集友股份(603429)2022年年报解读：在建工程余额大幅减少，烟标收入的大幅增长推动公司营收的增长
安徽集友新材料股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“徐善水”。公司的主营业务是烟用接装纸、烟用封签纸及电化铝的研发、生产及销售，主要产品为烟用接装纸、烟用封签纸、电化铝。
根据集友股份2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收8.28亿元，同比增长17.66%。扣非净利润1.60亿元，同比增长24.30%。集友股份2022年年度净利润1.62亿元，业绩同比增长17.11%。本期经营活动产生的现金流净额为2.27亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
烟标收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为包装印刷，主要产品包括烟标和烟用接装纸两项，其中烟标占比62.30%，烟用接装纸占比36.89%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 包装印刷 | 8.16亿元 | 98.53% | 36.49% |
| 其他业务 | 1,214.32万元 | 1.47% | 23.76% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 烟标 | 5.16亿元 | 62.3% | 33.48% |
| 烟用接装纸 | 3.05亿元 | 36.89% | 42.39% |
| 其他 | -540.89万元 | -0.65% | 81.96% |
| 其他业务 | 1,214.32万元 | 1.46% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东地区 | 3.87亿元 | 46.8% | 43.35% |
| 西北地区 | 1.88亿元 | 22.66% | 32.10% |
| 西南地区 | 1.15亿元 | 13.88% | 28.05% |
| 华北地区 | 9,364.76万元 | 11.31% | 25.81% |
| 华南地区 | 2,469.87万元 | 2.98% | 45.54% |
| 其他业务 | 1,954.99万元 | 2.37% | - |
2、烟标收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收8.28亿元，与去年同期的7.04亿元相比，增长了17.65%，主要是因为烟标本期营收5.16亿元，去年同期为3.95亿元，同比大幅增长了30.52%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 烟标 | 5.16亿元 | 3.95亿元 | 30.52% |
| 烟用接装纸 | 3.05亿元 | 2.80亿元 | 9.08% |
| 其他 | -540.89万元 | 2,330.97万元 | -123.2% |
| 其他业务 | 673.43万元 | 520.07万元 | 29.49% |
| 合计 | 8.28亿元 | 7.04亿元 | 17.65% |
3、烟用接装纸毛利率持续下降
2022年公司毛利率为36.31%，同比去年的36.68%基本持平。产品毛利率方面，2020-2022年烟标毛利率呈增长趋势，从2020年的26.04%，增长到2022年的33.48%，2018-2022年烟用接装纸毛利率呈下降趋势，从2018年的54.70%，下降到2022年的42.39%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的101.46%。2022年直销营收8.28亿元，相较于去年增长21.30%，同期毛利率为36.84%，同比增加0.48个百分点。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8.28亿元 | 7.04亿元 | 17.66% |
| 营业成本 | 5.27亿元 | 4.46亿元 | 18.34% |
| 销售费用 | 1,581.55万元 | 1,158.07万元 | 36.57% |
| 管理费用 | 4,539.08万元 | 3,397.79万元 | 33.59% |
| 财务费用 | -975.64万元 | -1,589.97万元 | 38.64% |
| 研发费用 | 3,844.17万元 | 3,944.10万元 | -2.53% |
| 所得税费用 | 2,897.07万元 | 2,398.52万元 | 20.79% |
2022年主营业务利润为2.00亿元，去年同期为1.82亿元，同比小幅增长9.89%。
虽然毛利率本期为36.31%，同比下降0.37%，不过营业总收入本期为8.28亿元，同比增长17.66%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅下降
1、净利润同比增加17.11%，净现金流同比大幅降低83.17%
2022年，集友股份净利润为1.62亿元，去年同期为1.38亿元，同比增长17.11%。净现金流为2,604.82万元，去年同期为1.55亿元，同比大幅下降83.17%。
净现金流同比大幅下降是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-1.44亿元，去年同期为-3,095.18万元，同比大幅下降3.65倍；（2）经营活动产生的现金流净额本期为2.27亿元，同比小幅下降14.09%。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是：
1、支付其他与筹资活动有关的现金本期为6,387.32万元，同比大幅增长295.97倍。
2、分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为8,016.73万元，同比大幅增长115.14%。
2、经营活动现金流同比小幅下降14.09%
本期经营活动现金流净额为2.27亿元，同比小幅下降14.09%。
固然本期存货减少2,822.14万元，去年同期为-3,955.69万元，由负转正，然而本期经营性应付项目增加2,531.62万元，同比大幅下降83.45%，导致经营活动现金流净额同比小幅下降。
应收账款周转率下降
2022年，企业应收账款合计2.15亿元，占总资产的11.44%，相较于去年同期的1.36亿元大幅增长了57.84%。
1、应收账款周转率下降，回款周期增长
本期，企业应收账款周转率为4.72。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从5.95下降到了4.72，平均回款时间从60天增加到了76天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
2、账龄结构稳定
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年的应收账款占比分别为99.98%和0.02%。
请下载并登录APP，即可阅读全文
