双乐股份(301036)2022年年报解读:经营活动现金流连续6年低于净利润,铬黄颜料收入的下降导致公司营收的小幅下降
双乐颜料股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“杨汉洲”。公司主要从事酞菁系列及铬系颜料的研发、生产、销售。主要产品为酞菁系列和铬系颜料。
根据双乐股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收12.71亿元,同比小幅下降4.90%。扣非净利润2,128.93万元,同比大幅下降76.54%。双乐股份2022年年度净利润2,865.92万元,业绩同比大幅下降69.92%。本期经营活动产生的现金流净额为1,003.52万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
公司的主要业务为精细化工,占比高达97.20%,主要产品包括酞菁颜料和铬系颜料两项,其中酞菁颜料占比69.06%,铬系颜料占比19.89%。
分行业 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
精细化工 |
12.35亿元 |
97.2% |
9.98% |
其他 |
3,559.30万元 |
2.8% |
17.79% |
分产品 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
酞菁颜料 |
8.78亿元 |
69.06% |
8.61% |
铬系颜料 |
2.53亿元 |
19.89% |
19.32% |
颜料紫 |
5,594.08万元 |
4.4% |
-6.41% |
铜酞菁 |
4,883.52万元 |
3.84% |
5.10% |
其他 |
3,563.13万元 |
2.8% |
17.79% |
分地区 |
营业收入 |
占比 |
毛利率 |
境内 |
12.17亿元 |
95.77% |
10.07% |
境外 |
5,371.63万元 |
4.23% |
13.11% |
2022年公司营收12.71亿元,与去年同期的13.36亿元相比,小幅下降了4.89%。
(1)铬黄颜料本期营收2.53亿元,去年同期为3.31亿元,同比下降了23.54%。
(2)颜料紫本期营收5,594.08万元,去年同期为7,295.22万元,同比下降了23.32%。
近两年产品营收变化
名称 |
2022年报营收 |
2021年报营收 |
同比增减 |
酞菁颜料 |
8.78亿元 |
8.73亿元 |
0.52% |
铬黄颜料 |
2.53亿元 |
3.31亿元 |
-23.54% |
颜料紫 |
5,594.08万元 |
7,295.22万元 |
-23.32% |
铜酞菁 |
4,883.52万元 |
3,691.32万元 |
32.3% |
其他 |
3,563.13万元 |
2,262.20万元 |
57.51% |
合计 |
12.71亿元 |
13.36亿元 |
-4.89% |
3、酞菁颜料毛利率的大幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的17.95%,同比大幅下降到了今年的10.2%。
(1)酞菁颜料本期毛利率8.61%,去年同期为15.03%,同比大幅下降了6.42%。
(2)铬黄颜料本期毛利率19.32%,去年同期为30.6%,同比大幅下降了11.28%。
主要财务数据表
|
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
营业总收入 |
12.71亿元 |
13.36亿元 |
-4.90% |
营业成本 |
11.41亿元 |
10.96亿元 |
4.09% |
销售费用 |
987.99万元 |
1,297.16万元 |
-23.84% |
管理费用 |
3,899.89万元 |
4,321.41万元 |
-9.75% |
财务费用 |
793.68万元 |
1,681.93万元 |
-52.81% |
研发费用 |
5,386.37万元 |
5,644.81万元 |
-4.58% |
所得税费用 |
-111.04万元 |
1,421.05万元 |
-107.81% |
2022年主营业务利润为1,057.99万元,去年同期为1.03亿元,同比大幅下降89.75%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为12.71亿元,同比小幅下降4.90%;(2)毛利率本期为10.20%,同比大幅下降7.75%。
非主营业务中其他收益本期为2,228.78万元,占利润总额80.90%,同比大幅增长2.60倍。资产减值损失本期为-627.62万元,占利润总额22.78%,同比大幅下降139.50%。
非主营业务表
|
金额 |
占利润总额比例 |
同比增减 |
投资收益 |
113.93万元 |
4.14% |
56.00% |
公允价值变动收益 |
16.53万元 |
0.60% |
-81.43% |
资产减值损失 |
-627.62万元 |
-22.78% |
-139.50% |
营业外收入 |
25.59万元 |
0.93% |
-35.68% |
营业外支出 |
58.08万元 |
2.11% |
-76.87% |
其他收益 |
2,228.78万元 |
80.90% |
260.08% |
信用减值损失 |
-2.23万元 |
-0.08% |
-100.69% |
2、营业总收入同比小幅降低4.90%,净利润同比大幅降低69.92%
2022年,双乐股份营业总收入为12.71亿元,去年同期为13.36亿元,同比小幅下降4.90%,净利润为2,865.92万元,去年同期为9,526.84万元,同比大幅下降69.92%。
尽管其他收益本期为2,228.78万元,同比大幅增长2.60倍,然而主营业务利润本期为1,057.99万元,同比大幅下降89.75%,导致净利润同比大幅下降。
净利润从2017年到2020年呈现上升趋势,从5,947.60万元增长到1.58亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.58亿元下降到2,865.92万元。
1、净利润同比大幅降低69.92%,净现金流同比大幅增加67.33%