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戴维医疗(300314)2022年年报解读:海外销售增长率大幅高于国内,主营业务利润同比大幅增长

宁波戴维医疗器械股份有限公司于2012年上市,实际控制人为“陈再宏”。公司主营业务为婴儿保育设备的研发、生产和销售。公司主要产品为婴儿培养箱、婴儿辐射保暖台、新生儿黄疸治疗设备、吻合器。

根据戴维医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收5.06亿元,同比小幅增长6.73%。扣非净利润7,944.14万元,同比增长19.25%。戴维医疗2022年年度净利润9,735.86万元,业绩同比增长21.39%。

PART 1
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海外销售增长率大幅高于国内

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械制造业,主要产品包括吻合器和组件系列、培养箱系列、辐射保暖台系列三项,吻合器和组件系列占比38.82%,培养箱系列占比31.54%,辐射保暖台系列占比13.33%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械制造业 4.97亿元 98.13% 58.63%
其他业务 945.98万元 1.87% 54.38%
分产品 营业收入 占比 毛利率
吻合器和组件系列 1.96亿元 38.82% 73.45%
培养箱系列 1.60亿元 31.54% 45.43%
辐射保暖台系列 6,745.49万元 13.33% 56.07%
其他产品 5,389.01万元 10.65% 50.36%
黄疸治疗系列 1,916.87万元 3.79% 48.88%
其他业务 945.98万元 1.87% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 3.41亿元 67.41% 65.29%
境外 1.65亿元 32.59% 44.62%

2、吻合器和组件系列收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收5.06亿元,与去年同期的4.74亿元相比,小幅增长了6.73%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)吻合器和组件系列本期营收1.96亿元,去年同期为1.83亿元,同比小幅增长了7.29%。

(2)其他产品本期营收5,389.01万元,去年同期为4,824.12万元,同比小幅增长了11.71%。

(3)辐射保暖台系列本期营收6,745.49万元,去年同期为6,356.92万元,同比小幅增长了6.11%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
吻合器和组件系列 1.96亿元 1.83亿元 7.29%
培养箱系列 1.60亿元 1.56亿元 2.46%
辐射保暖台系列 6,745.49万元 6,356.92万元 6.11%
其他产品 5,389.01万元 4,824.12万元 11.71%
黄疸治疗系列 1,916.87万元 1,917.86万元 -0.05%
其他业务 945.98万元 426.05万元 122.03%
合计 5.06亿元 4.74亿元 6.73%

3、吻合器和组件系列毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的61.57%,同比小幅下降到了今年的58.55%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)吻合器和组件系列本期毛利率73.45%,去年同期为79.08%,同比小幅下降了5.63%。

(2)培养箱系列本期毛利率45.43%,去年同期为46.69%,同比下降了1.26%。

4、培养箱系列毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年培养箱系列毛利率呈小幅下降趋势,从2020年的52.12%,小幅下降到2022年的45.43%,2022年吻合器和组件系列毛利率为73.45%,同比小幅下降5.63个百分点。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司海外销售大幅增长,2019年海外销售6,876.32万元,2022年增长139.84%,同期2019年国内销售2.88亿元,2022年增长18.61%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2019-2022年,国内营收占比从80.70%下降到67.41%,海外营收占比从19.30%增长到32.59%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从47.70%下降到44.62%。

6、主要发展经销模式

在销售模式上,企业主要渠道为经销,占主营业务收入的99.45%。2022年经销营收5.03亿元,相较于去年增长6.91%,同期毛利率为58.60%,同比下降2.97个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长58.75%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.06亿元 4.74亿元 6.73%
营业成本 2.10亿元 1.82亿元 15.11%
销售费用 1.12亿元 1.22亿元 -8.30%
管理费用 4,362.39万元 4,483.77万元 -2.71%
财务费用 -2,181.56万元 21.83万元 -10092.33%
研发费用 4,586.90万元 4,969.42万元 -7.70%
所得税费用 1,433.83万元 698.64万元 105.23%

2022年主营业务利润为1.09亿元,去年同期为6,870.54万元,同比大幅增长58.75%。

虽然毛利率本期为58.55%,同比小幅下降3.02%,不过(1)营业总收入本期为5.06亿元,同比小幅增长6.73%;(2)财务费用本期为-2,181.56万元,同比大幅下降100.92倍,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收5.06亿元,同比小幅增长6.73%。虽然营收在增长,但是财务费用、销售费用却在下降。

1、财务费用大幅下降

本期财务费用为-2,181.56万元,去年同期为21.83万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为1,704.61万元,去年同期汇兑损失为286.08万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -1,704.61万元 286.08万元
利息收入 -539.40万元 -290.94万元
其他 62.45万元 26.69万元
合计 -2,181.56万元 21.83万元

2、销售费用小幅下降

本期销售费用为1.12亿元,同比小幅下降8.3%。销售费用小幅下降的原因是:

(1)市场服务费及咨询费本期为5,839.22万元,去年同期为6,564.44万元,同比小幅下降了11.05%。

(2)业务招待费本期为413.58万元,去年同期为549.66万元,同比下降了24.76%。

(3)参展费本期为249.50万元,去年同期为338.93万元,同比下降了26.39%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
市场服务费及咨询费 5,839.22万元 6,564.44万元
工资及工资性支出 2,829.15万元 2,856.60万元
差旅费 678.52万元 626.21万元
业务招待费 413.58万元 549.66万元
参展费 249.50万元 338.93万元
其他 1,146.76万元 1,230.41万元
合计 1.12亿元 1.22亿元

2、营业总收入同比小幅增加6.73%,净利润同比增加21.66%

2022年,戴维医疗营业总收入为5.06亿元,去年同期为4.74亿元,同比小幅增长6.73%,净利润为9,757.76万元,去年同期为8,020.67万元,同比增长21.66%。

尽管投资收益本期为-578.18万元,去年同期为1,598.68万元,同比大幅下降136.17%,然而主营业务利润本期为1.09亿元,同比大幅增长58.75%,推动净利润同比增长。

净利润从2018年到2020年呈现上升趋势,从2,881.26万元增长到1.36亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.36亿元下降到9,757.76万元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

戴维医疗2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,791.72万元,占归母净利润的18.4%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1,162.05万元
政府补助 947.25万元
其他 -317.58万元
合计 1,791.72万元

(一)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润11.94%,投资主体的重心由衍生金融投资转变为理财投资

在2022年年报告期末,戴维医疗用于金融投资的资产为3.58亿元,占总资产的28.61%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,162.05万元,占净利润9,735.86万元的11.94%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 3.51亿元
其他 750万元
合计 3.58亿元

2021年金融投资主要投资内容如表所示:

2021年金融投资资产表


项目 投资金额
结构性存款 3.51亿元
其他 500万元
合计 3.56亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,071.97万元
其他 90.08万元
合计 1,162.05万元

(二)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额947.25万元,具体来源如下表所示:

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