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中航光电(002179)2022年年报解读:电连接器及集成互连组件收入的增长推动公司营收的增长,净利润连续10年增长

中航光电科技股份有限公司于2007年上市,实际控制人为“中国航空工业集团有限公司”。公司专业从事中高端光、电、流体连接技术与产品的研究与开发,专业为航空及防务和高端制造提供互连解决方案。

根据中航光电2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收158.38亿元,同比增长23.09%。扣非净利润26.22亿元,同比大幅增长36.94%。中航光电2022年年度净利润29.02亿元,业绩同比大幅增长36.52%。

PART 1
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电连接器及集成互连组件收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主要业务为连接器行业,占比高达98.82%,其中电连接器及集成互连组件为第一大收入来源,占比76.96%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
连接器行业 156.51亿元 98.82% 36.50%
其他行业 1.87亿元 1.18% 40.42%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电连接器及集成互连组件 121.89亿元 76.96% 40.06%
光连接器及其他光器件以及光电设备 24.73亿元 15.62% 22.73%
其他业务 11.76亿元 7.42% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
中国大陆 147.47亿元 93.11% 37.33%
港澳台及其他国家和地区 10.92亿元 6.89% 25.94%

2、电连接器及集成互连组件收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收158.38亿元,与去年同期的128.67亿元相比,增长了23.09%,主要是因为电连接器及集成互连组件本期营收121.89亿元,去年同期为95.99亿元,同比增长了26.98%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电连接器及集成互连组件 121.89亿元 - -
光连接器及其他光器件以及光电设备 24.73亿元 - -
电连接器及集成组件 - 95.55亿元 -100.0%
光器件与光电设备 - 26.00亿元 -100.0%
其他业务 11.76亿元 7.12亿元 65.2%
合计 158.38亿元 128.67亿元 23.09%

3、电连接器及集成互连组件毛利率下降

2022年公司毛利率为36.54%,同比去年的37.0%基本持平。产品毛利率方面,2022年电连接器及集成互连组件毛利率为40.06%,同比下降1.04个百分点,同期光连接器及其他光器件以及光电设备毛利率为22.73%,同比下降0.08个百分点。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的42.27%,相较于2021年的43.34%,基本保持平稳,其中第一大客户占比16.82%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 26.65亿元 16.82%
客户2 14.07亿元 8.88%
客户3 9.72亿元 6.14%
客户4 8.35亿元 5.27%
客户5 8.17亿元 5.16%
合计 66.95亿元 42.27%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长39.62%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 158.38亿元 128.67亿元 23.09%
营业成本 100.50亿元 81.06亿元 23.99%
销售费用 4.19亿元 3.66亿元 14.60%
管理费用 9.10亿元 8.32亿元 9.33%
财务费用 -2.21亿元 5,253.39万元 -521.53%
研发费用 15.97亿元 13.06亿元 22.28%
所得税费用 1.53亿元 1.42亿元 7.95%

2022年主营业务利润为30.14亿元,去年同期为21.59亿元,同比大幅增长39.62%。

虽然毛利率本期为36.54%,同比下降0.46%,不过营业总收入本期为158.38亿元,同比增长23.09%,推动主营业务利润同比大幅增长。

2022年公司营收158.38亿元,同比增长23.09%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-2.21亿元,去年同期为5,253.39万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。整体来看:虽然汇兑损失本期为1.57亿元,去年同期为4,386.53万元,同比大幅增长了近3倍,但是利息收入本期为1.12亿元,去年同期为4,690.87万元,同比大幅增长了139.26%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
汇兑损失 1.57亿元 4,386.53万元
减:利息收入 -1.12亿元 -4,690.87万元
利息费用 3,791.13万元 4,235.36万元
其他 -3.04亿元 1,322.37万元
合计 -2.21亿元 5,253.39万元

2、营业总收入同比增加23.09%,净利润同比大幅增加36.47%

2022年,中航光电营业总收入为158.38亿元,去年同期为128.67亿元,同比增长23.09%,净利润为29.01亿元,去年同期为21.26亿元,同比大幅增长36.47%。

本期主营业务利润30.14亿元,同比大幅增长39.62%,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润2013年到2022年呈现上升趋势,从2.58亿元增长到29.01亿元。

PART 3
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净现金流同比大幅下降

1、净利润同比大幅增加36.47%,净现金流同比大幅降低60.34%

2022年,中航光电净利润为29.01亿元,去年同期为21.26亿元,同比大幅增长36.47%。净现金流为14.82亿元,去年同期为37.37亿元,同比大幅下降60.34%。

净现金流同比大幅下降是因为筹资活动产生的现金流净额本期为8.30亿元,同比大幅下降69.72%。

筹资活动现金流净额同比大幅下降的原因是:

虽然偿还债务支付的现金本期为4.96亿元,同比大幅下降63.37%;

但是吸收投资所收到的现金本期为14.33亿元,同比大幅下降59.14%。

2、经营活动现金流连续7年低于净利润

从2016年到2022年经营活动现金流净额与净利润的差额持续为负。主要原因是在此期间:(1)货币资金从2016年14.04亿元到2022年99.52亿元,增长85.49亿元;(2)存货从2016年12.78亿元到2022年54.16亿元,增长41.38亿元;(3)应收票据从2016年16.28亿元到2022年54.13亿元,增长37.85亿元。

经营活动现金流和净利润差额表


年份 经营活动现金流净额 净利润 差额
2016年 2.31亿元 7.76亿元 -5.45亿元
2017年 4.80亿元 8.66亿元 -3.86亿元
2018年 2,264.03万元 10.07亿元 -9.84亿元
2019年 8.22亿元 11.63亿元 -3.41亿元
2020年 12.67亿元 15.31亿元 -2.64亿元
2021年 20.62亿元 21.26亿元 -6,389.62万元
2022年 21.18亿元 29.01亿元 -7.83亿元
差额总计 -33.68亿元

PART 4
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应收账款周转率持续上升

2022年,企业应收账款合计49.27亿元,占总资产的15.48%,相较于去年同期的43.29亿元小幅增长了13.82%。

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