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澳弘电子(605058)2022年年报解读:在建工程余额大幅减少,海外销售增长率大幅高于国内

常州澳弘电子股份有限公司于2020年上市,实际控制人为“杨九红”。公司主要从事印制电路板研发、生产和销售;公司生产的PCB产品包括单面板、双面板和多层板等,主要应用于家电、电源、能源、工业控制、通信和汽车电子等领域;公司及子公司均被认定为高新技术企业,近年来获得了多项荣誉。

根据澳弘电子2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.26亿元,同比小幅增长5.18%。扣非净利润1.15亿元,同比基本持平。澳弘电子2022年年度净利润1.33亿元,业绩同比小幅下降6.76%。本期经营活动产生的现金流净额为1.84亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。

PART 1
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海外销售增长率大幅高于国内

1、主营业务构成

公司的主营业务为印制电路板行业,主要产品包括双面多层板和单面板两项,其中双面多层板占比54.23%,单面板占比41.84%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
印制电路板行业 10.82亿元 96.06% 19.70%
其他业务 4,433.97万元 3.94% 92.69%
分产品 营业收入 占比 毛利率
双面多层板 6.11亿元 54.23% 17.69%
单面板 4.71亿元 41.84% 22.31%
其他业务 4,433.97万元 3.93% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 7.73亿元 68.67% 17.83%
外销 3.08亿元 27.39% 24.40%
其他业务 4,433.97万元 3.94% 92.69%

2、单面板收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收11.26亿元,与去年同期的10.71亿元相比,小幅增长了5.18%。

主营业务小幅增长的原因是:

(1)单面板本期营收4.71亿元,去年同期为4.35亿元,同比小幅增长了8.29%。

(2)双面多层板本期营收6.11亿元,去年同期为6.01亿元,同比增长了1.68%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
双面多层板 6.11亿元 6.01亿元 1.68%
单面板 4.71亿元 4.35亿元 8.29%
其他业务 4,433.97万元 3,503.23万元 26.57%
合计 11.26亿元 10.71亿元 5.18%

3、单面板毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的24.58%,同比小幅下降到了今年的22.58%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)单面板本期毛利率22.31%,去年同期为26.68%,同比下降了4.37%。

(2)双面多层板本期毛利率17.69%,去年同期为19.09%,同比小幅下降了1.4%。

4、双面多层板毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年双面多层板毛利率呈下降趋势,从2020年的24.97%,下降到2022年的17.69%,2020-2022年单面板毛利率呈下降趋势,从2020年的29.03%,下降到2022年的22.31%。

5、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2020-2022年公司海外销售大幅增长,2020年海外销售1.85亿元,2021年增长37.34%,2022年增长21.28%,同期2020年国内销售6.67亿元,2021年增长17.22%,2022年下降1.02%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。2020-2022年,国内营收占比从78.26%下降到71.49%,海外营收占比从21.74%增长到28.51%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从33.18%下降到24.40%。

6、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的99.92%。2022年直销营收10.81亿元,相较于去年增长4.52%,同期毛利率为19.70%,同比减少2.59个百分点。

PART 2
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净利润同比小幅下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加5.18%,净利润同比小幅降低6.76%

2022年,澳弘电子营业总收入为11.26亿元,去年同期为10.71亿元,同比小幅增长5.18%,净利润为1.33亿元,去年同期为1.43亿元,同比小幅下降6.76%。

净利润同比小幅下降原因是:


净利润下降项目 本期值 同比增减 净利润增长项目 本期值 同比增减
营业外利润 -7.51万元 -100.56% 资产处置收益 106.88万元 113.63%
投资收益 1,144.94万元 -43.66% 主营业务利润 1.41亿元 4.40%
资产减值损失 -1,387.67万元 -77.02%

净利润从2016年到2021年呈现上升趋势,从7,749.70万元增长到1.43亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从1.43亿元下降到1.33亿元。

2、财务收益大幅增长,主营业务利润同比小幅增长4.40%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 11.26亿元 10.71亿元 5.18%
营业成本 8.72亿元 8.08亿元 7.97%
销售费用 1,705.03万元 1,490.22万元 14.42%
管理费用 6,768.04万元 6,118.02万元 10.63%
财务费用 -3,041.60万元 -165.69万元 -1735.74%
研发费用 5,463.79万元 5,102.35万元 7.08%
所得税费用 1,347.26万元 1,663.06万元 -18.99%

2022年主营业务利润为1.41亿元,去年同期为1.35亿元,同比小幅增长4.40%。

虽然毛利率本期为22.58%,同比小幅下降2.00%,不过(1)营业总收入本期为11.26亿元,同比小幅增长5.18%;(2)财务费用本期为-3,041.60万元,同比大幅下降17.36倍,推动主营业务利润同比小幅增长。

2022年公司营收11.26亿元,同比小幅增长5.18%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-3,041.60万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了1735.74%。归因于本期汇兑收益为2,330.59万元,去年同期汇兑损失为638.78万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -2,330.59万元 638.78万元
减:利息收入 -1,347.96万元 -1,278.88万元
其他 636.95万元 474.42万元
合计 -3,041.60万元 -165.69万元

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产11.09%,投资主体为衍生金融投资

在2022年年报告期末,澳弘电子用于金融投资的资产为2.69亿元,占总资产的11.09%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,217.31万元,占净利润1.33亿元的9.15%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
交易性金融资产-其他 2.66亿元
其他 231.73万元
合计 2.69亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 1,144.94万元
其他 72.37万元
合计 1,217.31万元

PART 4
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅降低6.76%,净现金流同比大幅降低164.43%

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