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云路股份(688190)2022年年报解读:非晶合金薄带及其制收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,在建工程余额大幅减少

青岛云路先进材料技术股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“中国航空发动机集团有限公司”。公司的主营业务是先进磁性金属材料的设计、研发、生产和销售;公司主要产品是非晶合金、纳米晶合金、磁性粉末三大材料及其制品系列,包括非晶合金薄带及铁心、纳米晶超薄带、雾化和破碎粉末及磁粉芯等产品。

根据云路股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收14.47亿元,同比大幅增长54.68%。扣非净利润1.99亿元,同比大幅增长95.70%。云路股份2022年年度净利润2.26亿元,业绩同比大幅增长89.10%。本期经营活动产生的现金流净额为-7,711.48万元,营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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非晶合金薄带及其制收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为磁性材料行业,主要产品包括非晶合金薄带及其制品和纳米晶产品两项,其中非晶合金薄带及其制品占比76.05%,纳米晶产品占比14.85%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
磁性材料行业 14.43亿元 99.7% 26.86%
其他业务 431.87万元 0.3% 9.37%
分产品 营业收入 占比 毛利率
非晶合金薄带及其制品 11.01亿元 76.05% 30.52%
纳米晶产品 2.15亿元 14.85% 23.01%
磁性粉末及其制品 1.27亿元 8.81% 1.73%
其他业务 431.87万元 0.29% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 9.72亿元 67.18% 24.75%
境外 4.71亿元 32.52% 31.23%
其他业务 431.87万元 0.3% -

2、非晶合金薄带及其制收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收14.47亿元,与去年同期的9.36亿元相比,大幅增长了54.68%,主要是因为非晶合金薄带及其制本期营收11.01亿元,去年同期为6.36亿元,同比大幅增长了72.93%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
非晶合金薄带及其制 11.01亿元 6.36亿元 72.93%
纳米晶产品 2.15亿元 2.12亿元 1.59%
磁性粉末及其制品 1.27亿元 8,380.95万元 52.12%
其他业务 431.87万元 392.11万元 10.14%
合计 14.47亿元 9.36亿元 54.68%

3、非晶合金薄带及其制毛利率的大幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的23.37%,同比小幅增长到了今年的26.81%,主要是因为非晶合金薄带及其制本期毛利率30.52%,去年同期为22.26%,同比大幅增长了8.27%。

4、前五大客户较集中

目前公司下游客户集中度较高,前五大客户占总营收的30.26%,其中第一大客户占比10.42%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 1.51亿元 10.42%
客户2 8,237.66万元 5.69%
客户3 7,819.50万元 5.40%
客户4 6,729.52万元 4.65%
客户5 5,928.13万元 4.10%
合计 4.38亿元 30.26%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长112.66%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 14.47亿元 9.36亿元 54.68%
营业成本 10.59亿元 7.17亿元 47.74%
销售费用 3,869.79万元 1,950.53万元 98.40%
管理费用 3,607.71万元 2,689.51万元 34.14%
财务费用 -733.53万元 265.09万元 -376.71%
研发费用 7,515.03万元 5,295.71万元 41.91%
所得税费用 2,539.20万元 1,288.05万元 97.14%

2022年主营业务利润为2.39亿元,去年同期为1.12亿元,同比大幅增长112.66%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为14.47亿元,同比大幅增长54.68%;(2)毛利率本期为26.81%,同比小幅增长3.44%。

2022年公司营收14.47亿元,同比大幅增长54.68%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-733.53万元,去年同期为265.09万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。归因于本期汇兑收益为716.44万元,去年同期汇兑损失为261.19万元;

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损益 -716.44万元 261.19万元
利息收入 -167.42万元 -83.17万元
手续费及其他 67.40万元 78.46万元
其他 82.93万元 8.61万元
合计 -733.53万元 265.09万元

2、营业总收入同比增加54.68%,净利润同比增加89.32%

2022年,云路股份营业总收入为14.47亿元,去年同期为9.36亿元,同比大幅增长54.68%,净利润为2.27亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长89.32%。

本期主营业务利润2.39亿元,同比大幅增长112.66%;本期投资收益3,251.22万元,同比大幅增长91.58倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润2018年到2022年呈现上升趋势,从6,486.75万元增长到2.27亿元。

PART 3
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金融投资收益贡献一定利润

金融投资收益占净利润14.72%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,云路股份用于金融投资的资产为11.43亿元,占总资产的45.17%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为3,333.15万元,占净利润2.26亿元的14.72%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
理财产品 11.43亿元
合计 11.43亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于处置交易性金融资产取得的投资收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 处置交易性金融资产取得的投资收益 3,286.29万元
其他 46.85万元
合计 3,333.15万元

PART 4
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近2年应收账款周转率呈现增长

2022年,企业应收账款合计3.29亿元,占总资产的13.03%,相较于去年同期的2.04亿元大幅增长了61.50%。

1、应收账款周转率呈增长趋势

本期,企业应收账款周转率为5.43。在2021年到2022年,企业应收账款周转率从4.58增长到了5.43,平均回款时间从78天减少到了66天,回款周期减少,企业的回款能力有所提升。

2、账龄结构稳定

从账龄结构情况来看,本期企业一年以内,一至三年的应收账款占比分别为99.04%和0.96%。

PART 5
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存货周转率持续上升

2022年企业存货周转率为10.07,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年上升,平均回款时间从51天减少到了35天,企业存货周转能力下提升,2022年云路股份存货余额合计1.24亿元,占总资产的5.24%,同比去年的8,681.63万元大幅增长了42.42%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到32.25%,余额同比增长118.58%;其次,在产品占比24.58%,余额同比减少16.00%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 4,274.19万元 733.60万元 3,540.58万元
在产品 3,257.85万元 3,257.85万元
合同履约成本 1,728.68万元 1,728.68万元
发出商品 1,641.96万元 1,641.96万元

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