环球印务(002799)2022年年报解读：净利润连续3年下降，互联网数字营销毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
西安环球印务股份有限公司于2016年上市，实际控制人为“陕西省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司主营业务为医药包装产品的研发、生产、销售，并为客户提供平面设计、结构设计、仓储管理、物流配送等一体化的包装解决方案。主要产品有医药纸盒、其他纸盒、酒类食品彩盒、瓦楞纸箱、互联网数字营销、印刷包装供应链业务、废纸销售及房屋租赁。
根据环球印务2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收19.30亿元，同比大幅下降34.25%。扣非净利润7,265.71万元，同比下降18.46%。环球印务2022年年度净利润1.02亿元，业绩同比下降18.86%。
互联网数字营销毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
公司的主要业务为互联网数字营销业，占比高达67.83%，主要产品包括互联网数字营销和医药及其他纸盒两项，其中互联网数字营销占比67.83%，医药及其他纸盒占比16.11%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 互联网数字营销业 |
20.12亿元 |
67.83% |
3.82% |
| 造纸及纸制品业 |
4.78亿元 |
16.11% |
30.49% |
| 印刷包装供应链业 |
4.72亿元 |
15.91% |
11.15% |
| 其他业务收入 |
445.85万元 |
0.15% |
90.19% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 互联网数字营销 |
20.12亿元 |
67.83% |
3.82% |
| 医药及其他纸盒 |
4.78亿元 |
16.11% |
30.49% |
| 印刷包装供应链业务 |
4.72亿元 |
15.91% |
11.15% |
| 其他 |
445.85万元 |
0.15% |
90.19% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 华北地区 |
16.39亿元 |
55.24% |
8.17% |
| 华东地区 |
5.50亿元 |
18.53% |
9.58% |
| 中南地区 |
5.49亿元 |
18.51% |
7.45% |
| 西北地区 |
1.12亿元 |
3.76% |
- |
| 东北地区 |
6,096.78万元 |
2.06% |
- |
| 其他业务 |
5,639.87万元 |
1.9% |
- |
2、互联网数字营销毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的9.8%，同比小幅下降到了今年的9.42%，主要是因为互联网数字营销本期毛利率3.82%，去年同期为4.34%，同比小幅下降了0.52%。
产品毛利率方面，2018-2022年互联网数字营销毛利率呈大幅下降趋势，从2018年的17.94%，大幅下降到2022年的3.82%，2022年医药及其他纸盒毛利率为30.49%，同比小幅增加3.12个百分点。
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的57.73%，此前2019-2021年，前五大客户集中度分别为24.66%、39.65%、53.45%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2022年第一大客户占总营收的比例高达29.94%，第二大客户占比14.56%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 |
销售额 |
占销售总额比重 |
| 客户一 |
8.88亿元 |
29.94% |
| 客户二 |
4.32亿元 |
14.56% |
| 客户三 |
2.23亿元 |
7.51% |
| 客户四 |
8,628.67万元 |
2.91% |
| 客户五 |
8,332.08万元 |
2.81% |
| 合计 |
17.13亿元 |
57.73% |
2022年，环球印务营业总收入为29.67亿元，去年同期为29.36亿元，同比基本持平，净利润为1.07亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降14.97%。
本期投资收益269.64万元，同比大幅下降81.84%；本期信用减值损失-1,000.46万元，去年同期为-236.24万元，同比大幅下降3.23倍；本期资产减值损失-473.17万元，去年同期为-61.38万元，同比大幅下降6.71倍，是导致净利润小幅降低的主要原因。
净利润从2018年到2020年呈现持平趋势，从3,105.10万元增长到1.28亿元，而2020年到2022年呈现下降状态，从1.28亿元下降到1.07亿元。
1、净利润同比小幅降低14.97%，净现金流同比大幅增加39.36倍
2022年，环球印务净利润为1.07亿元，去年同期为1.26亿元，同比小幅下降14.97%。净现金流为6.11亿元，去年同期为-1,593.11万元，由负转正。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为-2,727.40万元，去年同期为1.18亿元，由正转负，但是筹资活动产生的现金流净额本期为7.35亿元，同比大幅增长95.03倍，推动净现金流由负转正。
1、吸收投资所收到的现金本期为7.38亿元，同比增长7.38亿元。
2、取得借款收到的现金本期为5.14亿元，同比大幅增长44.68%。
本期经营活动现金流净额为-2,727.40万元，去年同期为1.18亿元，由正转负。
固然本期经营性应付项目增加8,632.16万元，去年同期为-1,113.80万元，由负转正，然而本期经营性应收项目增加3.02亿元，同比大幅增长11.22倍，导致经营活动现金流净额由正转负。
2022年，企业应收账款合计4.51亿元，占总资产的17.33%，相较于去年同期的2.84亿元大幅增长了58.68%。
本期，企业应收账款周转率为8.06。在2021年到2022年，企业应收账款周转率从10.27下降到了8.06，平均回款时间从35天增加到了44天，回款周期增长，企业的回款能力有所下降。
从账龄结构情况来看，本期企业一年以内，一至三年，三年以上应收账款占比分别为93.58%，1.73%和4.69%。
从2019年到2022年,收入从12.47亿元增长到29.67亿元，增长率为45.95%，同时存货从8,068.91万元增长到9,550.04万元，增长率为6.12%，可以看出，3年内，营业收入的增长率远大于存货的增长率。
2022年企业存货周转率为25.59，在2018年度到2022年度，企业存货周转率连续5年上升，平均回款时间从26天减少到了14天，企业存货周转能力下提升，2022年环球印务存货余额合计9,550.04万元，占总资产的3.68%，同比去年的1.15亿元大幅下降了16.64%。
从存货分类来看，库存商品占存货的比例最大，达到69.13%，余额同比减少8.96%；其次，原材料占比25.49%，余额同比减少30.71%。
存货分类
| 项目名称 |
期末余额 |
累计计提 |
账面价值 |
| 库存商品 |
6,618.15万元 |
23.61万元 |
6,594.55万元 |
| 原材料 |
2,440.45万元 |
|
2,440.45万元 |
2022年，环球印务在建工程余额合计9,360.02万元，较去年的5,068.87万元大幅增长了84.66%。
其中，本期重要在建工程新增投入8,026.45万元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，环球印务扩产暨绿色包装智能制造工业园（一期）本期新增投入8,026.45万元。
该项目项目预算为5.98亿元，本期投入8,026.45万元，本期转入固定资产1,224.87万元。
基本信息
| 项目预算 |
期末余额 |
当期投入 |
累计投入金额 |
当期转入固定资产金额 |
项目进度 |
| 5.98亿元 |
9,140.24万元 |
8,026.45万元 |
1.04亿元 |
1,224.87万元 |
|
在2022年年报告期末，环球印务形成的商誉为1.8亿元，占净资产的10.71%。
商誉结构
| 商誉项 |
商誉现值 |
备注 |
| 霍尔果斯领凯网络科技有限公司 |
1.08亿元 |
减值风险低 |
| 北京金印联国际供应链管理有限公司 |
7,233.74万元 |
减值风险低 |
| 商誉总额 |
1.8亿元 |
|
商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为霍尔果斯领凯网络科技有限公司和北京金印联国际供应链管理有限公司。
