兆威机电(003021)2022年年报解读：净现金流同比大幅增长，较多的金融投资
深圳市兆威机电股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“李海周”。公司的主营业务是微型传动系统的研发、生产和销售。公司主要产品为微型传动系统、精密零件和精密模具等。
根据兆威机电2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收11.52亿元，同比基本持平。扣非净利润1.28亿元，同比小幅增长3.42%。
主营业务构成
公司的主营业务为微型传动系统行业，主要产品包括微型传动系统和精密零件两项，其中微型传动系统占比61.42%，精密零件占比33.30%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 微型传动系统行业 | 11.52亿元 | 100.0% | 29.76% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 微型传动系统 | 7.08亿元 | 61.42% | 26.02% |
| 精密零件 | 3.84亿元 | 33.3% | 38.43% |
| 精密模具及其他产品 | 6,081.64万元 | 5.28% | 18.45% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国内 | 10.06亿元 | 87.3% | 27.79% |
| 国外 | 1.46亿元 | 12.7% | 43.26% |
1、微型传动系统毛利率持续下降
2022年公司毛利率为29.76%，同比去年的29.73%基本持平。值得一提的是，微型传动系统在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2020-2022年微型传动系统毛利率呈下降趋势，从2020年的30.96%，下降到2022年的26.02%，2022年精密零件毛利率为38.43%，同比小幅增加1.85个百分点。
2、前五大客户较集中
目前公司下游客户集中度较高，前五大客户占总营收的35.50%，其中第一大客户占比10.29%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户一 | 1.19亿元 | 10.29% |
| 客户二 | 8,932.80万元 | 7.75% |
| 客户三 | 7,743.98万元 | 6.72% |
| 客户四 | 6,612.34万元 | 5.74% |
| 客户五 | 5,768.52万元 | 5.01% |
| 合计 | 4.09亿元 | 35.50% |
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 11.52亿元 | 11.40亿元 | 1.09% |
| 营业成本 | 8.10亿元 | 8.01亿元 | 1.06% |
| 销售费用 | 4,541.56万元 | 4,317.40万元 | 5.19% |
| 管理费用 | 6,264.99万元 | 5,701.20万元 | 9.89% |
| 财务费用 | -3,588.37万元 | -3,734.47万元 | 3.91% |
| 研发费用 | 1.17亿元 | 1.33亿元 | -11.66% |
| 所得税费用 | 825.44万元 | 865.00万元 | -4.57% |
2022年主营业务利润为1.43亿元，去年同期为1.36亿元，同比小幅增长5.59%。
虽然管理费用本期为6,264.99万元，同比小幅增长9.89%，不过（1）研发费用本期为1.17亿元，同比小幅下降11.66%；（2）营业总收入本期为11.52亿元，同比增长1.09%；（3）毛利率本期为29.76%，同比增长0.03%，推动主营业务利润同比小幅增长。
净现金流同比大幅增长
2022年，兆威机电净利润为1.50亿元，去年同期为1.48亿元，同比基本持平。净现金流为-2.82亿元，去年同期为-12.24亿元，较去年同期大幅增长76.96%。
净现金流同比大幅增长是因为投资活动产生的现金流净额本期为-5.33亿元，去年同期为-13.90亿元，同比大幅增长61.64%。
投资活动现金流净额同比大幅增长的原因是：
1、收回投资收到的现金本期为16.00亿元，同比大幅增长91.61%。
2、投资支付的现金本期为19.06亿元，同比小幅下降5.19%。
较多的金融投资
金融投资占总资产20.87%，投资主体为债券投资
在2022年年报告期末，兆威机电用于金融投资的资产为7.43亿元，占总资产的20.87%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1,365.45万元，占净利润1.5亿元的9.07%。
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