海力风电(301155)2022年年报解读:桩基收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降,应收账款坏账风险较大
江苏海力风电设备科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“许世俊”。公司主营业务是风电设备零部件的研发、生产和销售。主要产品包括风电塔筒、桩基及导管架等,产品涵盖2MW至5MW等市场主流规格产品以及6.
根据海力风电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收16.33亿元,同比大幅下降70.09%。扣非净利润4,872.37万元,同比大幅下降95.60%。海力风电2022年年度净利润2.12亿元,业绩同比大幅下降82.01%。
桩基收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为风电设备,主要产品包括桩基和风电塔筒两项,其中桩基占比76.49%,风电塔筒占比20.65%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
风电设备 | 15.87亿元 | 97.21% | 12.92% |
其他业务 | 4,555.68万元 | 2.79% | 78.48% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
桩基 | 12.49亿元 | 76.49% | 13.58% |
风电塔筒 | 3.37亿元 | 20.65% | 10.63% |
其他业务 | 4,555.68万元 | 2.79% | 78.48% |
其他 | 111.51万元 | 0.07% | -30.69% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 12.08亿元 | 73.96% | 14.05% |
华南 | 4.25亿元 | 26.04% | 16.74% |
2、桩基收入的大幅下降导致公司营收的大幅下降
2022年公司营收16.33亿元,与去年同期的54.58亿元相比,大幅下降了70.09%。
主营业务大幅下降的原因是:
(1)桩基本期营收12.49亿元,去年同期为34.04亿元,同比大幅下降了63.31%。
(2)风电塔筒本期营收3.37亿元,去年同期为19.27亿元,同比大幅下降了82.51%。
近两年产品营收变化
名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
桩基 | 12.49亿元 | 34.04亿元 | -63.31% |
风电塔筒 | 3.37亿元 | 19.27亿元 | -82.51% |
其他业务 | 4,667.19万元 | 1.28亿元 | -63.44% |
合计 | 16.33亿元 | 54.58亿元 | -70.09% |
3、风电塔筒毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的29.13%,同比大幅下降到了今年的14.75%。
毛利率大幅下降的原因是:
(1)风电塔筒本期毛利率10.63%,去年同期为27.96%,同比大幅下降了17.33%。
(2)桩基本期毛利率13.58%,去年同期为28.45%,同比大幅下降了14.87%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的73.76%,相较于2021年的74.32%,基本保持平稳,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达24.58%,第二大客户占比18.91%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
客户一 | 4.01亿元 | 24.58% |
客户二 | 3.09亿元 | 18.91% |
客户三 | 2.61亿元 | 15.96% |
客户四 | 1.18亿元 | 7.21% |
客户五 | 1.16亿元 | 7.10% |
合计 | 12.04亿元 | 73.76% |
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降88.15%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 16.33亿元 | 54.58亿元 | -70.09% |
营业成本 | 13.92亿元 | 38.68亿元 | -64.02% |
销售费用 | 1,002.00万元 | 1,047.40万元 | -4.34% |
管理费用 | 6,022.33万元 | 6,193.31万元 | -2.76% |
财务费用 | -2,971.10万元 | 1,547.97万元 | -291.94% |
研发费用 | 1,338.28万元 | 1,765.36万元 | -24.19% |
所得税费用 | 1,939.53万元 | 2.22亿元 | -91.27% |
2022年主营业务利润为1.73亿元,去年同期为14.62亿元,同比大幅下降88.15%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为16.33亿元,同比大幅下降70.09%;(2)毛利率本期为14.75%,同比大幅下降14.38%。
非主营业务中投资收益本期为1.21亿元,占利润总额52.47%,同比大幅增长172.23倍。信用减值损失本期为-1.01亿元,占利润总额43.73%,同比大幅下降64.31%。其他收益本期为8,048.93万元,占利润总额34.79%,同比大幅增长6.08倍。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 1.21亿元 | 52.47% | 17222.82% |
