通策医疗(600763)2022年年报解读：医疗服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降，主营业务利润同比下降
通策医疗股份有限公司于1996年上市，实际控制人为“吕建明”。公司的主营业务为医疗服务。公司主要产品是口腔医疗服务。
根据通策医疗2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收27.19亿元，同比基本持平。扣非净利润5.25亿元，同比下降21.73%。通策医疗2022年年度净利润6.16亿元，业绩同比下降21.68%。
公司的主要业务为医疗服务，占比高达94.63%，其中医疗服务为第一大收入来源。
| 分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医疗服务 |
25.73亿元 |
94.63% |
41.31% |
| 产品销售 |
1.16亿元 |
4.28% |
20.99% |
| 其他业务 |
2,120.89万元 |
0.78% |
85.40% |
| 建设工程 |
687.69万元 |
0.25% |
39.40% |
| 综合服务费 |
145.99万元 |
0.05% |
99.88% |
| 分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 医疗服务 |
25.73亿元 |
94.63% |
41.31% |
| 产品销售 |
1.16亿元 |
4.28% |
20.99% |
| 其他业务 |
2,120.89万元 |
0.78% |
85.40% |
| 建设工程 |
687.69万元 |
0.25% |
39.40% |
| 综合服务费 |
145.99万元 |
0.05% |
99.88% |
| 分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
| 浙江省内 |
24.80亿元 |
91.23% |
41.90% |
| 浙江省外 |
2.17亿元 |
7.99% |
24.06% |
| 其他业务 |
2,120.89万元 |
0.78% |
85.40% |
2、医疗服务毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的46.06%，同比小幅下降到了今年的40.81%，主要是因为医疗服务本期毛利率41.31%，去年同期为46.61%，同比小幅下降了5.29%。
1、财务费用大幅增长，主营业务利润同比下降24.04%
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
27.19亿元 |
27.81亿元 |
-2.23% |
| 营业成本 |
16.09亿元 |
15.00亿元 |
7.27% |
| 销售费用 |
2,803.17万元 |
2,472.51万元 |
13.37% |
| 管理费用 |
2.85亿元 |
2.59亿元 |
10.10% |
| 财务费用 |
4,655.30万元 |
2,302.03万元 |
102.23% |
| 研发费用 |
5,403.08万元 |
5,912.55万元 |
-8.62% |
| 所得税费用 |
1.22亿元 |
1.88亿元 |
-35.09% |
2022年主营业务利润为6.89亿元，去年同期为9.08亿元，同比下降24.04%。
主营业务利润同比下降主要是由于（1）营业总收入本期为27.19亿元，同比下降2.23%；（2）管理费用本期为2.85亿元，同比小幅增长10.10%；（3）毛利率本期为40.81%，同比小幅下降5.25%。
本期财务费用为4,655.30万元，同比大幅增长102.23%。归因于利息费用本期为5,004.63万元，去年同期为2,890.72万元，同比大幅增长了73.13%。
财务费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 利息费用 |
5,004.63万元 |
2,890.72万元 |
| 利息收入 |
-923.90万元 |
-1,165.16万元 |
| 其他 |
574.56万元 |
576.48万元 |
| 合计 |
4,655.30万元 |
2,302.03万元 |
本期销售费用为2,803.17万元，同比小幅增长13.37%。销售费用小幅增长的原因是：
（1）宣传费本期为1,226.09万元，去年同期为1,025.83万元，同比增长了19.52%。
（2）其他本期为461.87万元，去年同期为385.39万元，同比增长了19.84%。
销售费用主要构成表
| 项目 |
本期发生额 |
上期发生额 |
| 宣传费 |
1,226.09万元 |
1,025.83万元 |
| 广告费 |
1,115.22万元 |
1,061.28万元 |
| 其他 |
461.87万元 |
385.39万元 |
| 合计 |
2,803.17万元 |
2,472.51万元 |
2、营业总收入基本持平，净利润同比降低21.68%
2022年，通策医疗营业总收入为27.19亿元，去年同期为27.81亿元，同比基本持平，净利润为6.16亿元，去年同期为7.86亿元，同比下降21.68%。
尽管所得税费用本期为1.22亿元，同比大幅下降35.09%，然而主营业务利润本期为6.89亿元，同比下降24.04%，导致净利润同比下降。
净利润从2013年到2021年呈现上升趋势，从1.02亿元增长到7.86亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从7.86亿元下降到6.16亿元。
在2022年年报告期末，通策医疗用于金融投资的资产为4.02亿元，占总资产的7.79%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,200万元，占净利润6.16亿元的1.95%。
2022年金融投资资产表
| 项目 |
投资金额 |
| 诸暨通策口腔医疗投资基金合伙企业(有限合伙) |
2亿元 |
| 浙江通策壹号投资合伙企业(有限合伙) |
1.4亿元 |
| 其他 |
6,150.35万元 |
| 合计 |
4.02亿元 |
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 |
类别 |
收益金额 |
| 投资收益 |
其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入 |
1,200万元 |
| 合计 |
|
1,200万元 |
2022年，通策医疗在建工程余额合计2.60亿元，较去年的1.99亿元大幅增长了30.92%。
其中，本期重要在建工程新增投入1.94亿元，这也是在建工程余额增加的主要原因。在此之中，子公司医院装修工程本期新增投入1.93亿元。
