红豆股份(600400)2022年年报解读:主营业务利润由盈转亏,海外销售大幅增长
江苏红豆实业股份有限公司于2001年上市,实际控制人为“周海江”。公司的主营业务为男装的生产与销售。公司的主要服装产品包括西服、衬衫、羊毛衫、T恤、休闲服等。
根据红豆股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收23.41亿元,同比基本持平。扣非净利润314.15万元,同比大幅下降95.39%。红豆股份2022年年度净利润1,624.22万元,业绩同比大幅下降79.65%。
海外销售大幅增长
1、主营业务构成
公司的主要业务为服装,占比高达87.18%,其中服装为第一大收入来源。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
服装 | 20.41亿元 | 87.18% | 35.92% |
坯布 | 1.31亿元 | 5.59% | 18.55% |
其他 | 7,824.25万元 | 3.34% | 28.34% |
印染 | 6,397.23万元 | 2.73% | 7.45% |
其他业务 | 2,701.01万元 | 1.15% | 49.15% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
服装 | 20.41亿元 | 87.18% | 35.92% |
坯布 | 1.31亿元 | 5.59% | 18.55% |
其他 | 7,824.25万元 | 3.34% | 28.34% |
印染 | 6,397.23万元 | 2.73% | 7.45% |
其他业务 | 2,701.01万元 | 1.15% | 49.15% |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
内销收入 | 19.72亿元 | 84.2% | 38.34% |
外销收入 | 3.43亿元 | 14.64% | 8.30% |
其他业务 | 2,701.01万元 | 1.15% | 49.15% |
2、衬衫毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长
2022年公司毛利率从去年同期的30.94%,同比小幅增长到了今年的34.07%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)衬衫本期毛利率43.79%,去年同期为38.01%,同比增长了5.78%。
(2)运动装本期毛利率17.26%,去年同期为8.12%,同比大幅增长了9.14%。
3、衬衫毛利率持续增长
产品毛利率方面,2020-2022年休闲服毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的27.90%,大幅增长到2022年的36.71%,2020-2022年衬衫毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的28.94%,大幅增长到2022年的43.79%。
4、海外销售大幅增长
从地区营收情况上来看,2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售4,708.80万元,2022年增长628.03%,同期2018年国内销售24.35亿元,2022年下降19.05%。2018-2022年,国内营收占比从98.10%下降到85.19%,海外营收占比从1.90%增长到14.81%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从18.73%下降到8.30%。
5、主要发展批发及其他模式
在销售模式上,企业主要渠道为批发及其他,占主营业务收入的46.17%。2022年批发及其他营收10.69亿元,相较于去年增长12.69%,同期毛利率为19.47%,同比减少1.70个百分点。
主营业务利润由盈转亏
1、研发费用大幅增长,主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 23.41亿元 | 23.43亿元 | -0.06% |
营业成本 | 15.44亿元 | 16.18亿元 | -4.59% |
销售费用 | 6.21亿元 | 4.33亿元 | 43.41% |
管理费用 | 1.94亿元 | 2.06亿元 | -5.93% |
财务费用 | 1,423.22万元 | 1,869.01万元 | -23.85% |
研发费用 | 2,143.75万元 | 1,297.74万元 | 65.19% |
所得税费用 | 454.18万元 | 2,662.06万元 | -82.94% |
2022年主营业务利润为-6,684.98万元,去年同期为3,700.80万元,由盈转亏。
虽然毛利率本期为34.07%,同比小幅增长3.13%,不过销售费用本期为6.21亿元,同比大幅增长43.41%,导致主营业务利润由盈转亏。
2022年公司营收23.41亿元,同比基本持平。
1、研发费用大幅增长
本期研发费用为2,143.75万元,同比大幅增长65.19%。研发费用大幅增长的原因是:
(1)办公性支出本期为749.68万元,去年同期为276.50万元,同比大幅增长了171.14%。
(2)职工薪酬支出本期为1,352.94万元,去年同期为976.04万元,同比大幅增长了38.62%。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬支出 | 1,352.94万元 | 976.04万元 |
办公性支出 | 749.68万元 | 276.50万元 |
其他 | 41.12万元 | 45.21万元 |
合计 | 2,143.75万元 | 1,297.74万元 |
2、销售费用大幅增长
本期销售费用为6.21亿元,同比大幅增长43.41%。销售费用大幅增长的原因是:
(1)广告宣传费本期为1.20亿元,去年同期为4,222.37万元,同比大幅增长了184.76%。
(2)折旧与摊销本期为1.76亿元,去年同期为1.35亿元,同比大幅增长了30.42%。
(3)职工薪酬支出本期为1.97亿元,去年同期为1.64亿元,同比增长了20.23%。
(4)服务费本期为6,196.84万元,去年同期为3,432.20万元,同比大幅增长了80.55%。
销售费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
职工薪酬支出 | 1.97亿元 | 1.64亿元 |
