优彩资源(002998)2022年年报解读：低熔点涤纶短纤维收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长，资产负债率同比大幅增加
优彩环保资源科技股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“戴泽新”。公司主要从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售。主要产品包括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。
根据优彩资源2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收22.54亿元，同比大幅增长39.11%。扣非净利润7,301.12万元，同比下降25.19%。优彩资源2022年年度净利润7,761.02万元，业绩同比下降23.02%。
低熔点涤纶短纤维收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为纺织化纤行业，主要产品包括低熔点涤纶短纤维和再生有色涤纶短纤维两项，其中低熔点涤纶短纤维占比68.08%，再生有色涤纶短纤维占比22.86%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 纺织化纤行业 | 22.49亿元 | 99.77% | 7.99% |
| 其他业务 | 523.16万元 | 0.23% | 17.51% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 低熔点涤纶短纤维 | 15.35亿元 | 68.08% | 7.19% |
| 再生有色涤纶短纤维 | 5.15亿元 | 22.86% | 13.38% |
| PET切片 | 9,586.80万元 | 4.25% | 0.66% |
| 涤纶非织造布 | 7,046.89万元 | 3.13% | 0.19% |
| 涤纶热熔丝 | 3,242.34万元 | 1.44% | -1.15% |
| 其他业务 | 558.09万元 | 0.24% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 20.99亿元 | 93.13% | - |
| 境外 | 1.55亿元 | 6.87% | - |
2、低熔点涤纶短纤维收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长
2022年公司营收22.54亿元，与去年同期的16.20亿元相比，大幅增长了39.11%，主要是因为低熔点涤纶短纤维本期营收15.35亿元，去年同期为9.13亿元，同比大幅增长了68.12%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 低熔点涤纶短纤维 | 15.35亿元 | 9.13亿元 | 68.12% |
| 再生有色涤纶短纤维 | 5.15亿元 | 5.84亿元 | -11.75% |
| 其他业务 | 2.04亿元 | 1.24亿元 | 65.09% |
| 合计 | 22.54亿元 | 16.20亿元 | 39.11% |
3、低熔点涤纶短纤维毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的12.55%，同比大幅下降到了今年的8.02%，主要是因为低熔点涤纶短纤维本期毛利率7.19%，去年同期为12.98%，同比大幅下降了5.79%。
4、低熔点涤纶短纤维毛利率持续下降
产品毛利率方面，2020-2022年低熔点涤纶短纤维毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的22.96%，大幅下降到2022年的7.19%，2020-2022年再生有色涤纶短纤维毛利率呈增长趋势，从2020年的13.19%，增长到2022年的13.38%。
5、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的30.73%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 济南棉润经贸有限公司 | 2.11亿元 | 9.37% |
| 江苏沛瑞纺织科技有限公司、江苏沛优纺织纤维有限公司 | 1.97亿元 | 8.74% |
| 河南樽众贸易有限公司、河南瑞众化纤有限公司、河南恩普化纤有限公司、河南度坤化纤有限公司 | 1.03亿元 | 4.56% |
| 莒南惠祥商贸有限公司、临沂胜弘纤维有限公司 | 1.02亿元 | 4.52% |
| 广州龙塔化纤有限公司 | 7,980.04万元 | 3.54% |
| 合计 | 6.93亿元 | 30.73% |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比大幅增加39.11%，净利润同比降低23.02%
2022年，优彩资源营业总收入为22.54亿元，去年同期为16.20亿元，同比大幅增长39.11%，净利润为7,761.02万元，去年同期为1.01亿元，同比下降23.02%。
净利润同比下降原因是：
| 净利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 | 净利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 4,736.17万元 | -48.78% | 其他收益 | 4,244.63万元 | 59.88% |
| 所得税费用 | 171.39万元 | -89.54% |
净利润从2016年到2020年呈现上升趋势，从5,566.36万元增长到1.35亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从1.35亿元下降到7,761.02万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 22.54亿元 | 16.20亿元 | 39.11% |
| 营业成本 | 20.73亿元 | 14.17亿元 | 46.32% |
| 销售费用 | 977.85万元 | 836.62万元 | 16.88% |
| 管理费用 | 2,937.66万元 | 3,159.83万元 | -7.03% |
| 财务费用 | 530.45万元 | 135.51万元 | 291.43% |
| 研发费用 | 7,730.72万元 | 6,007.42万元 | 28.69% |
| 所得税费用 | 171.39万元 | 1,638.67万元 | -89.54% |
非主营业务中其他收益本期为4,244.63万元，占利润总额53.51%，同比大幅增长59.88%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 投资收益 | -147.09万元 | -1.85% | 29.48% |
| 资产减值损失 | -434.70万元 | -5.48% | -167.12% |
| 营业外收入 | 18.80元 | - | -99.98% |
| 营业外支出 | 74.96万元 | 0.95% | 49.52% |
| 其他收益 | 4,244.63万元 | 53.51% | 59.88% |
| 信用减值损失 | -391.65万元 | -4.94% | -278.11% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比降低23.02%，净现金流同比大幅增加18.00倍
2022年，优彩资源净利润为7,761.02万元，去年同期为1.01亿元，同比下降23.02%。净现金流为5.59亿元，去年同期为2,941.34万元，同比大幅增长18.00倍。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为6.07亿元，同比大幅增长12.71倍。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是吸收投资所收到的现金本期为5.92亿元，同比增长5.92亿元。
2、经营活动现金流同比大幅增长190.81%
本期经营活动现金流净额为1,180.39万元，同比大幅增长190.81%。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是：
| 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 存货增加 | 6,585.12万元 | 1.35亿元 | 经营性应收项目增加 | 1.46亿元 | 1.23亿元 |
| 固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧 | 1.05亿元 | 7,795.55万元 | 经营性应付项目增加 | 2,259.50万元 | 7,778.44万元 |
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