创新医疗(002173)2022年年报解读：净现金流由负转正，医疗服务业务毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
创新医疗管理股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“陈夏英”。公司是一家以提供医疗服务为主营业务的上市公司,公司旗下拥有三家全资医院子公司建华医院、康华医院、福恬医院，拥有烧伤科、腰间盘科、乳腺科、神经内科、心血管内科、骨科、肿瘤科、康复医学科、普外科、妇科、中医科等省、市级重点专科等。
根据创新医疗2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收7.10亿元，同比基本持平。扣非净利润-8,393.25万元，较去年同期亏损有所减小。创新医疗2022年年度净利润-7,359.62万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
医疗服务业务毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为医疗服务业务，2022年年报医疗服务业务为公司主营产品。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 医疗服务业务 | 7.08亿元 | 99.81% | 4.19% |
| 其他业务 | 136.27万元 | 0.19% | 65.12% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 医疗服务业务 | 7.08亿元 | 99.81% | 4.19% |
| 其他业务 | 136.27万元 | 0.19% | 65.12% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 黑龙江 | 3.81亿元 | 53.73% | 1.42% |
| 浙江 | 3.03亿元 | 42.66% | 9.15% |
| 江苏 | 2,562.72万元 | 3.61% | -9.82% |
2、医疗服务业务毛利率的下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的6.74%，同比大幅下降到了今年的4.31%，主要是因为医疗服务业务本期毛利率4.19%，去年同期为0.0%，同比下降了35.97%。
净利润连续4年增长
1、营业总收入基本持平，净利润亏损有所减小
2022年，创新医疗营业总收入为7.10亿元，去年同期为7.12亿元，同比基本持平，净利润为-7,386.97万元，去年同期为-1.03亿元，较去年同期亏损有所减小。
尽管主营业务利润本期为-8,456.71万元，去年同期为-7,463.34万元，较去年同期亏损增大，然而营业外利润本期为332.01万元，去年同期为-4,671.18万元，扭亏为盈，推动净利润亏损有所减小。
净利润从2017年到2019年呈现下降趋势，从1.41亿元下降到-11.50亿元，而2019年到2022年呈现上升状态，从-11.50亿元增长到-7,386.97万元。
2、主营业务分析
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.10亿元 | 7.12亿元 | -0.26% |
| 营业成本 | 6.79亿元 | 6.64亿元 | 2.34% |
| 销售费用 | 1,208.25万元 | 1,345.31万元 | -10.19% |
| 管理费用 | 1.07亿元 | 1.09亿元 | -1.77% |
| 财务费用 | -1,026.14万元 | -607.36万元 | -68.95% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -141.20万元 | 27.35万元 | -616.19% |
净现金流由负转正
1、净利润亏损有所减小，净现金流同比大幅增加4.59倍
2022年，创新医疗净利润为-7,386.97万元，去年同期为-1.03亿元，较去年同期亏损有所减小。净现金流为4.33亿元，去年同期为-1.20亿元，由负转正。
净现金流由负转正是因为（1）投资活动产生的现金流净额本期为4.60亿元，去年同期为-5,238.62万元，由负转正；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为-297.23万元，去年同期为-1.11亿元，同比大幅增长97.33%。
投资活动现金流净额由负转正的原因是投资支付的现金本期为3,000.00万元，同比大幅下降95.68%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、支付其他与筹资活动有关的现金本期为1,317.73万元，同比大幅下降83.33%。
2、偿还债务支付的现金本期为1,200.00万元，同比大幅下降63.64%。
2、经营活动现金流由正转负
本期经营活动现金流净额为-2,444.55万元，去年同期为4,337.03万元，由正转负。
经营活动现金流净额由正转负原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 其他 | -9,183.07万元 | 1,650.46万元 | 经营性应收项目减少 | 3,599.11万元 | 1,169.18万元 |
| 经营性应付项目减少 | 1,806.38万元 | -1,914.69万元 | 净利润 | -7,386.97万元 | -1.05亿元 |
金融投资收益影响净利润
1、金融投资收益占净利润-11.81%
在2022年年报告期末，创新医疗用于金融投资的资产为0元金融投资所产生的收益对净利润的贡献为868.95万元，占净利润-7,359.62万元的-11.81%。
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品的投资收益。
2022年金融投资收益来源方式
| 项目 | 类别 | 收益金额 |
|---|---|---|
| 投资收益 | 理财产品的投资收益 | 868.95万元 |
| 合计 | 868.95万元 |
2、金融投资资产同比大额下降
从同期对比来看，企业的金融投资资产相比去年大幅下降了11.48亿元，增速为-100.0%。
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