折旧与摊销 | 1.76亿元 | 1.35亿元 |
广告宣传费 | 1.20亿元 | 4,222.37万元 |
服务费 | 6,196.84万元 | 3,432.20万元 |
其他 | 6,596.85万元 | 5,784.64万元 |
合计 | 6.21亿元 | 4.33亿元 |
非主营业务中投资收益本期为9,301.56万元,占利润总额4.48倍,同比增长16.56%。信用减值损失本期为-1,417.51万元,占利润总额68.20%,同比大幅下降73.89%。其他收益本期为1,416.28万元,占利润总额68.14%,同比大幅增长72.10%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 9,301.56万元 | 447.53% | 16.56% |
公允价值变动收益 | 132.04万元 | 6.35% | -26.81% |
资产减值损失 | -800.52万元 | -38.52% | 33.40% |
营业外收入 | 201.18万元 | 9.68% | -1.27% |
营业外支出 | 145.32万元 | 6.99% | -41.21% |
其他收益 | 1,416.28万元 | 68.14% | 72.10% |
信用减值损失 | -1,417.51万元 | -68.20% | -73.89% |
资产处置收益 | 75.68万元 | 3.64% | 296.43% |
2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低79.65%
2022年,红豆股份营业总收入为23.41亿元,去年同期为23.43亿元,同比基本持平,净利润为1,624.22万元,去年同期为7,980.74万元,同比大幅下降79.65%。
尽管所得税费用本期为454.18万元,同比大幅下降82.94%,然而主营业务利润本期为-6,684.98万元,去年同期为3,700.80万元,由盈转亏,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2017年呈现上升趋势,从4,391.22万元增长到6.12亿元,而2017年到2022年呈现下降状态,从6.12亿元下降到1,624.22万元。
净现金流较去年同期大幅下降
1、净利润同比下降79.65%,净现金流同比大幅降低64.73%
2022年,红豆股份净利润为1,624.22万元,去年同期为7,980.74万元,同比大幅下降79.65%。净现金流为-1.28亿元,去年同期为-7,754.63万元,较去年同期大幅下降64.73%。
纵然经营活动产生的现金流净额本期为1.07亿元,同比大幅增长40.24倍,但是投资活动产生的现金流净额本期为1.27亿元,同比大幅下降49.75%,导致净现金流同比大幅下降。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:
虽然投资支付的现金本期为887.24万元,同比大幅下降96.22%;
但是(1)收回投资收到的现金本期为2.14亿元,同比大幅下降54.53%;(2)购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.46亿元,同比大幅增长3.06倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长40.24倍
本期经营活动现金流净额为1.07亿元,同比大幅增长40.24倍。
经营活动现金流净额同比大幅增长原因是:
经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 |
---|---|---|---|---|---|
经营性应付项目增加 | 1.19亿元 | -389.04万元 | 存货增加 | 4,619.13万元 | 257.49万元 |
经营性应收项目增加 | 1.58亿元 | 2.18亿元 | 净利润 | 1,624.22万元 | 7,980.74万元 |
使用权资产摊销 | 1.53亿元 | 1.07亿元 |
归母净利润依赖于政府补助
红豆股份2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为1,503.94万元,非经常性损益为1,189.79万元。
本期非经常性损益项目概览表:
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
项目 | 金额 |
---|---|
政府补助 | 1,393.44万元 |
其他 | -203.65万元 |
合计 | 1,189.79万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1,393.44万元,具体来源如下表所示:
计入利润的政府补助的主要构成
项目名称 | 金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润(注1) | 1,348.66万元 |
其他 | 67.62万元 |
小计 | 1,416.28万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
一事一议发展奖励资金 | 570.93万元 |
无锡市锡山区工业和信息化局省级工发资金 | 193.60万元 |
商务发展资金 | 111.22万元 |
无锡市锡山区工业和信息化局工业转型升级资金 | 94.15万元 |
税收减免 | 82.67万元 |
无锡市锡山区工业和信息化局工会资金 | 60.00万元 |
(2)本期共收到政府补助1,348.66万元,主要分布如下表所示:
本期收到的政府补助分配情况
补助项目 | 补助金额 |
---|---|
本期政府补助计入当期利润 | 1,348.66万元 |
小计 | 1,348.66万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,234.48万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:
递延收益的主要构成
项目名称 | 金额 |
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锡山区加快工业项目开竣工专项奖励-物流配送中心项目 | 683.06万元 |
医用口罩等医疗物资扩产专项防疫设备资金 | 299.62万元 |
工业互联网平台应用创新推广中心项目补助 | 250.13万元 |
染色系统节能改造补助 | 1.67万元 |