ST舜天(600287)2022年年报解读:经营活动现金流连续6年低于净利润,服装(贸易)收入的增长推动公司营收的小幅增长
江苏舜天股份有限公司于2000年上市。公司主营业务由贸易和投资两部分组成。产品主要包括服装(贸易)、服装(生产)、机电产品、化工产品、海产品、钢材、酒水、药品、仓储服务等。
根据ST舜天2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收40.96亿元,同比小幅增长8.19%。扣非净利润6,526.13万元,扭亏为盈。ST舜天2022年年度净利润1.06亿元,业绩扭亏为盈。
服装(贸易)收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事商品流通收入、服装加工收入、化工仓储收入,主要产品包括服装(贸易)、木制品、黑色金属及制品三项,服装(贸易)占比45.24%,木制品占比13.64%,黑色金属及制品占比10.40%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
商品流通收入 | 38.60亿元 | 94.25% | 11.46% |
服装加工收入 | 1.68亿元 | 4.11% | 2.00% |
其他业务 | 5,045.17万元 | 1.23% | 77.02% |
化工仓储收入 | 1,657.97万元 | 0.4% | 9.35% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
服装(贸易) | 18.53亿元 | 45.24% | 18.45% |
木制品 | 5.58亿元 | 13.64% | 6.26% |
黑色金属及制品 | 4.26亿元 | 10.4% | 5.02% |
食品 | 4.06亿元 | 9.92% | 3.98% |
医药化工 | 1.69亿元 | 4.12% | 6.89% |
其他业务 | 6.84亿元 | 16.68% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
境外 | 28.99亿元 | 70.78% | 12.09% |
境内 | 11.46亿元 | 27.99% | 8.46% |
其他业务 | 5,045.17万元 | 1.23% | 77.02% |
2、服装(贸易)收入的增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收40.96亿元,与去年同期的38.76亿元相比,小幅增长了5.66%。
主营业务小幅增长的原因是:
(1)服装(贸易)本期营收18.53亿元,去年同期为14.68亿元,同比增长了26.23%。
(2)本期新增“援外物资”,营收1.21亿元。
(3)食品本期营收4.06亿元,去年同期为2.89亿元,同比大幅增长了40.53%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
服装(贸易) | 18.53亿元 | 14.68亿元 | 26.23% |
木制品 | 5.58亿元 | 5.15亿元 | 8.39% |
黑色金属及制品 | 4.26亿元 | 6.98亿元 | -38.99% |
食品 | 4.06亿元 | 2.89亿元 | 40.53% |
医药化工 | 1.69亿元 | 2.25亿元 | -25.16% |
服装(生产) | 1.68亿元 | 9,909.97万元 | 69.94% |
酒水 | 1.57亿元 | 1.45亿元 | 8.36% |
援外物资 | 1.21亿元 | - | - |
其他业务 | 2.37亿元 | 4.37亿元 | -45.68% |
合计 | 40.96亿元 | 38.76亿元 | 5.66% |
3、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售15.90亿元,2021年增长27.93%,2022年增长42.54%,同期2020年国内销售27.63亿元,2021年下降37.96%,2022年下降33.14%。
信用减值损失同比大幅增长导致净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比小幅增加5.66%,净利润扭亏为盈
2022年,江苏舜天营业总收入为40.96亿元,去年同期为38.76亿元,同比小幅增长5.66%,净利润为1.05亿元,去年同期为-5.83亿元,扭亏为盈。
本期信用减值损失1,036.81万元,去年同期为-6.65亿元,同比大幅增长101.56%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年到2021年呈现下降趋势,从3.07亿元下降到-5.83亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从-5.83亿元增长到1.05亿元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 40.96亿元 | 38.76亿元 | 5.66% |
营业成本 | 36.09亿元 | 34.14亿元 | 5.71% |
销售费用 | 2.38亿元 | 2.00亿元 | 18.67% |
管理费用 | 1.09亿元 | 1.21亿元 | -9.60% |
财务费用 | 1,641.85万元 | -55.27万元 | 3070.37% |
研发费用 | - | ||
所得税费用 | 3,076.68万元 | 2,405.08万元 | 27.92% |
净现金流由负转正
1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅增加161.77%
2022年,江苏舜天净利润为1.05亿元,去年同期为-5.83亿元,扭亏为盈。净现金流为2.14亿元,去年同期为-3.47亿元,由负转正。
纵然筹资活动产生的现金流净额本期为1.88亿元,同比大幅下降68.02%,但是经营活动产生的现金流净额本期为6,464.21万元,去年同期为-9.33亿元,由负转正,推动净现金流由负转正。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为10.11亿元,同比小幅增长12.58%;
但是偿还债务支付的现金本期为7.61亿元,同比大幅增长2.40倍。
2、经营活动现金流由负转正
本期经营活动现金流净额为6,464.21万元,去年同期为-9.33亿元,由负转正。
固然本期信用减值损失-1,036.81万元,去年同期为6.65亿元,由正转负,然而(1)本期经营性应付项目减少919.99万元,同比大幅下降99.34%;(2)本期净利润1.05亿元,去年同期为-5.83亿元,扭亏为盈,推动经营活动现金流净额由负转正。
3、经营活动现金流连续6年低于净利润
从2017年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。
经营活动现金流和净利润差额表
年份 | 经营活动现金流净额 | 净利润 | 差额 |
---|---|---|---|
2017年 | -6,197.41万元 | 1.21亿元 | -1.83亿元 |
2018年 | 1.08亿元 | 1.18亿元 | -1,075.71万元 |
2019年 | 2.20亿元 | 3.07亿元 | -8,720.10万元 |
2020年 | 4,623.06万元 | 2.01亿元 | -1.55亿元 |
2021年 | -9.33亿元 | -5.83亿元 | -3.51亿元 |
2022年 | 6,464.21万元 | 1.05亿元 | -4,082.90万元 |
差额总计 | -8.28亿元 |