根据鸣志电器2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收29.60亿元，同比小幅增长9.05%。扣非净利润2.34亿元，同比小幅下降9.36%。鸣志电器2022年年度净利润2.49亿元，业绩同比小幅下降11.53%。本期经营活动产生的现金流净额为847.39万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为电气机械和器材制造业，主要产品包括控制电机及其驱动系统产品和贸易代理业务两项，其中控制电机及其驱动系统产品占比78.43%，贸易代理业务占比11.82%。

2022年公司营收29.60亿元，与去年同期的27.14亿元相比，小幅增长了9.05%。

主营业务小幅增长的原因是：

（1）控制电机及其驱动系统产品本期营收23.21亿元，去年同期为20.98亿元，同比小幅增长了10.66%。

（2）电源与照明系统控制类本期营收2.21亿元，去年同期为1.54亿元，同比大幅增长了43.86%。

从地区营收情况上来看，本期公司国内外市场分布较为均衡。2018-2022年公司海外销售大幅增长，2018年海外销售8.14亿元，2022年增长74.97%，同期2018年国内销售10.80亿元，2022年增长42.18%，国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

在2022年年报告期末，鸣志电器形成的商誉为5.26亿元，占净资产的19.34%。

商誉占有一定比重。其中，商誉的主要构成为瑞士TMotion、美国LIN和运控电子。

根据2022年年度报告获悉，瑞士TMotion仍有商誉现值1.64亿元，收购时产生的可辨认净资产公允价值为4,505.8万元，企业2020-2022年期末的净利润增长率为-13.0%且2022年末净利润为1,669万元，存在减值的风险且此时可能还存在应减未减的风险，需要关注。

2019年，企业斥资2.09亿元的对价收购瑞士TMotion100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,505.8万元，也就是说这笔收购的溢价率高达364.67%，形成的商誉高达1.64亿元，占当年净资产的8.17%。

瑞士TMotion的历年业绩数据如下表所示：

企业2020-2022年期末的营业收入增长率为25.09%，同时2022年商誉减值报告预测2023年期末营业收入增长率为5.92%，商誉减值风险低。

2018年，企业斥资2.99亿元的对价收购运控电子99.54%的股份，但其99.54%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅1.54亿元，也就是说这笔收购的溢价率高达94.21%，形成的商誉高达1.45亿元，占当年净资产的7.84%。

运控电子承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于2450万元、2750万元、2982万元，累计不低于8,182万元。实际2017-2019年末产生的业绩为N/A、2,829.7万元、2,937万元，累计5,766.7万元，未完成承诺。

运控电子的历年业绩数据如下表所示：

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

运控电子的商誉减值情况如下表所示：

从2019年到2022年,收入从20.58亿元增长到29.60亿元，增长率为14.61%，同时存货从3.21亿元增长到7.48亿元，增长率为44.32%，可以看出，3年内，存货的增长率远大于营业收入的增长率。

2022年企业存货周转率为2.76，在2021年到2022年鸣志电器存货周转率从3.68下降到了2.76，存货周转天数从97天增加到了130天。2022年鸣志电器存货余额合计7.48亿元，占总资产的20.93%，同比去年的5.78亿元大幅增长了29.50%。

从存货分类来看，原材料占存货的比例最大，达到47.67%，余额同比增长33.15%；其次，库存商品占比47.65%，余额同比增长28.03%。