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英科医疗(300677)2022年年报解读:个人防护类收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,主营业务利润同比大幅下降

英科医疗科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“刘方毅”。公司为综合型医疗护理产品供应商,主营业务涵盖医疗防护、康复护理、保健理疗、检查耗材四大板块,主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等多种类型的护理产品。经过多年的发展,公司已成为全球领先的医疗耗材供应商之一。

根据英科医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收66.14亿元,同比大幅下降59.28%。扣非净利润4.60亿元,同比大幅下降93.77%。英科医疗2022年年度净利润6.39亿元,业绩同比大幅下降91.43%。

PART 1
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个人防护类收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械行业,其中个人防护类为第一大收入来源,占比90.80%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械行业 66.14亿元 100.0% 13.13%
分产品 营业收入 占比 毛利率
个人防护类 60.05亿元 90.8% 13.07%
康复护理类 3.78亿元 5.71% 9.90%
其他产品 2.31亿元 3.49% 19.85%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 54.79亿元 82.84% 13.35%
境内 11.35亿元 17.16% 12.05%

2、个人防护类收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降

2022年公司营收66.14亿元,与去年同期的162.40亿元相比,大幅下降了59.27%,主要是因为个人防护类本期营收60.05亿元,去年同期为158.07亿元,同比大幅下降了62.01%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
个人防护类 60.05亿元 158.07亿元 -62.01%
其他业务 6.09亿元 4.33亿元 40.71%
合计 66.14亿元 162.40亿元 -59.27%

3、个人防护类毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的61.51%,同比大幅下降到了今年的13.13%,主要是因为个人防护类本期毛利率13.07%,去年同期为62.82%,同比大幅下降了49.75%。

4、个人防护类毛利率持续下降

值得一提的是,个人防护类在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年个人防护类毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的70.46%,大幅下降到2022年的13.07%。

5、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的22.50%,相较于2021年的25.04%,基本保持平稳,其中第一大客户占比12.21%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 8.07亿元 12.21%
客户二 2.06亿元 3.12%
客户三 1.64亿元 2.47%
客户四 1.62亿元 2.45%
客户五 1.49亿元 2.25%
合计 14.88亿元 22.50%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、主营业务利润同比大幅下降93.50%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 66.14亿元 162.40亿元 -59.28%
营业成本 57.46亿元 62.52亿元 -8.09%
销售费用 2.18亿元 3.84亿元 -43.23%
管理费用 4.07亿元 5.55亿元 -26.67%
财务费用 -6.27亿元 -1,917.98万元 -3170.38%
研发费用 2.52亿元 3.65亿元 -30.91%
所得税费用 6,507.08万元 11.85亿元 -94.51%

2022年主营业务利润为5.62亿元,去年同期为86.59亿元,同比大幅下降93.50%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为66.14亿元,同比大幅下降59.28%。

非主营业务中投资收益本期为8,327.13万元,占利润总额11.82%,同比大幅增长192.61%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 8,327.13万元 11.82% 192.61%
公允价值变动收益 5,966.97万元 8.47% 82.70%
资产减值损失 -4,403.79万元 -6.25% -666.74%
营业外收入 2,472.17万元 3.51% 226.65%
营业外支出 2,749.18万元 3.90% -42.25%
其他收益 3,430.44万元 4.87% 6.98%
信用减值损失 912.43万元 1.30% 115.66%
资产处置收益 237.03万元 0.34% 526.93%

2、营业总收入同比下降59.28%,净利润同比下降91.43%

2022年,英科医疗营业总收入为66.14亿元,去年同期为162.40亿元,同比大幅下降59.28%,净利润为6.39亿元,去年同期为74.63亿元,同比大幅下降91.43%。

本期主营业务利润5.62亿元,同比大幅下降93.50%,是导致净利润大幅降低的主要原因。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从1,069.52万元增长到70.05亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从70.05亿元下降到6.39亿元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

英科医疗2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.69亿元,占归母净利润的26.88%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
计入非经常性损益的金融投资收益 1.43亿元
政府补助 5,324.28万元
其他 -2,706.90万元
合计 1.69亿元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额5,324.28万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 2,676.42万元
直接计入营业外收入 2,219.36万元
其他 754.02万元
小计 5,649.79万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
资本金到位奖励款 2,219.36万元
商业发展补贴 1,625.73万元
就业补贴 480.68万元

(2)本期共收到政府补助6,171.04万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 2,676.42万元
营业外收入 2,219.36万元
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 1,275.27万元
小计 6,171.04万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
基础设施建设补助 1,275.27万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.29亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
年产280亿只高端医用手套项目补助 4,327.49万元
基础设施建设补助 4,127.19万元
智能医疗器械研发营销科技园项目补助 2,109.88万元

扣非净利润趋势

PART 4
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存货周转率大幅下降

从2019年到2022年,收入从20.83亿元3年里,大幅增长到66.14亿元,增长率为72.51%,同时存货从2.33亿元增长到10.04亿元,增长率为110.13%,可以看出,3年内,存货的增长率远大于营业收入的增长率。

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