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新和成(002001)2022年年报解读:香精香料收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长,净现金流由正转负

浙江新和成股份有限公司于2004年上市,实际控制人为“胡柏藩”。公司主营业务为营养品、香精香料、高分子新材料、原料药生产和销售。

根据新和成2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收159.34亿元,同比小幅增长6.82%。扣非净利润35.87亿元,同比小幅下降14.19%。新和成2022年年度净利润36.38亿元,业绩同比下降16.79%。本期经营活动产生的现金流净额为43.62亿元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比下降。

PART 1
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香精香料收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为医药化工,占比高达92.08%,主要产品包括营养品和香精香料两项,其中营养品占比68.73%,香精香料占比18.62%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医药化工 146.73亿元 92.08% 38.34%
其他 12.61亿元 7.92% 20.72%
分产品 营业收入 占比 毛利率
营养品 109.52亿元 68.73% 36.59%
香精香料 29.67亿元 18.62% 48.97%
新材料 11.66亿元 7.32% 22.65%
其他业务 8.49亿元 5.33% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 82.63亿元 51.86% 33.43%
外销 76.71亿元 48.14% 40.72%

2、香精香料收入的大幅增长推动公司营收的小幅增长

2022年公司营收159.34亿元,与去年同期的149.17亿元相比,小幅增长了6.82%,主要是因为香精香料本期营收29.67亿元,去年同期为22.39亿元,同比大幅增长了32.04%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
营养品 109.52亿元 111.28亿元 -1.94%
香精香料 29.67亿元 22.39亿元 32.04%
其他业务 20.15亿元 15.50亿元 29.97%
合计 159.34亿元 149.17亿元 6.82%

3、营养品毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的44.36%,同比下降到了今年的36.94%,主要是因为营养品本期毛利率36.59%,去年同期为47.04%,同比下降了10.47%。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,本期公司国内外市场分布较为均衡。2018-2022年公司国内销售大幅增长,2018年国内销售28.77亿元,2022年增长187.2%,同期2018年海外销售58.06亿元,2022年增长32.12%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2018-2022年,国内营收占比从33.13%大幅增长到51.86%,海外营收占比从66.87%大幅下降到48.14%,国内虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从40.82%下降到33.43%。

PART 2
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净利润同比下降但经营活动现金流净额由正转负

1、营业总收入同比小幅增加6.82%,净利润同比降低16.79%

2022年,新和成营业总收入为159.34亿元,去年同期为149.17亿元,同比小幅增长6.82%,净利润为36.38亿元,去年同期为43.72亿元,同比下降16.79%。

本期主营业务利润42.28亿元,同比小幅下降13.75%;本期资产减值损失-1.63亿元,去年同期为-5,425.04万元,同比大幅下降2.00倍,是导致净利润降低的主要原因。

净利润从2019年到2021年呈现上升趋势,从21.73亿元增长到43.72亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从43.72亿元下降到36.38亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 159.34亿元 149.17亿元 6.82%
营业成本 100.48亿元 83.00亿元 21.07%
销售费用 1.22亿元 1.07亿元 14.22%
管理费用 5.05亿元 4.24亿元 19.14%
财务费用 4,440.18万元 2.70亿元 -83.55%
研发费用 8.59亿元 7.83亿元 9.75%
所得税费用 6.00亿元 6.91亿元 -13.13%

2022年公司营收159.34亿元,同比小幅增长6.82%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为4,440.18万元,同比大幅下降83.55%。财务费用大幅下降的原因是:虽然利息收入本期为1.53亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅下降了6.67%,但是汇兑收益(收益以“-”表示)本期为1.41亿元,去年同期为8,639.14万元,同比大幅增长了63.01%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 3.29亿元 3.38亿元
减:利息收入 -1.53亿元 -1.64亿元
汇兑损益(收益以“-”表示) -1.41亿元 -8,639.14万元
其他 943.23万元 1.83亿元
合计 4,440.18万元 2.70亿元

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比降低16.79%,净现金流同比大幅降低167.90%

2022年,新和成净利润为36.38亿元,去年同期为43.72亿元,同比下降16.79%。净现金流为-7.48亿元,去年同期为11.01亿元,由正转负。

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