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亨通股份(600226)2022年年报解读:归母净利润依赖于非流动资产处置损益,兽药产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

浙江瀚叶股份有限公司于1999年上市,实际控制人为“崔根良”。公司主营业务是生物农药、兽药、饲料添加剂产品的生产与销售、热电联供、电解铜箔等相关业务。主要产品有兽药、饲料添加剂、农药、电力、蒸汽、锂电铜箔、电子铜箔。

根据亨通股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收6.02亿元,同比小幅下降11.62%。扣非净利润1.01亿元,同比下降24.34%。亨通股份2022年年度净利润4.79亿元,业绩同比增长27.81%。

PART 1
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兽药产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为工业制造,占比高达98.93%,主要产品包括电及蒸汽和兽药产品两项,其中电及蒸汽占比61.36%,兽药产品占比33.10%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业制造 5.96亿元 98.93% 12.87%
其他业务 538.08万元 0.89% 56.68%
其他 104.36万元 0.17% 77.70%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电及蒸汽 3.69亿元 61.36% 15.15%
兽药产品 1.99亿元 33.1% 10.34%
农药产品 2,691.95万元 4.47% 0.37%
其他业务 538.08万元 0.89% 56.68%
其他产品 104.36万元 0.17% 77.70%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内地区 5.21亿元 86.5% 13.20%
境外地区 7,588.26万元 12.6% 11.51%
其他业务 538.08万元 0.89% 56.68%

2、兽药产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收6.02亿元,与去年同期的6.81亿元相比,小幅下降了11.62%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)兽药产品本期营收1.99亿元,去年同期为2.48亿元,同比下降了19.74%。

(2)农药产品本期营收2,691.95万元,去年同期为4,170.07万元,同比大幅下降了35.45%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
电及蒸汽 3.69亿元 3.73亿元 -0.88%
兽药产品 1.99亿元 2.48亿元 -19.74%
农药产品 2,691.95万元 4,170.07万元 -35.45%
其他产品 104.36万元 1,133.16万元 -90.79%
其他业务 538.08万元 714.91万元 -24.74%
合计 6.02亿元 6.81亿元 -11.62%

3、电及蒸汽毛利率的大幅下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的17.37%,同比下降到了今年的13.37%。

毛利率下降的原因是:

(1)电及蒸汽本期毛利率15.15%,去年同期为24.56%,同比大幅下降了9.41%。

(2)农药产品本期毛利率0.37%,去年同期为19.24%,同比大幅下降了18.87%。

4、主要发展自销模式

在销售模式上,企业主要渠道为自销,占主营业务收入的85.05%。2022年自销营收5.07亿元,相较于去年下降13.60%,同期毛利率为13.11%,同比减少4.02个百分点。

PART 2
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净利润连续3年增长

1、营业总收入同比小幅降低11.62%,净利润同比增加29.59%

2022年,瀚叶股份营业总收入为6.02亿元,去年同期为6.81亿元,同比小幅下降11.62%,净利润为4.86亿元,去年同期为3.75亿元,同比增长29.59%。

净利润同比增长原因是:


净利润增长项目 本期值 同比增减 净利润下降项目 本期值 同比增减
投资收益 6.70亿元 38.97% 所得税费用 5,699.60万元 511.09%
公允价值变动收益 -4,265.21万元 -2112.15%

净利润从2018年到2020年呈现下降趋势,从1.38亿元下降到-9.43亿元,而2020年到2022年呈现上升状态,从-9.43亿元增长到4.86亿元。

2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 6.02亿元 6.81亿元 -11.62%
营业成本 5.22亿元 5.63亿元 -7.35%
销售费用 1,107.14万元 1,617.75万元 -31.56%
管理费用 9,722.80万元 9,688.75万元 0.35%
财务费用 -4,150.99万元 805.93万元 -615.06%
研发费用 1,315.63万元 1,955.61万元 -32.73%
所得税费用 5,699.60万元 932.70万元 511.09%

2022年主营业务利润为-493.30万元,去年同期为-2,906.90万元,较去年同期亏损有所减小。

主营业务利润亏损有所减小原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
财务费用 -4,150.99万元 -615.06% 营业总收入 6.02亿元 -11.62%
毛利率 13.37% -4.00%

非主营业务中投资收益本期为6.70亿元,占利润总额123.38%,同比大幅增长38.97%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 6.70亿元 123.38% 38.97%
公允价值变动收益 -4,265.21万元 -7.86% -2112.15%
资产减值损失 -2,319.38万元 -4.27% -94.76%
营业外收入 79.70万元 0.15% -58.83%
营业外支出 427.43万元 0.79% -52.63%
其他收益 310.44万元 0.57% 4.87%
信用减值损失 -5,579.39万元 -10.28% -7.98%
资产处置收益 -8,326.81元 - -100.85%

