,776.43万元,同比大幅下降73.53%,然而(1)主营业务利润本期为-1,670.92万元,去年同期为1.58亿元,由盈转亏;(2)资产减值损失本期为-1.02亿元,去年同期为-815.81万元,同比大幅下降11.49倍,导致净利润由盈转亏。

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从3.57亿元下降到-6.82亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-6.82亿元增长到-1.47亿元。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 59.49亿元 70.98亿元 -16.19%
营业成本 55.28亿元 63.82亿元 -13.38%
销售费用 1.30亿元 1.61亿元 -19.33%
管理费用 2.05亿元 2.56亿元 -19.77%
财务费用 8,116.35万元 1.12亿元 -27.38%
研发费用 -
所得税费用 1,776.43万元 6,709.86万元 -73.53%

2022年主营业务利润为-1,670.92万元,去年同期为1.58亿元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为59.49亿元,同比下降16.19%;(2)毛利率本期为7.08%,同比下降3.01%。

非主营业务中资产减值损失本期为-1.02亿元,占利润总额79.08%,同比大幅下降11.49倍。营业外支出本期为1,585.11万元,占利润总额12.31%,同比大幅增长37.70%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 -1,100.51万元 8.54% -146.96%
公允价值变动收益 79.13万元 -0.61% 364.67%
资产减值损失 -1.02亿元 79.08% -1148.52%
营业外收入 226.53万元 -1.76% -8.82%
营业外支出 1,585.11万元 -12.31% 37.70%
其他收益 1,241.08万元 -9.64% -6.39%
信用减值损失 -908.85万元 7.06% -111.58%
资产处置收益 1,023.56万元 -7.95% -71.05%

PART 3
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较多的对外股权投资

在2022年年报告期末,申华控股用于对外股权投资的资产为6.31亿元,占总资产的16.67%。对外股权投资所产生的收益为-1,148.6万元,占净利润-1.47亿元的7.84%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
陕西申华永立置业有限公司 4.66亿元 83.27万元
陆金申华融资租赁(上海)有限公司 1.05亿元 -1,250.77万元
其他 6,031.87万元 18.9万元
合计 6.31亿元 -1,148.6万元

1、陕西申华永立置业有限公司

陕西申华永立置业有限公司业务性质为房地产。

同比上期看起来,投资收益有所减少。

历年投资数据


陕西申华永立置业有限公司 持有股权(%)间接 投资损益 计提减值准备 期末余额
2022年 44.50 83.27万元 0元 4.66亿元
2021年 44.50 192.63万元 0元 4.65亿元
2020年 44.50 501.65万元 0元 2.91亿元
2019年 44.50 -555.93万元 0元 2.86亿元
2018年 44.50 672.48万元 7,483.28万元 2.91亿元
2017年 44.50 4,816.44万元 9,766.07万元 3.6亿元
2016年 44.50 2,595.92万元 0元 4.09亿元

2、陆金申华融资租赁(上海)有限公司

陆金申华融资租赁有限公司业务性质为融资租赁业务。

同比上期看起来,投资亏损程度有所扩大。

历年投资数据


陆金申华融资租赁有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 45.00 0元 -1,250.77万元 1.05亿元
2021年 45.00 0元 -189.94万元 1.17亿元
2020年 45.00 0元 -1.4亿元 9,822.83万元
2019年 45.00 0元 103.09万元 2.39亿元
2018年 45.00 0元 392.29万元 2.38亿元
2017年 45.00 1.35亿元 349.83万元 2.34亿元
2016年 45.00 0元 516.01万元 9,517.03万元

PART 4
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存货跌价损失严重影响利润

2022年企业存货周转率为4.48,在2021年到2022年申华控股存货周转率从4.85小幅下降到了4.48,存货周转天数从74天增加到了80天。2022年申华控股存货余额合计11.35亿元,占总资产的38.89%,同比去年的13.30亿元小幅下降了14.65%。

从存货分类来看,开发成本占存货的比例最大,达到40.38%;其次,库存商品占比29.29%,余额同比增长22.23%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
开发成本 5.95亿元 1.35亿元 4.60亿元
库存商品 4.32亿元 1,728.24万元 4.14亿元
开发产品 2.78亿元 1.78亿元 1.01亿元

坏账损失7,848.78万元,严重影响利润

2022年,申华控股资产减值损失1.02亿元,导致企业净利润从亏损4,471.52万元下降至亏损1.47亿元,其中主要是存货跌价准备减值合计7,848.78万元。

资产减值损失


项目 合计
净利润 -1.47亿元
资产减值损失(损失以“-”号填列) -1.02亿元
其中:存货跌价准备(损失以“-”号填列) -7,848.78万元

其中,开发产品,开发成本,库存商品本期分别计提3,200.15万元,3,065.57万元,1,244.99万元。

存货跌价准备计提情况


项目名称 本期计提
开发产品 3,200.15万元
开发成本 3,065.57万元
库存商品 1,244.99万元

目前,开发产品,开发成本,库存商品的账面价值仍分别为1.01亿元,4.60亿元,4.14亿元,应注意后续的减值风险。

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