资产减值损失 | -4,537.86万元 | -19.61% | -246.34% |
营业外收入 | 373.00万元 | 1.61% | 29658.98% |
营业外支出 | 100.14万元 | 0.43% | 42.20% |
其他收益 | 8,048.93万元 | 34.79% | 607.67% |
信用减值损失 | -1.01亿元 | -43.73% | -64.31% |
资产处置收益 | 6.75万元 | 0.03% | 178.87% |
2、营业总收入同比下降70.09%,净利润同比下降81.99%
2022年,海力风电营业总收入为16.33亿元,去年同期为54.58亿元,同比大幅下降70.09%,净利润为2.12亿元,去年同期为11.77亿元,同比大幅下降81.99%。
尽管所得税费用本期为1,939.53万元,同比大幅下降91.27%,然而主营业务利润本期为1.73亿元,同比大幅下降88.15%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2017年到2021年呈现上升趋势,从4,147.01万元增长到11.77亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从11.77亿元下降到2.12亿元。
净现金流由正转负
1、净利润同比下降81.99%,净现金流同比大幅降低157.29%
2022年,海力风电净利润为2.12亿元,去年同期为11.77亿元,同比大幅下降81.99%。净现金流为-19.39亿元,去年同期为33.85亿元,由正转负。
净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-4.68亿元,去年同期为29.22亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-13.42亿元,去年同期为-2.40亿元,同比大幅下降4.59倍。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是:
虽然偿还债务支付的现金本期为3.72亿元,同比大幅下降42.68%;
但是(1)分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.99亿元,同比大幅增长7.97倍;(2)支付其他与筹资活动有关的现金本期为1.83亿元,同比大幅增长3.91倍;(3)收到其他与筹资活动有关的现金本期为30.43万元,同比大幅下降99.77%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然收回投资收到的现金本期为22.66亿元,同比增长22.66亿元;
但是投资支付的现金本期为30.58亿元,同比大幅增长2612.88倍。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-1.29亿元,去年同期为7.03亿元,由正转负。
固然本期经营性应付项目增加1.19亿元,去年同期为-11.48亿元,由负转正,然而(1)本期存货增加3.69亿元,去年同期为-13.22亿元,由负转正;(2)本期净利润2.12亿元,同比大幅下降81.98%,导致经营活动现金流净额由正转负。
较多的金融投资且金融投资收益贡献一定利润
金融投资占总资产6.88%且金融投资收益占净利润10.59%,投资主体为风险投资
在2022年年报告期末,海力风电用于金融投资的资产为4.88亿元,占总资产的6.88%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为2,245.52万元,占净利润2.12亿元的10.59%。
2022年金融投资主要投资内容如表所示:
2022年金融投资资产表
项目 | 投资金额 |
---|---|
三峡新能源如东有限公司 | 2.3亿元 |
三峡新能源南通有限公司 | 1.11亿元 |
中广核新能源南通有限公司 | 1.07亿元 |
其他 | 4,003.51万元 |
合计 | 4.88亿元 |
从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
项目 | 类别 | 收益金额 |
---|---|---|
投资收益 | 处置交易性金融资产取得的投资收益 | 2,222.36万元 |
其他 | 23.15万元 | |
合计 | 2,245.52万元 |
较多的对外股权投资且对外股权投资收益对利润贡献大
在2022年年报告期末,海力风电用于对外股权投资的资产为6.72亿元,占总资产的9.47%。对外股权投资所产生的收益为1.04亿元,占净利润2.12亿元的48.88%。
对外股权投资构成表
项目 | 金额 | 收益 |
---|---|---|
如东海翔海上风力发电有限公司 | 2.21亿元 | 4,127.15万元 |
江苏新能海力海上风力发电有限公司 | 1.72亿元 | 3,616.19万元 |
如东和风海上风力发电有限公司 | 1.46亿元 | 2,622.25万元 |
其他 | 1.32亿元 | -3.96万元 |
合计 | 6.72亿元 | 1.04亿元 |
1、如东海翔海上风力发电有限公司
如东海翔海上风力发电有限公司业务性质为电力、热力生产和供应业。
历年投资数据
如东海翔海上风力发电有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 15.00 | 1.79亿元 | 4,127.15万元 | 2.21亿元 |
2、江苏新能海力海上风力发电有限公司
江苏新能海力海上风力发电有限公司业务性质为电力、热力生产和供应业。
历年投资数据
江苏新能海力海上风力发电有限公司 | 持有股权(%)间接 | 追加投资 | 投资损益 | 期末余额 |
---|---|---|---|---|
2022年 | 35.56 | 1,900万元 | 3,616.19万元 | 1.72亿元 |