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安徽合力(600761)2022年年报解读:海外销售增长率大幅高于国内,净利润连续3年增长

安徽合力股份有限公司于1996年上市,实际控制人为“安徽省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务以工业车辆整机、零部件、智慧物流与工业互联网、后市场为核心,开展研发、制造、销售和现代服务业务。公司主要产品为工业车辆系列、智慧物流、智能服务与工业互联网、后市场服务性业务、关键零部件。

根据安徽合力2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收157.74亿元,同比基本持平。扣非净利润7.46亿元,同比大幅增长48.34%。安徽合力2022年年度净利润10.30亿元,业绩同比大幅增长31.17%。

PART 1
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海外销售增长率大幅高于国内

1、主营业务构成

产品方面,叉车及配件为第一大收入来源,占比98.57%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
叉车及配件 155.47亿元 98.57% 16.71%
其他业务 2.26亿元 1.43% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 109.15亿元 69.2% 15.58%
国外 46.32亿元 29.37% 19.35%
其他业务 2.26亿元 1.43% -

2、叉车及配件毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的15.55%,同比小幅增长到了今年的16.99%,主要是因为叉车及配件本期毛利率16.71%,去年同期为15.64%,同比小幅增长了1.62%。

3、海外销售增长率大幅高于国内

从地区营收情况上来看,2018-2022年公司海外销售大幅增长,2018年海外销售16.14亿元,2022年增长473.96%,同期2018年国内销售79.74亿元,2022年增长173.76%,国内销售增长率大幅低于海外市场增长率。

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务收益大幅增长,主营业务利润同比大幅增长32.17%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 156.73亿元 154.17亿元 1.66%
营业成本 130.10亿元 130.20亿元 -0.07%
销售费用 5.52亿元 5.20亿元 6.24%
管理费用 4.26亿元 3.97亿元 7.37%
财务费用 -4,257.12万元 -615.75万元 -591.37%
研发费用 6.16亿元 6.27亿元 -1.76%
所得税费用 1.39亿元 1.15亿元 21.05%

2022年主营业务利润为10.18亿元,去年同期为7.70亿元,同比大幅增长32.17%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为156.73亿元,同比增长1.66%;(2)财务费用本期为-4,257.12万元,同比大幅下降5.91倍。

2022年公司营收156.73亿元,同比基本持平。

本期财务费用为-4,257.12万元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了591.37%。重要原因在于:

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -5,216.48万元 -7,286.39万元
利息支出 4,960.88万元 3,520.42万元
汇兑净损失 4,699.70万元 2,387.53万元
其他 -8,701.22万元 762.68万元
合计 -4,257.12万元 -615.75万元

2、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加30.60%

2022年,安徽合力营业总收入为156.73亿元,去年同期为154.17亿元,同比基本持平,净利润为10.25亿元,去年同期为7.85亿元,同比大幅增长30.60%。

尽管信用减值损失本期为-1,570.92万元,去年同期为1,378.39万元,同比大幅下降2.14倍,然而(1)主营业务利润本期为10.18亿元,同比大幅增长32.17%;(2)投资收益本期为7,251.38万元,同比大幅增长58.79%,推动净利润同比大幅增长。

净利润从2015年到2022年呈现上升趋势,从4.28亿元增长到10.25亿元。

PART 3
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非经常性损益增加了归母净利润的收益

安徽合力2022年的归母净利润的重要来源是非经常性损益1.61亿元,占归母净利润的17.77%。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
委托他人投资或管理资产的损益 8,803.31万元
政府补助 6,538.15万元
其他符合非经常性损益定义的损益项目 4,405.94万元
其他 -3,627.56万元
合计 1.61亿元

政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额6,538.15万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 3,627.25万元
直接计入营业外收入 1,781.57万元
其他 1,129.32万元
小计 6,538.15万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
与收益相关 1,781.57万元

(2)本期共收到政府补助9,413.54万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助留存计入后期利润(注2) 4,004.72万元
本期政府补助计入当期利润 3,627.25万元
其他 1,781.57万元
小计 9,413.54万元

计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示:

注2.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细


补助项目 补助金额
工业车辆高端传动系统技术研究及应用 1,949.00万元
基于工业车辆的互联网应用平台 500.00万元
推进制造业转型升级 396.50万元
年产5000台4- 286.21万元
宁波市2022年度产业投资项目-年产65000台电动仓储车辆智能化生产线技改项目补助资金 266.97万元

(3)本期政府补助余额还剩下1.32亿元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
合力工业车辆北方基地建设项目 2,002.34万元
工业车辆高端传动系统技术研究及应用 1,949.00万元
2021年重大新兴产业工程引导资金 861.90万元
2020年科技创新专项资金 810.00万元
基于工业车辆的互联网应用平台(合力FICS飞科思工业互联网平台) 700.00万元
技术改造项目设备投资资金补助 681.38万元
21年国家产业基础制造和制造业高质量专项补助 600.83万元
20年重大产业工程专项资金 559.54万元
基于工业车辆的互联网应用平台 454.17万元
其他 425.79万元

扣非净利润趋势

PART 4
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加30.60%,净现金流同比大幅增加13.08倍

2022年,安徽合力净利润为10.25亿元,去年同期为7.85亿元,同比大幅增长30.60%。净现金流为18.75亿元,去年同期为-1.55亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为筹资活动产生的现金流净额本期为23.80亿元,同比大幅增长4.94倍。

筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为14.61亿元,同比大幅增长231.97倍;

但是(1)吸收投资所收到的现金本期为20.43亿元,同比增长20.43亿元;(2)取得借款收到的现金本期为22.35亿元,同比大幅增长169.30%。

2、经营活动现金流同比增长18.98%

本期经营活动现金流净额为7.70亿元,同比增长18.98%。

固然本期经营性应付项目减少3.76亿元,去年同期为-5.22亿元,由负转正,然而(1)本期存货增加7,612.71万元,同比大幅下降85.83%;(2)本期经营性应收项目减少2,604.27万元,去年同期为-2.37亿元,由负转正;(3)本期净利润10.25亿元,同比大幅增长30.60%,推动经营活动现金流净额同比增长。

PART 5
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应收账款周转率下降

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