华恒生物(688639)2022年年报解读：氨基酸产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，在建工程余额猛增
安徽华恒生物科技股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“郭恒华”。公司是从事氨基酸产品的技术研发、生产、销售为一体的高新技术企业。公司主要产品为L-丙氨酸、DL-丙氨酸、β-丙氨酸、L-缬氨酸、D-泛酸钙、D-泛醇等。
根据华恒生物2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收14.19亿元，同比大幅增长48.69%。扣非净利润3.04亿元，同比大幅增长108.95%。华恒生物2022年年度净利润3.19亿元，业绩同比大幅增长89.82%。
氨基酸产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为生物制造行业，其中氨基酸产品为第一大收入来源，占比82.22%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 生物制造行业 | 12.20亿元 | 86.0% | 42.22% |
| 其他业务 | 1.99亿元 | 14.0% | 16.78% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 氨基酸产品 | 11.66亿元 | 82.22% | 42.37% |
| 其他业务 | 1.99亿元 | 14.0% | 16.78% |
| 其他产品 | 5,364.26万元 | 3.78% | 39.02% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 7.02亿元 | 49.49% | 43.88% |
| 境外 | 5.18亿元 | 36.51% | 39.98% |
| 其他业务 | 1.99亿元 | 14.0% | 16.78% |
2、氨基酸产品收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收14.19亿元，与去年同期的9.54亿元相比，大幅增长了48.69%，主要是因为氨基酸产品本期营收11.66亿元，去年同期为8.06亿元，同比大幅增长了44.74%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 氨基酸产品 | 11.66亿元 | 8.06亿元 | 44.74% |
| 其他产品 | 5,364.26万元 | 3,603.10万元 | 48.88% |
| 其他业务 | 1.99亿元 | 1.12亿元 | 76.99% |
| 合计 | 14.19亿元 | 9.54亿元 | 48.69% |
3、氨基酸产品毛利率的增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的32.33%，同比增长到了今年的38.66%，主要是因为氨基酸产品本期毛利率42.37%，去年同期为35.56%，同比增长了6.81%。
4、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的33.01%，相较于2021年的40.38%，已经小幅下降，其中第一大客户占比15.37%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 2.18亿元 | 15.37% |
| 客户2 | 9,720.92万元 | 6.85% |
| 客户3 | 5,966.37万元 | 4.21% |
| 客户4 | 4,858.21万元 | 3.42% |
| 客户5 | 4,477.11万元 | 3.16% |
| 合计 | 4.68亿元 | 33.01% |
净利润连续10年增长
1、营业总收入同比增加48.69%，净利润同比增加89.82%
2022年，华恒生物营业总收入为14.19亿元，去年同期为9.54亿元，同比大幅增长48.69%，净利润为3.19亿元，去年同期为1.68亿元，同比大幅增长89.82%。
本期主营业务利润3.26亿元，同比大幅增长92.76%，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润2013年到2022年呈现上升趋势，从1,265.36万元增长到3.19亿元。
2、主营业务利润同比大幅增长92.76%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 14.19亿元 | 9.54亿元 | 48.69% |
| 营业成本 | 8.70亿元 | 6.46亿元 | 34.78% |
| 销售费用 | 2,931.16万元 | 1,525.59万元 | 92.13% |
| 管理费用 | 1.13亿元 | 6,467.10万元 | 74.58% |
| 财务费用 | -671.85万元 | -20.73万元 | -3140.49% |
| 研发费用 | 7,861.16万元 | 5,284.30万元 | 48.76% |
| 所得税费用 | 2,364.21万元 | 2,255.12万元 | 4.84% |
2022年主营业务利润为3.26亿元，去年同期为1.69亿元，同比大幅增长92.76%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为14.19亿元，同比大幅增长48.69%；（2）毛利率本期为38.66%，同比增长6.33%。
近2年应收账款周转率呈现增长
2022年，企业应收账款合计2.60亿元，占总资产的12.85%，相较于去年同期的1.76亿元大幅增长了48.12%。
1、应收账款周转率呈增长趋势
本期，企业应收账款周转率为6.50。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从5.43增长到了6.50，平均回款时间从66天减少到了55天，回款周期减少，企业的回款能力有所提升。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为101.24%，0.02%和0.19%。
2022年，华恒生物在建工程余额合计1.85亿元，较去年的6,334.28万元大幅增长。
其中，本期重要在建工程新增投入3.14亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，巴彦淖尔华恒生物科技有限公司交替年产2.5万吨丙氨酸、缬氨酸项目本期新增投入1.65亿元。
新增较大投入项目
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