济民健康(603222)2022年年报解读：医疗器械收入的大幅下降导致公司营收的下降，主营业务利润同比大幅下降
济民健康管理股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“李仙玉”。公司主营业务为大输液及医疗器械的研发、生产和销售、医疗服务业务。主要产品为医疗服务、大输液、安全注射器、无菌注射器、输液器和体外诊断试剂等产品。
根据济民健康2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收8.37亿元，同比下降23.78%。扣非净利润1,731.70万元，同比大幅下降84.39%。济民健康2022年年度净利润2,612.16万元，业绩同比大幅下降81.08%。
公司主要从事医药制造行业、医疗服务行业、医药贸易行业，主要产品包括医疗器械、大输液、医疗服务三项，医疗器械占比40.95%，大输液占比32.88%，医疗服务占比25.93%。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医药制造行业 |
5.97亿元 |
71.32% |
48.65% |
| 医疗服务行业 |
2.17亿元 |
25.93% |
42.80% |
| 医药贸易行业 |
2,094.27万元 |
2.5% |
18.01% |
| 其他业务 |
201.91万元 |
0.24% |
15.67% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医疗器械 |
3.43亿元 |
40.95% |
48.64% |
| 大输液 |
2.75亿元 |
32.88% |
46.32% |
| 医疗服务 |
2.17亿元 |
25.93% |
42.80% |
| 其他业务 |
201.91万元 |
0.24% |
- |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 国内 |
5.52亿元 |
65.92% |
42.13% |
| 国外 |
2.83亿元 |
33.84% |
54.59% |
| 其他业务 |
201.91万元 |
0.24% |
15.67% |
2022年公司营收8.37亿元，与去年同期的10.98亿元相比，下降了23.78%，主要是因为医疗器械本期营收3.43亿元，去年同期为5.91亿元，同比大幅下降了42.01%。
近两年产品营收变化
| 名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
| 医疗器械 |
3.43亿元 |
5.91亿元 |
-42.01% |
| 大输液 |
2.75亿元 |
2.60亿元 |
6.03% |
| 医疗服务 |
2.17亿元 |
2.44亿元 |
-10.94% |
| 其他业务 |
201.91万元 |
385.67万元 |
-47.65% |
| 合计 |
8.37亿元 |
10.98亿元 |
-23.78% |
2022年公司毛利率从去年同期的48.05%，同比小幅下降到了今年的46.28%。
（1）医疗器械本期毛利率48.64%，去年同期为50.13%，同比下降了1.49%。
（2）大输液本期毛利率46.32%，去年同期为49.4%，同比小幅下降了3.07%。
从地区营收情况上来看，2022年国内销售5.52亿元，近2年变化基本持平，同期海外销售2.83亿元，同比大幅下降47.2%。
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的57.15%。2022年直销营收4.77亿元，相较于去年下降28.01%，同期毛利率为50.67%，同比减少3.04个百分点。
1、营业总收入同比降低23.78%，净利润同比大幅降低81.07%
2022年，济民医疗营业总收入为8.37亿元，去年同期为10.98亿元，同比下降23.78%，净利润为2,613.40万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降81.07%。
尽管所得税费用本期为1,680.52万元，同比大幅下降53.87%，然而（1）主营业务利润本期为6,668.15万元，同比大幅下降62.22%；（2）投资收益本期为937.46万元，同比大幅下降75.96%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2022年呈现下降趋势，从8,124.78万元下降到2,613.40万元。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
8.37亿元 |
10.98亿元 |
-23.78% |
| 营业成本 |
4.50亿元 |
5.71亿元 |
-21.19% |
| 销售费用 |
1.59亿元 |
1.71亿元 |
-7.27% |
| 管理费用 |
1.00亿元 |
9,766.15万元 |
2.56% |
| 财务费用 |
2,184.33万元 |
3,877.47万元 |
-43.67% |
| 研发费用 |
2,837.82万元 |
3,000.47万元 |
-5.42% |
| 所得税费用 |
1,680.52万元 |
3,642.76万元 |
-53.87% |
2022年主营业务利润为6,668.15万元，去年同期为1.76亿元，同比大幅下降62.22%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为8.37亿元，同比下降23.78%；（2）毛利率本期为46.28%，同比小幅下降1.77%。
非主营业务中信用减值损失本期为-3,474.88万元，占利润总额80.93%，同比下降17.62%。其他收益本期为1,601.18万元，占利润总额37.29%，同比大幅增长2.34倍。资产减值损失本期为-1,138.32万元，占利润总额26.51%，同比增长24.13%。
非主营业务表
| |
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
| 投资收益 |
937.46万元 |
21.83% |
-75.96% |
| 资产减值损失 |
-1,138.32万元 |
-26.51% |
24.13% |
| 营业外收入 |
15.68万元 |
0.37% |
151.58% |
| 营业外支出 |
318.64万元 |
7.42% |
146.39% |
| 其他收益 |
1,601.18万元 |
37.29% |
234.08% |
| 信用减值损失 |
-3,474.88万元 |
-80.93% |
-17.62% |
| 资产处置收益 |
3.29万元 |
0.08% |
100.61% |
1、净利润同比大幅降低81.07%，净现金流同比大幅增加6.59倍
2022年，济民医疗净利润为2,613.40万元，去年同期为1.38亿元，同比大幅下降81.07%。净现金流为3.68亿元，去年同期为4,856.30万元，同比大幅增长6.59倍。
净现金流同比大幅增长是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为3.29亿元，同比大幅增长21.53倍；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-1.65亿元，去年同期为-2.56亿元，同比大幅增长35.27%。
虽然取得借款收到的现金本期为5.80亿元，同比下降27.96%；
但是（1）偿还债务支付的现金本期为6.48亿元，同比大幅下降32.70%；（2）吸收投资所收到的现金本期为4.84亿元，同比大幅增长101.05%。
1、投资支付的现金本期为105.31万元，同比大幅下降99.17%。
2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.96亿元，同比大幅下降33.91%。
本期经营活动现金流净额为2.05亿元，同比下降29.31%。
固然本期经营性应付项目减少4,218.41万元，同比大幅下降76.28%，然而（1）本期经营性应收项目减少6,242.76万元，同比大幅下降68.57%；（2）本期净利润2,613.40万元，同比大幅下降81.07%，导致经营活动现金流净额同比下降。
济民医疗2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1,713.82万元,占归母净利润的49.72%。
