平高电气(600312)2022年年报解读:主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长,高压板块毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
河南平高电气股份有限公司于2001年上市。公司业务范围涵盖输配电设备研发、设计、制造、销售、检测、相关设备成套、服务与工程承包,核心业务为高压开关业务、配电网开关业务、国内外电力工程总承包业务和开关产品运维检修业务。
根据平高电气2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收92.74亿元,同比基本持平。扣非净利润2.00亿元,同比大幅增长4.70倍。平高电气2022年年度净利润3.00亿元,业绩同比大幅增长149.60%。
高压板块毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为输配电及控制设备制造业,主要产品包括高压板块和中低压及配网板块两项,其中高压板块占比53.67%,中低压及配网板块占比32.08%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
输配电及控制设备制造业 | 91.74亿元 | 98.92% | 17.21% |
其他业务 | 1.00亿元 | 1.08% | 52.25% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
高压板块 | 49.77亿元 | 53.67% | 24.41% |
中低压及配网板块 | 29.75亿元 | 32.08% | 11.48% |
运维检修及其他 | 10.22亿元 | 11.02% | 25.81% |
国际业务板块 | 2.00亿元 | 2.16% | -120.46% |
其他业务 | 1.00亿元 | 1.07% | - |
分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
华东 | 23.71亿元 | 25.57% | 17.08% |
华中 | 20.87亿元 | 22.5% | 14.65% |
华北 | 20.13亿元 | 21.7% | 30.22% |
西北 | 11.51亿元 | 12.41% | 22.30% |
西南 | 5.60亿元 | 6.04% | 18.12% |
其他业务 | 10.92亿元 | 11.78% | - |
2、高压板块毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的13.72%,同比增长到了今年的17.59%,主要是因为高压板块本期毛利率24.41%,去年同期为16.82%,同比大幅增长了7.59%。
3、高压板块毛利率持续增长
产品毛利率方面,2020-2022年高压板块毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的15.07%,大幅增长到2022年的24.41%,2020-2022年中低压及配网板块毛利率呈大幅增长趋势,从2020年的6.92%,大幅增长到2022年的11.48%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的67.52%,公司对第一大客户(国家电网有限公司及其所属公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(国家电网有限公司及其所属公司)占总营收的比例高达67.08%。
前五大客户销售情况
客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
---|---|---|
国家电网有限公司及其所属公司 | 62.21亿元 | 67.08% |
呼和浩特环保投资有限公司 | 4,067.28万元 | 0.44% |
合计 | 62.62亿元 | 67.52% |
主营业务利润同比大幅增长导致净利润同比大幅增长
1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅增加149.54%
2022年,平高电气营业总收入为92.74亿元,去年同期为92.73亿元,同比基本持平,净利润为3.00亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长149.54%。
本期主营业务利润4.37亿元,同比大幅增长60.52%;本期资产减值损失-1.24亿元,去年同期为-1.79亿元,同比大幅增长30.60%,是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2016年到2021年呈现下降趋势,从12.65亿元下降到1.20亿元,而2021年到2022年呈现上升状态,从1.20亿元增长到3.00亿元。
2、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长60.52%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 92.74亿元 | 92.73亿元 | 0.01% |
营业成本 | 76.43亿元 | 80.01亿元 | -4.48% |
销售费用 | 3.77亿元 | 3.00亿元 | 25.56% |
管理费用 | 3.96亿元 | 2.72亿元 | 45.59% |
财务费用 | -5,407.51万元 | 3,867.94万元 | -239.80% |
研发费用 | 3.92亿元 | 3.10亿元 | 26.34% |
所得税费用 | 2,955.98万元 | 1,265.55万元 | 133.57% |
2022年主营业务利润为4.37亿元,去年同期为2.72亿元,同比大幅增长60.52%。
主营业务利润同比大幅增长原因是:
主营业务利润增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 主营业务利润下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
---|---|---|---|---|---|
财务费用 | -5,407.51万元 | -239.80% | 研发费用 | 3.92亿元 | 26.34% |
毛利率 | 17.59% | 3.87% | 管理费用 | 3.96亿元 | 45.59% |
2022年公司营收92.74亿元,同比基本持平。
本期财务费用为-5,407.51万元,去年同期为3,867.94万元,表示由上期的财务支出,变为本期的财务收益。重要原因在于:
(1)本期汇兑收益为4,839.84万元,去年同期汇兑损失为2,026.01万元;
(2)利息费用本期为3,236.68万元,去年同期为4,804.61万元,同比大幅下降了32.63%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
汇兑损益 | -4,839.84万元 | 2,026.01万元 |
减:利息收入 | -4,232.01万元 | -3,262.84万元 |
利息费用 | 3,236.68万元 | 4,804.61万元 |
其他 | 427.65万元 | 300.17万元 |
合计 | -5,407.51万元 | 3,867.94万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-1.24亿元,占利润总额37.70%,同比大幅增长30.60%。
非主营业务表
金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
投资收益 | 2,154.03万元 | 6.53% | -10.53% |
公允价值变动收益 | 7,730.00元 | - | 1244.35% |
资产减值损失 | -1.24亿元 | -37.70% | 30.60% |
营业外收入 | 1,513.10万元 | 4.59% | -46.18% |
营业外支出 | 920.62万元 | 2.79% | -17.79% |
其他收益 | 607.48万元 | 1.84% | -75.74% |
信用减值损失 | -1,660.79万元 | -5.03% | 36.11% |
资产处置收益 | 42.17万元 | 0.13% | 1794.57% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比增加149.54%,净现金流同比增加81.02%
2022年,平高电气净利润为3.00亿元,去年同期为1.20亿元,同比大幅增长149.54%。净现金流为9.81亿元,去年同期为5.42亿元,同比大幅增长81.02%。
净现金流同比大幅增长是因为(1)筹资活动产生的现金流净额本期为-3.64亿元,去年同期为-6.52亿元,同比大幅增长44.16%;(2)经营活动产生的现金流净额本期为13.97亿元,同比增长16.63%。
筹资活动现金流净额同比大幅增长的原因是:
虽然取得借款收到的现金本期为2.32亿元,同比大幅下降82.25%;
但是偿还债务支付的现金本期为5.19亿元,同比大幅下降72.24%。