飞亚达(000026)2022年年报解读：手表零售服务业务收入的下降导致公司营收的下降，主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
飞亚达精密科技股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司主营业务是钟表及其零配件的设计、开发、制造、销售和维修业务，包括"飞亚达"表的产品经营和世界名表的商业连锁销售。主营业务为手表零售服务业务、手表品牌业务、精密制造业务、租赁业务等。
根据飞亚达2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收43.54亿元，同比下降16.97%。扣非净利润2.50亿元，同比大幅下降32.38%。飞亚达2022年年度净利润2.67亿元，业绩同比大幅下降31.24%。
手表零售服务业务收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主要业务为手表业务，占比高达92.88%，主要产品包括手表零售服务业务和手表品牌业务两项，其中手表零售服务业务占比76.22%，手表品牌业务占比16.66%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 手表业务 | 40.44亿元 | 92.88% | 36.78% |
| 精密科技业务 | 1.63亿元 | 3.75% | 16.95% |
| 租赁业务 | 1.29亿元 | 2.97% | 64.39% |
| 其他 | 1,751.04万元 | 0.4% | 95.02% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 手表零售服务业务 | 33.19亿元 | 76.22% | 29.41% |
| 手表品牌业务 | 7.25亿元 | 16.66% | 70.54% |
| 精密科技业务 | 1.63亿元 | 3.75% | 16.95% |
| 租赁业务 | 1.29亿元 | 2.97% | 64.39% |
| 其他 | 1,751.04万元 | 0.4% | 95.02% |
2、手表零售服务业务收入的下降导致公司营收的下降
2022年公司营收43.54亿元，与去年同期的52.44亿元相比，下降了16.97%。
营收下降的主要原因是：
（1）手表零售服务业务本期营收33.19亿元，去年同期为39.11亿元，同比下降了15.14%。
（2）手表品牌业务本期营收7.25亿元，去年同期为10.12亿元，同比下降了28.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 手表零售服务业务 | 33.19亿元 | 39.11亿元 | -15.14% |
| 手表品牌业务 | 7.25亿元 | 10.12亿元 | -28.35% |
| 精密科技业务 | 1.63亿元 | 1.50亿元 | 8.67% |
| 租赁业务 | 1.29亿元 | 1.51亿元 | -14.65% |
| 其他 | 1,751.04万元 | 1,889.72万元 | -7.34% |
| 合计 | 43.54亿元 | 52.44亿元 | -16.97% |
3、手表零售服务业务毛利率持续增长
2022年公司毛利率为37.09%，同比去年的37.34%基本持平。产品毛利率方面，2019-2022年手表零售服务业务毛利率呈增长趋势，从2019年的24.39%，增长到2022年的29.41%，2022年手表品牌业务毛利率为70.54%，同比下降1.44%。
4、主要发展直销模式
在销售模式上，企业主要渠道为直销，占主营业务收入的96.39%。2022年直销营收41.97亿元，相较于去年下降16.86%，同期毛利率为36.48%，同比上涨0.17个百分点。
主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、净利润同比大幅下降31.24%
本期净利润为2.67亿元，去年同期3.88亿元，同比大幅下降31.24%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出7,244.02万元，去年同期支出1.14亿元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为3.51亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降。
净利润从2016年年度到2021年年度呈现上升趋势，从1.10亿元增长到3.88亿元，而2021年年度到2022年年度呈现下降状态，从3.88亿元下降到2.67亿元。
2、主营业务利润同比大幅下降32.01%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 43.54亿元 | 52.44亿元 | -16.97% |
| 营业成本 | 27.39亿元 | 32.86亿元 | -16.64% |
| 销售费用 | 9.32亿元 | 10.50亿元 | -11.25% |
| 管理费用 | 2.19亿元 | 2.62亿元 | -16.29% |
| 财务费用 | 2,118.87万元 | 3,467.71万元 | -38.90% |
| 研发费用 | 6,108.86万元 | 5,780.26万元 | 5.69% |
| 所得税费用 | 7,244.02万元 | 1.14亿元 | -36.72% |
2022年年度主营业务利润为3.51亿元，去年同期为5.16亿元，同比大幅下降32.01%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为43.54亿元，同比下降16.97%；（2）毛利率本期为37.09%，同比有所下降了0.25%。
存货跌价损失影响利润，存货周转率下降
存货跌价损失3,762.55万元，坏账损失影响利润
2022年，飞亚达资产减值损失3,762.55万元，其中主要是存货跌价准备减值合计3,762.55万元。
2022年企业存货周转率为1.31，在2021年到2022年飞亚达存货周转率从1.65下降到了1.31，存货周转天数从218天增加到了274天。2022年飞亚达存货余额合计21.41亿元，占总资产的54.78%。
（注：2018年计提存货875.39万元，2019年计提存货429.51万元，2020年计提存货1542.65万元，2021年计提存货2586.14万元，2022年计提存货3762.55万元。）
销售人员占比较高
从2018年至今，公司员工人数有3年下滑，从2018年的5162人下降至2022年的4321人。
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