安迪苏(600299)2022年年报解读：存货周转率持续上升，商誉占有一定比重
蓝星安迪苏股份有限公司于2000年上市。公司是专注于研发、生产和销售动物营养添加剂的全球行业领军企业，拥有超过80年生产和研发经验。
根据安迪苏2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收145.29亿元，同比小幅增长12.90%。扣非净利润12.06亿元，同比下降18.64%。安迪苏2022年年度净利润12.50亿元，业绩同比下降18.61%。本期经营活动产生的现金流净额为17.29亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润连续5年增长
1、营业总收入同比小幅增加12.90%，净利润同比降低18.61%
2022年，安迪苏营业总收入为145.29亿元，去年同期为128.69亿元，同比小幅增长12.90%，净利润为12.50亿元，去年同期为15.36亿元，同比下降18.61%。
尽管所得税费用本期为2.91亿元，同比大幅下降43.27%，然而主营业务利润本期为15.65亿元，同比下降26.40%，导致净利润同比下降。
净利润从2016年到2018年呈现下降趋势，从23.16亿元下降到12.16亿元，而2018年到2022年呈现持平状态，从12.16亿元增长到12.50亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 145.29亿元 | 128.69亿元 | 12.90% |
| 营业成本 | 105.32亿元 | 84.75亿元 | 24.28% |
| 销售费用 | 11.63亿元 | 11.97亿元 | -2.86% |
| 管理费用 | 7.00亿元 | 6.44亿元 | 8.63% |
| 财务费用 | 1.69亿元 | 1,675.48万元 | 911.08% |
| 研发费用 | 3.55亿元 | 3.41亿元 | 4.17% |
| 所得税费用 | 2.91亿元 | 5.13亿元 | -43.27% |
存货周转率持续上升
2022年企业存货周转率为4.78，在2019年度到2022年度，企业存货周转率连续4年上升，平均回款时间从84天减少到了75天，企业存货周转能力下提升，2022年安迪苏存货余额合计23.71亿元，占总资产的11.56%，同比去年的20.33亿元大幅增长了16.64%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到66.19%，余额同比增长22.71%；其次，原材料占比26.10%。
存货分类
| 项目名称 | 期末余额 | 累计计提 | 账面价值 |
|---|---|---|---|
| 库存商品 | 16.33亿元 | 2,415.84万元 | 16.09亿元 |
| 原材料 | 6.44亿元 | 6,988.97万元 | 5.74亿元 |
在建工程余额大幅减少
2022年，安迪苏在建工程余额合计5.17亿元。
其中，在建工程减少的主要原因主要为重要在建工程当期大幅转固，合计31.00亿元。在此之中，ProjectH，本期转入固定资产28.11亿元。
大额转固项目
ProjectH
该项目项目预算为30.58亿元，本期投入5.94亿元，项目本期转入固定资产28.11亿元，期末账面余额1,074.25万元，项目工程进度为99%。
基本信息
| 项目预算 | 期末余额 | 当期投入 | 累计投入金额 | 当期转入固定资产金额 | 项目进度 |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.58亿元 | 1,074.25万元 | 5.94亿元 | 30.28亿元 | 28.11亿元 | 99% |
净现金流较去年同期大幅下降
2022年，安迪苏净利润为12.50亿元，去年同期为15.36亿元，同比下降18.61%。净现金流为-12.36亿元，去年同期为-4.72亿元，较去年同期大幅下降162.04%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-18.01亿元，去年同期为-24.43亿元，同比增长26.29%，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为17.29亿元，同比大幅下降33.56%；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-11.64亿元，去年同期为-6.31亿元，同比大幅下降84.54%，导致净现金流同比大幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为22.17亿元，同比大幅增长12121.81倍；
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