报喜鸟(002154)2022年年报解读：衬衫收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降，应收账款周转率持续下降
报喜鸟控股股份有限公司于2007年上市，实际控制人为“吴志泽”。公司主要从事品牌服装的研发、生产和销售。主要产品为西服、西裤、衬衫、夹克、羊毛衫、POLO衫、羽绒服、速干衣、休闲裤、皮鞋皮具等。
根据报喜鸟2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收43.13亿元，同比小幅下降3.11%。扣非净利润3.74亿元，同比小幅下降9.57%。
衬衫收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为纺织服装，主要产品包括西裤、西裤、衬衫、T恤四项，上衣占比21.71%，西裤占比18.27%，衬衫占比17.22%，T恤占比11.90%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 纺织服装 | 42.33亿元 | 98.15% | 63.51% |
| 其他业务 | 7,975.21万元 | 1.85% | 21.83% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 上衣 | 9.36亿元 | 21.71% | 58.35% |
| 西裤 | 7.88亿元 | 18.27% | 59.69% |
| 衬衫 | 7.43亿元 | 17.22% | 67.33% |
| T恤 | 5.13亿元 | 11.9% | 74.43% |
| 风衣 | 4.96亿元 | 11.5% | 62.80% |
| 其他业务 | 8.37亿元 | 19.4% | - |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 内销 | 42.99亿元 | 99.67% | 62.78% |
| 外销 | 1,414.73万元 | 0.33% | 48.30% |
2、衬衫收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降
2022年公司营收43.13亿元，与去年同期的44.51亿元相比，小幅下降了3.11%。
主营业务小幅下降的原因是：
（1）衬衫本期营收7.43亿元，去年同期为8.31亿元，同比小幅下降了10.66%。
（2）上衣本期营收9.36亿元，去年同期为10.00亿元，同比小幅下降了6.35%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 上衣 | 9.36亿元 | 10.00亿元 | -6.35% |
| 西裤 | 7.88亿元 | 7.94亿元 | -0.68% |
| 衬衫 | 7.43亿元 | 8.31亿元 | -10.66% |
| T恤 | 5.13亿元 | 4.71亿元 | 8.89% |
| 风衣 | 4.96亿元 | 4.40亿元 | 12.59% |
| 其他业务 | 8.37亿元 | 9.15亿元 | -8.57% |
| 合计 | 43.13亿元 | 44.51亿元 | -3.11% |
3、西裤毛利率小幅下降
2022年公司毛利率为62.74%，同比去年的63.92%基本持平。产品毛利率方面，2022年上衣毛利率为58.35%，同比小幅下降1.95个百分点，同期西裤毛利率为59.69%，同比小幅下降2.40个百分点。
4、
在销售模式上，企业主要渠道为直营，占主营业务收入的36.01%。2022年直营营收14.50亿元，相较于去年下降17.49%，同期毛利率为75.46%，同比下降2.59个百分点。
净现金流由正转负
1、净利润基本持平，净现金流同比大幅降低142.15%
2022年，报喜鸟净利润为4.76亿元，去年同期为4.79亿元，同比基本持平。净现金流为-5.05亿元，去年同期为11.98亿元，由正转负。
净现金流由正转负是因为（1）筹资活动产生的现金流净额本期为-5.32亿元，去年同期为3.44亿元，由正转负；（2）投资活动产生的现金流净额本期为-4.88亿元，去年同期为2.35亿元，由正转负。
筹资活动现金流净额由正转负的原因是：
虽然取得借款收到的现金本期为5.35亿元，同比大幅增长2.06倍；
但是（1）吸收投资所收到的现金本期为240.00万元，同比大幅下降99.67%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为7.02亿元，同比大幅增长151.63%。
投资活动现金流净额由正转负的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为7.55亿元，同比大幅下降32.03%。
2、投资支付的现金本期为10.21亿元，同比增长27.48%。
3、取得子公司及其他营业单位支付的现金本期为7,785.54万元，同比增长7,785.54万元。
2、经营活动现金流同比下降16.81%
本期经营活动现金流净额为5.15亿元，同比下降16.81%。
经营活动现金流净额同比下降原因是：
| 经营活动现金流净额下降项目 | 本期值 | 上期值 | 经营活动现金流净额增长项目 | 本期值 | 上期值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 经营性应付项目减少 | 1.82亿元 | -2.11亿元 | 经营性应收项目增加 | 5,097.08万元 | 1.26亿元 |
| 存货增加 | 1.02亿元 | 2.27亿元 |
企业专项扶持资金增加了归母净利润的收益
报喜鸟2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益8,450.62万元,占归母净利润的18.42%。
本期非经常性损益项目概览表：
本期扣除所得税与少数股东权益的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 1.22亿元 |
| 其他 | -3,743.58万元 |
| 合计 | 8,450.62万元 |
政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额1.22亿元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 1.22亿元 |
| 小计 | 1.22亿元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 企业专项扶持资金 | 1.10亿元 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