PART 3
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归母净利润依赖于非流动资产处置损益

ST瀚叶2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为4.86亿元,非经常性损益为3.84亿元。

本期归母净利润小幅增长了29.59%,而扣非归母净利润出现了负增长,主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。

归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化


2022 2021
归母净利润 4.86亿元 3.75亿元
归母净利润增速(%) 29.59 -139.8
扣非归母净利润 1.02亿元 1.34亿元
扣非归母净利润增速(%) -24.1 -113.9

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
非流动资产处置损益 4.79亿元
其他 -9,422.83万元
合计 3.84亿元

非流动资产处置损益

本期非流动资产处置损益主要构成是投资收益,金额为4.79亿元,投资收益主要为处置长期股权投资产生的收益,主要是处置子公司的股权,具体信息如下表:

处置子公司收益的主要构成


子公司名称 股权处置价款 股权处置比例(%) 股权处置方式 丧失控制权的时点 处置收益 剩余股权比例 剩余股权的账面价值 剩余股权的公允价值 公允价值计量剩余股权的损益
西藏瀚发科技有限公司 3.10亿元 100 出售 2022.3.11 2.17亿元 0 0.00元 0.00元 0.00元
西藏瀚擎科技有限公司 1.86亿元 100 出售 2022.7.11 1.26亿元 0 0.00元 0.00元 0.00元
青岛瀚全投资有限公司 1.67亿元 90 出售 2022.2.25 1.17亿元 10 469.82万元 1,860.00万元 1,390.18万元

本期以3.10亿元出售西藏瀚发科技有限公司100%,获得收益2.17亿元,此时已完全出售该子公司股权。

ST瀚叶于2021年以7,830.25万元的价格买入西藏瀚发科技有限公司100.0%的股权,掌握了该公司的主要控股权。

本期以1.86亿元出售西藏瀚擎科技有限公司100%,获得收益1.26亿元,此时已完全出售该子公司股权。

ST瀚叶于2021年以4,698.15万元的价格买入西藏瀚擎科技有限公司100.0%的股权,掌握了该公司的主要控股权。

本期以1.67亿元出售青岛瀚全投资有限公司90%,获得收益1.17亿元,剩余股权为10%,丧失该公司的控制权,剩余股权由成本法计算转入权益法计算,利润增加1,390.18万元。

ST瀚叶于2021年以4,698.15万元的价格买入青岛瀚全投资有限公司100.0%的股权,掌握了该公司的主要控股权。

扣非净利润趋势

PART 4
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较多的金融投资

金融投资占总资产6.36%,投资主体为风险投资

在2022年年报告期末,ST瀚叶用于金融投资的资产为2.29亿元,占总资产的6.36%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-4,053.94万元,占净利润4.86亿元的-8.34%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
债券投资 1亿元
股权投资 8,671.7万元
其他 4,242.02万元
合计 2.29亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于其他非流动金融资产公允价值变动收益。

2022年金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
公允价值变动收益 其他非流动金融资产公允价值变动收益 -4,279.49万元
其他 225.55万元
合计 -4,053.94万元

PART 5
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偏好对外股权投资且利润倚仗对外股权投资收益

在2022年年报告期末,ST瀚叶用于对外股权投资的资产为14.99亿元,占总资产的41.57%。对外股权投资所产生的收益为6.67亿元,占净利润4.86亿元的137.16%。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益1.87亿元和处置外股权投资的收益4.79亿元。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
财通基金管理有限公司 5.65亿元 5,817.44万元
青岛易邦生物工程有限公司 3.97亿元 9,778.67万元
河北圣雪大成制药有限责任公司 2.35亿元 2,347.94万元
上海雍棠股权 2.01亿元 143.02万元
其他 1.02亿元 626.5万元
合计 14.99亿元 1.87亿元

处置对外股权投资产生的收益为4.79亿元,主要是西藏瀚发科技有限公司2.17亿元、青岛瀚全投资有限公司1.31亿元和西藏瀚擎科技有限公司1.26亿元。

1、财通基金管理有限公司

财通基金管理有限公司业务性质为金融业。

从近几年可以明显的看出,财通基金管理有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长,且投资收益率由2012年的0%增长至11.47%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


财通基金管理有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 30.00 0元 5,817.44万元 5.65亿元
2021年 30.00 0元 4,949.94万元 5.07亿元
2020年 30.00 0元 3,895.43万元 4.57亿元
2019年 30.00 0元 2,123.45万元 4.18亿元
2018年 30.00 0元 -723.32万元 3.97亿元
2017年 30.00 0元 1.49亿元 4.14亿元
2016年 30.00 0元 1.55亿元 2.65亿元
2015年 30.00 0元 9,441.55万元 1.41亿元
2014年 30.00 0元 2,405.73万元 4,505.03万元
2013年 30.00 -388.67万元 0元 2,086.21万元
2012年 30.00 -1,610.01万元 0元 2,474.88万元

2、青岛易邦生物工程有限公司

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