宝胜股份(600973)2022年年报解读:海上风电收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,主营业务利润同比大幅下降
宝胜科技创新股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主营业务为电线电缆及电缆附件的研发、生产、销售及其服务。公司产品覆盖裸导体、电气装备用电缆、电力电缆、通信电缆及光缆。
根据宝胜股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收414.82亿元,同比小幅下降3.51%。扣非净利润1,885.07万元,扭亏为盈。宝胜股份2022年年度净利润6,496.83万元,业绩扭亏为盈。
海上风电收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业,主要产品包括裸导体及其制品和电力电缆两项,其中裸导体及其制品占比58.69%,电力电缆占比31.98%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
工业 | 407.42亿元 | 98.22% | 5.10% |
其他业务 | 7.40亿元 | 1.78% | 6.25% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
裸导体及其制品 | 243.45亿元 | 58.69% | 0.98% |
电力电缆 | 132.67亿元 | 31.98% | 10.69% |
电气装备用电缆 | 20.72亿元 | 4.99% | 12.16% |
其他业务 | 11.75亿元 | 2.84% | - |
通信电缆及光缆 | 6.23亿元 | 1.5% | 11.48% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
南方地区 | 292.94亿元 | 70.62% | 4.46% |
北方地区 | 38.39亿元 | 9.26% | 6.71% |
西部地区 | 35.80亿元 | 8.63% | 5.31% |
华东地区 | 31.17亿元 | 7.51% | 8.84% |
出口 | 9.12亿元 | 2.2% | 5.21% |
其他业务 | 7.40亿元 | 1.78% | - |
2、海上风电收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收414.82亿元,与去年同期的429.89亿元相比,小幅下降了3.51%。
主营业务小幅下降的原因是:
(1)海上风电本期营收4.35亿元,去年同期为15.09亿元,同比大幅下降了71.14%。
(2)电力电缆本期营收132.67亿元,去年同期为139.76亿元,同比小幅下降了5.82%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
裸导体及其制品 | 243.45亿元 | 242.34亿元 | 0.46% |
电力电缆 | 132.67亿元 | 139.76亿元 | -5.82% |
电气装备用电缆 | 20.72亿元 | 19.75亿元 | 4.91% |
通信电缆及光缆 | 6.23亿元 | 4.74亿元 | 31.29% |
海上风电 | 4.35亿元 | 15.09亿元 | -71.14% |
其他业务 | 7.40亿元 | 8.21亿元 | -9.92% |
合计 | 414.82亿元 | 429.89亿元 | -3.51% |
3、海上风电毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降
2022年公司毛利率从去年同期的6.43%,同比下降到了今年的5.12%。
毛利率下降的原因是:
(1)海上风电本期毛利率21.95%,去年同期为38.66%,同比大幅下降了16.71%。
(2)电气装备用电缆本期毛利率12.16%,去年同期为17.54%,同比大幅下降了5.38%。
4、国内销售大幅下降
从地区营收情况上来看,2022年国内销售105.36亿元,同比大幅下降35.73%,同期海外销售9.12亿元,同比下降10.98%。
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比小幅降低3.51%,净利润扭亏为盈
2022年,宝胜股份营业总收入为414.82亿元,去年同期为429.89亿元,同比小幅下降3.51%,净利润为6,438.13万元,去年同期为-6.45亿元,扭亏为盈。
尽管主营业务利润本期为8,288.74万元,同比大幅下降84.83%,然而信用减值损失本期为-3,079.89万元,去年同期为-13.00亿元,同比大幅增长97.63%,推动净利润扭亏为盈。
净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从8,597.34万元增长到2.64亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从2.64亿元下降到6,438.13万元。
2、主营业务利润同比大幅下降84.83%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 414.82亿元 | 429.89亿元 | -3.51% |
营业成本 | 393.58亿元 | 402.25亿元 | -2.16% |
销售费用 | 3.35亿元 | 4.26亿元 | -21.34% |
管理费用 | 4.86亿元 | 4.78亿元 | 1.71% |
财务费用 | 4.24亿元 | 5.15亿元 | -17.72% |
研发费用 | 7.05亿元 | 7.28亿元 | -3.11% |
所得税费用 | 2,946.56万元 | -5,967.99万元 | 149.37% |
2022年主营业务利润为8,288.74万元,去年同期为5.46亿元,同比大幅下降84.83%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为414.82亿元,同比小幅下降3.51%;(2)毛利率本期为5.12%,同比下降1.31%。
净现金流由正转负
1、净利润扭亏为盈,净现金流同比大幅降低149.33%
2022年,宝胜股份净利润为6,438.13万元,去年同期为-6.45亿元,扭亏为盈。净现金流为-1.44亿元,去年同期为2.92亿元,由正转负。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-5.32亿元,去年同期为-11.94亿元,同比大幅增长55.41%,但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1,157.41万元,去年同期为10.49亿元,由正转负,导致净现金流由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是:
虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为49.02亿元,同比下降23.44%;
但是取得借款收到的现金本期为90.56亿元,同比下降18.16%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然投资支付的现金本期为8,500.00万元,同比大幅增长2.20倍;
但是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为4.57亿元,同比大幅下降31.58%。
2、经营活动现金流同比小幅下降8.67%
本期经营活动现金流净额为4.00亿元,同比小幅下降8.67%。
经营活动现金流净额同比小幅下降原因是:
经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
---|---|---|---|---|---|
信用减值损失 | 3,079.89万元 | 12.99亿元 | 经营性应付项目减少 | 1,168.40万元 | 6.71亿元 |
经营性应收项目增加 | 6.72亿元 | 1.56亿元 | 净利润 | 6,438.13万元 | -6.46亿元 |
归母净利润依赖于政府补助
宝胜股份2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为6,533.88万元,非经常性损益为4,648.81万元。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 3,862.65万元 |
计入非经常性损益的金融投资收益 | 1,231.29万元 |
其他营业外收入与支出 | 1,182.73万元 |
其他 | -1,627.86万元 |
合计 | 4,648.81万元 |
(一)政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额3,862.65万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 3,328.63万元 |
其他 | 540.02万元 |
小计 | 3,868.65万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
其他 | 981.01万元 |
精品电线电缆产业化项目 | 610.00万元 |
2021年市级技改补 | 319.19万元 |
稳岗补贴 | 253.59万元 |
宝应县财政局2021年度市级技术改造专项资金(第一批) | 218.05万元 |
2022年度省科技成果转化第二批资助资金 | 200.00万元 |
上海市金山区财政局-一事一议 | 175.20万元 |
重点支持领域科技项目专项及财政配套资金 | 127.00万元 |
(2)本期共收到政府补助5,554.63万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 3,328.63万元 |
本期政府补助留存计入后期利润(注2) | 2,220.00万元 |
其他 | 6.00万元 |
小计 | 5,554.63万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:
注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
宝应县财政局2021年度省级战略性发展专项资金 | 1,120.00万元 |
2022年度省科技成果转化政府补助 | 1,100.00万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下4,277.56万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
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宝应县财政局2021年度省级战略性发展专项资金 | 1,064.00万元 |
2022年度省科技成果转化政府补助 | 1,032.00万元 |
建设一期土地项目 | 791.67万元 |
汉金富泰资产摘牌费用-县政府补贴 | 504.16万元 |
汉金富泰资产摘牌费用-经开区管委会补贴 | 504.16万元 |
(二)其他营业外收入和支出
本期非经常性损益计入其他营业外收入和支出的组成如表所示: