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中际联合(605305)2022年年报解读:高空安全升降设备收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润同比大幅下降但经营活动现金流净额由正转负

中际联合(北京)科技股份有限公司于2021年上市,实际控制人为“刘志欣”。公司,是国内领先的高空安全作业设备及服务解决方案提供商,产品已经应用于16个行业出口到61个国家,在风力发电行业细分市场占有率第一。

根据中际联合2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收7.99亿元,同比小幅下降9.45%。扣非净利润1.28亿元,同比大幅下降39.53%。中际联合2022年年度净利润1.55亿元,业绩同比大幅下降33.05%。本期经营活动产生的现金流净额为2.38亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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高空安全升降设备收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为风电行业,占比高达99.05%,主要产品包括高空安全升降设备和高空安全防护设备两项,其中高空安全升降设备占比68.04%,高空安全防护设备占比24.17%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
风电行业 7.92亿元 99.05% 43.23%
其他业务 574.45万元 0.72% 97.70%
其他行业 183.84万元 0.23% 64.94%
分产品 营业收入 占比 毛利率
高空安全升降设备 5.44亿元 68.04% 47.64%
高空安全防护设备 1.93亿元 24.17% 33.63%
高空安全作业服务 5,652.56万元 7.07% 34.32%
其他业务 574.45万元 0.72% 97.70%
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 4.81亿元 60.19% 35.23%
外销 3.12亿元 39.09% 55.67%
其他业务 574.45万元 0.72% 97.70%

2、高空安全升降设备收入的小幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收7.99亿元,与去年同期的8.83亿元相比,小幅下降了9.45%,主要是因为高空安全升降设备本期营收5.44亿元,去年同期为6.39亿元,同比小幅下降了14.86%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
高空安全升降设备 5.44亿元 6.39亿元 -14.86%
高空安全防护设备 1.93亿元 2.14亿元 -9.52%
高空安全作业服务 5,652.56万元 2,527.41万元 123.65%
其他业务 574.45万元 517.20万元 11.07%
合计 7.99亿元 8.83亿元 -9.45%

3、高空安全升降设备毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的47.67%,同比小幅下降到了今年的43.67%,主要是因为高空安全升降设备本期毛利率47.64%,去年同期为52.18%,同比小幅下降了4.54%。

4、海外销售大幅增长

从地区营收情况上来看,2022年国内销售4.81亿元,同比大幅下降33.93%,同期海外销售3.12亿元,同比大幅增长109.25%。2021-2022年,国内营收占比从82.99%大幅下降到60.63%,海外营收占比从17.01%大幅增长到39.37%,国内不仅市场销售额在大幅下降,而且毛利率也从45.50%下降到35.23%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、管理费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降40.77%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.99亿元 8.83亿元 -9.45%
营业成本 4.50亿元 4.62亿元 -2.53%
销售费用 1.11亿元 8,776.21万元 26.85%
管理费用 6,210.08万元 4,622.83万元 34.34%
财务费用 -3,534.01万元 -294.71万元 -1099.13%
研发费用 7,189.52万元 5,664.51万元 26.92%
所得税费用 1,645.81万元 3,267.49万元 -49.63%

2022年主营业务利润为1.35亿元,去年同期为2.28亿元,同比大幅下降40.77%。

虽然财务费用本期为-3,534.01万元,同比大幅下降10.99倍,不过(1)营业总收入本期为7.99亿元,同比小幅下降9.45%;(2)销售费用本期为1.11亿元,同比增长26.85%,导致主营业务利润同比大幅下降。

2022年公司营收7.99亿元,同比小幅下降9.45%。虽然营收在下降,但是管理费用、研发费用、销售费用却在增长。

1、研发费用增长

本期研发费用为7,189.52万元,同比增长26.92%。研发费用增长的原因是:虽然材料费本期为1,029.97万元,去年同期为1,270.75万元,同比下降了18.95%,但是职工薪酬本期为5,434.96万元,去年同期为3,806.25万元,同比大幅增长了42.79%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 5,434.96万元 3,806.25万元
材料费 1,029.97万元 1,270.75万元
其他 724.60万元 587.52万元
合计 7,189.52万元 5,664.51万元

2、销售费用增长

本期销售费用为1.11亿元,同比增长26.85%。销售费用增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为7,021.47万元,去年同期为5,353.63万元,同比大幅增长了31.15%。

(2)业务招待费本期为561.36万元,去年同期为328.77万元,同比大幅增长了70.74%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 7,021.47万元 5,353.63万元
售后服务费 1,434.15万元 1,432.31万元
销售推广服务费 622.07万元 520.38万元
业务招待费 561.36万元 328.77万元
其他 1,493.15万元 1,141.11万元
合计 1.11亿元 8,776.21万元

3、管理费用大幅增长

本期管理费用为6,210.08万元,同比大幅增长34.34%。管理费用大幅增长的原因是:

(1)职工薪酬本期为3,563.87万元,去年同期为2,536.12万元,同比大幅增长了40.52%。

(2)办公费本期为532.57万元,去年同期为294.59万元,同比大幅增长了80.78%。

(3)咨询费本期为459.93万元,去年同期为291.85万元,同比大幅增长了57.59%。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 3,563.87万元 2,536.12万元
办公费 532.57万元 294.59万元
咨询费 459.93万元 291.85万元
折旧费 446.84万元 350.78万元
租赁费(使用权摊销) 328.74万元 414.98万元
其他 878.13万元 734.52万元
合计 6,210.08万元 4,622.83万元

非主营业务中投资收益本期为1,993.98万元,占利润总额11.62%,同比增长17.52%。其他收益本期为1,849.68万元,占利润总额10.78%,同比下降27.47%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 1,993.98万元 11.62% 17.52%
公允价值变动收益 -12.94万元 -0.08% -
资产减值损失 -54.24万元 -0.32% -70.89%
营业外收入 52.49万元 0.31% 102.17%
营业外支出 11.74万元 0.07% -28.74%
其他收益 1,849.68万元 10.78% -27.47%
信用减值损失 -151.12万元 -0.88% 74.85%
资产处置收益 -19.44万元 -0.11% 38.75%

2、营业总收入同比小幅降低9.45%,净利润同比大幅降低33.05%

2022年,中际联合营业总收入为7.99亿元,去年同期为8.83亿元,同比小幅下降9.45%,净利润为1.55亿元,去年同期为2.32亿元,同比大幅下降33.05%。

尽管所得税费用本期为1,645.81万元,同比大幅下降49.63%,然而主营业务利润本期为1.35亿元,同比大幅下降40.77%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2013年到2021年呈现上升趋势,从2,172.14万元增长到2.32亿元,而2021年到2022年呈现下降状态,从2.32亿元下降到1.55亿元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降33.05%,净现金流同比大幅降低120.40%

2022年,中际联合净利润为1.55亿元,去年同期为2.32亿元,同比大幅下降33.05%。净现金流为-2.10亿元,去年同期为10.30亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-7,165.86万元,去年同期为9.10亿元,由正转负;(2)投资活动产生的现金流净额本期为-3.77亿元,去年同期为699.90万元,由正转负。

筹资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然支付其他与筹资活动有关的现金本期为224.18万元,同比大幅下降88.12%;

但是分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为6,952.00万元,同比增长25.15%。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为34.43亿元,同比大幅增长57.64%;

但是投资支付的现金本期为36.52亿元,同比大幅增长67.20%。

2、经营活动现金流同比大幅增长110.48%

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