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中粮资本(002423)2022年年报解读:期货业务收入的下降导致公司营收的小幅下降,公允价值变动收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅下降

中粮资本控股股份有限公司于2010年上市,实际控制人为“国务院国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务为金融业务。公司的主要产品为保险业务产品及相关服务、信托业务产品及相关服务、期货业务产品及相关服务、基金管理业务产品及相关服务、金融科技业务产品及相关服务、其他业务产品及相关服务。

根据中粮资本2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收186.07亿元,同比小幅下降5.59%。扣非净利润5.97亿元,同比大幅下降56.57%。中粮资本2022年年度净利润10.99亿元,业绩同比大幅下降46.67%。

PART 1
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期货业务收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为信托业务,其中信托业务产品及相关服务为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
信托业务 11.63亿元 25.7% -
其他业务 33.64亿元 74.3% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
信托业务产品及相关服务 11.63亿元 25.7% 61.72%
其他业务 33.64亿元 74.3% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境外 3,477.85万元 0.77% -
其他业务 44.92亿元 99.23% -

2、期货业务收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收186.07亿元,与去年同期的197.07亿元相比,小幅下降了5.58%,主要是因为期货业务本期营收51.30亿元,去年同期为69.30亿元,同比下降了25.98%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
保险业务 122.94亿元 117.78亿元 4.38%
期货业务 51.30亿元 69.30亿元 -25.98%
其他业务 11.83亿元 9.99亿元 18.42%
合计 186.07亿元 197.07亿元 -5.58%

3、期货业务毛利率的增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的68.41%,同比小幅增长到了今年的74.82%,主要是因为期货业务本期毛利率5.41%,去年同期为5.4%,同比增长了0.26%。

PART 2
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公允价值变动收益较去年同期大幅下降推动净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低5.59%,净利润同比大幅降低46.67%

2022年,中粮资本营业总收入为186.07亿元,去年同期为197.07亿元,同比小幅下降5.59%,净利润为10.99亿元,去年同期为20.61亿元,同比大幅下降46.67%。

尽管所得税费用本期为-9,496.66万元,去年同期为3.85亿元,同比大幅下降124.65%,然而(1)公允价值变动收益本期为-12.77亿元,去年同期为-1.69亿元,同比大幅下降6.54倍;(2)信用减值损失本期为-5,676.49万元,去年同期为2.57亿元,同比大幅下降122.07%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2017年到2021年呈现上升趋势,从-2.58亿元增长到20.61亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从20.61亿元下降到10.99亿元。

2、主营业务利润同比大幅下降41.56%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 186.07亿元 197.07亿元 -5.59%
营业成本 46.85亿元 62.26亿元 -24.75%
销售费用 -
管理费用 22.18亿元 23.21亿元 -4.45%
财务费用 -
研发费用 2,405.02万元 2,347.96万元 2.43%
所得税费用 -9,496.66万元 3.85亿元 -124.65%

2022年主营业务利润为3.04亿元,去年同期为5.21亿元,同比大幅下降41.56%。

虽然毛利率本期为74.82%,同比小幅增长6.41%,不过营业总收入本期为186.07亿元,同比小幅下降5.59%,导致主营业务利润同比大幅下降。

非主营业务中投资收益本期为20.34亿元,占利润总额2.03倍,同比小幅增长10.49%。公允价值变动收益本期为-12.77亿元,占利润总额127.21%,同比大幅下降6.54倍。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 20.34亿元 202.60% 10.49%
公允价值变动收益 -12.77亿元 -127.21% -653.89%
营业外收入 619.14万元 0.62% -45.87%
营业外支出 1,297.55万元 1.29% -19.29%
其他收益 280.51万元 0.28% -15.35%
信用减值损失 -5,676.49万元 -5.65% -122.07%
汇兑收益 420.33万元 0.42% 6909.87%
资产处置收益 -55.99万元 -0.06% 70.11%

PART 3
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经营活动现金流净额同比基本持平

1、经营活动现金流同比小幅下降13.83%

本期经营活动现金流净额为80.39亿元,同比小幅下降13.83%。

固然本期公允价值变动损失12.77亿元,同比大幅增长6.54倍,然而(1)本期净利润10.99亿元,同比大幅下降46.67%;(2)本期经营性应收项目增加26.78亿元,同比大幅增长45.84%;(3)本期经营性应付项目增加43.07亿元,同比小幅下降14.38%,导致经营活动现金流净额同比小幅下降。

2、净现金流同比大幅下降51.53%

2022年,中粮资本净现金流为18.47亿元,去年同期为38.11亿元,同比大幅下降51.53%。

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