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蔚蓝生物(603739)2022年年报解读:酶制剂毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降,政府补助增加了归母净利润的收益

青岛蔚蓝生物股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“黄炳亮”。公司主要从事酶制剂、微生态以及动物保健品的研发、生产和销售。主要产品有酶制剂、微生态产品、动物保健品。

根据蔚蓝生物2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收11.63亿元,同比基本持平。扣非净利润3,971.36万元,同比大幅下降57.86%。蔚蓝生物2022年年度净利润8,541.13万元,业绩同比大幅下降43.10%。

PART 1
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酶制剂毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为食品制造业,占比高达69.44%,主要产品包括酶制剂、动物保健品、微生态三项,酶制剂占比36.25%,动物保健品占比25.71%,微生态占比21.59%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
食品制造业 8.08亿元 69.44% 42.09%
医药制造业 3.27亿元 28.11% 43.21%
其他业务 2,841.83万元 2.44% 75.80%
分产品 营业收入 占比 毛利率
酶制剂 4.22亿元 36.25% 52.70%
动物保健品 2.99亿元 25.71% 41.90%
微生态 2.51亿元 21.59% 40.65%
其他 1.63亿元 14.0% 19.46%
其他业务 2,841.83万元 2.44% 75.80%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 10.47亿元 90.04% 42.26%
境外 8,746.08万元 7.52% 44.30%
其他业务 2,841.83万元 2.44% 75.80%

2、酶制剂毛利率的下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的46.26%,同比小幅下降到了今年的43.23%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)酶制剂本期毛利率52.7%,去年同期为54.25%,同比下降了1.55%。

(2)微生态本期毛利率40.65%,去年同期为43.23%,同比小幅下降了2.58%。

3、主要发展直销模式

在销售模式上,企业主要渠道为直销,占主营业务收入的64.3%。2022年直销营收7.30亿元,相较于去年增长4.34%,同期毛利率为46.05%,同比减少2.98个百分点。

PART 2
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政府补助增加了归母净利润的收益

蔚蓝生物2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益3,012.84万元,占归母净利润的43.14%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 3,156.64万元
委托他人投资或管理资产的损益 492.78万元
其他 -636.58万元
合计 3,012.84万元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额3,156.64万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
往期留存政府补助计入当期利润(注1) 2,253.15万元
本期政府补助计入当期利润 923.68万元
小计 3,176.84万元

往期留存政府补助剩余金额为4,009.36万元,其中2,253.15万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注1.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
潍坊蔚之蓝收到企业发展资金 517.01万元
其他与收益相关的政府补助 341.12万元
其他与资产相关的政府补助 308.13万元
非洲猪瘟防控关键技术研究与应用 201.18万元
年产5000吨新型饲用木聚糖酶产业化项目 116.00万元
年产1500吨中性纤维素酶高科技术产业化项目 97.96万元
华东理工大学青岛创新研究院建设补贴-办公场地补助资金 86.67万元
工业用纤维素酶产业化项目 78.10万元
泰山产业领军人才项目-山东省区域性猪瘟、猪伪狂犬净化与根除技术集成与示范 67.89万元

(2)本期共收到政府补助1,926.97万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 1,003.29万元
本期政府补助计入当期利润 923.68万元
小计 1,926.97万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
其他与收益相关的政府补助 633.29万元
华东理工大学青岛创新研究院建设补贴-办公场地补助资金 200.00万元
其他与资产相关的政府补助 95.00万元
具有自主知识产权、适合中国人群的益生菌菌株及相应菌剂健康产品开发 50.00万元
高效原核表达系统的构建与动物用生物制剂系列产品的开发及应用 25.00万元

(3)本期政府补助余额还剩下3,346.98万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
其他与资产相关的政府补助 2,635.95万元
其他与收益相关的政府补助 1,066.13万元
年产1500吨中性纤维素酶高科技术产业化项目 258.90万元

扣非净利润趋势

PART 3
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较多的金融投资

金融投资占总资产8.35%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,蔚蓝生物用于金融投资的资产为2.15亿元,占总资产的8.35%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为513.99万元,占净利润8,541.13万元的6.02%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 2.12亿元
其他 334.51万元
合计 2.15亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于理财产品收益。

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