正海生物(300653)2022年年报解读：口腔修复膜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长，主营业务利润同比增长
烟台正海生物科技股份有限公司于2017年上市，实际控制人为“秘波海”。公司主要从事生物再生材料的研发、生产与销售，主要产品包括口腔修复膜、可吸收硬脑（脊）膜补片、骨修复材料、皮肤修复膜。
根据正海生物2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收4.33亿元，同比小幅增长8.26%。扣非净利润1.73亿元，同比小幅增长7.29%。正海生物2022年年度净利润1.85亿元，业绩同比小幅增长10.02%。
口腔修复膜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗器械，主要产品包括口腔修复膜和可吸收硬脑(脊)膜补片两项，其中口腔修复膜占比47.82%，可吸收硬脑(脊)膜补片占比35.98%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗器械 | 4.33亿元 | 100.0% | 88.72% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 口腔修复膜 | 2.07亿元 | 47.82% | 91.37% |
| 可吸收硬脑(脊)膜补片 | 1.56亿元 | 35.98% | 91.73% |
| 骨修复材料 | 3,947.80万元 | 9.11% | 77.64% |
| 其他产品 | 3,069.57万元 | 7.09% | 69.88% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 华东 | 1.43亿元 | 33.02% | 88.34% |
| 华北 | 7,181.33万元 | 16.58% | 87.43% |
| 华中 | 6,499.68万元 | 15.0% | 87.08% |
| 西南 | 5,752.89万元 | 13.28% | 92.19% |
| 华南 | 5,535.09万元 | 12.78% | 89.29% |
| 其他业务 | 4,048.35万元 | 9.34% | - |
2、口腔修复膜收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2022年公司营收4.33亿元，与去年同期的4.00亿元相比，小幅增长了8.26%，主要是因为口腔修复膜本期营收2.07亿元，去年同期为1.92亿元，同比小幅增长了8.0%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 口腔修复膜 | 2.07亿元 | 1.92亿元 | 8.0% |
| 可吸收硬脑(脊)膜补片 | 1.56亿元 | 1.58亿元 | -1.05% |
| 其他业务 | 7,017.36万元 | 5,080.40万元 | 38.13% |
| 合计 | 4.33亿元 | 4.00亿元 | 8.26% |
3、可吸收硬脑(脊)膜补片毛利率持续下降
2022年公司毛利率为88.72%，同比去年的89.11%基本持平。产品毛利率方面，2019-2022年可吸收硬脑(脊)膜补片毛利率呈小幅下降趋势，从2019年的95.46%，小幅下降到2022年的91.73%，2022年口腔修复膜毛利率为91.37%，同比增加0.98个百分点。
4、主要发展经销模式
在销售模式上，企业主要渠道为经销，占主营业务收入的79.48%。2022年经销营收3.44亿元，相较于去年增长11.39%，同期毛利率为86.99%，同比下降0.49个百分点。
主营业务利润同比增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.33亿元 | 4.00亿元 | 8.26% |
| 营业成本 | 4,885.53万元 | 4,359.62万元 | 12.06% |
| 销售费用 | 1.17亿元 | 1.22亿元 | -4.28% |
| 管理费用 | 2,964.85万元 | 3,006.67万元 | -1.39% |
| 财务费用 | -89.64万元 | -169.28万元 | 47.04% |
| 研发费用 | 3,754.93万元 | 3,517.95万元 | 6.74% |
| 所得税费用 | 2,667.15万元 | 2,302.60万元 | 15.83% |
2022年主营业务利润为1.97亿元，去年同期为1.67亿元，同比增长18.17%。
虽然毛利率本期为88.72%，同比下降0.39%，不过营业总收入本期为4.33亿元，同比小幅增长8.26%，推动主营业务利润同比增长。
净现金流较去年同期小幅下降
1、净利润同比小幅增加10.02%，净现金流同比小幅降低8.57%
2022年，正海生物净利润为1.85亿元，去年同期为1.69亿元，同比小幅增长10.02%。净现金流为-5,560.27万元，去年同期为-5,121.41万元，较去年同期小幅下降8.57%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-1.38亿元，去年同期为-1.87亿元，同比增长26.42%，但是筹资活动产生的现金流净额本期为-1.06亿元，去年同期为-3,001.77万元，同比大幅下降2.52倍，导致净现金流同比小幅下降。
筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为1.06亿元，同比大幅增长2.52倍。
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