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国睿科技(600562)2022年年报解读:智慧轨交收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降,净利润连续5年增长

国睿科技股份有限公司于2003年上市,实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务是聚焦电子装备和网信体系,着力发展雷达装备及相关系统,工业软件与数字化解决方案两大主业。公司主要产品为轨道交通控制系统、部分雷达整机系统与子系统、大功率脉冲电源、微波组件、变动磁场微波铁氧体器件、二次雷达集成产品。

根据国睿科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收32.25亿元,同比小幅下降6.04%。扣非净利润5.22亿元,同比小幅增长12.20%。国睿科技2022年年度净利润5.53亿元,业绩同比小幅增长4.55%。本期经营活动产生的现金流净额为4.41亿元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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智慧轨交收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主营业务为工业,主要产品包括雷达装备及相关系统和智慧轨交两项,其中雷达装备及相关系统占比65.82%,智慧轨交占比18.61%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
工业 31.77亿元 98.52% 29.87%
其他业务 4,765.64万元 1.48% 55.33%
分产品 营业收入 占比 毛利率
雷达装备及相关系统 21.23亿元 65.82% 33.52%
智慧轨交 6.00亿元 18.61% 10.85%
工业软件及智能制造 4.54亿元 14.08% 37.93%
其他业务 4,765.64万元 1.48% 55.33%
分地区 营业收入 占比 毛利率
国内 31.58亿元 97.93% 29.93%
其他业务 6,663.36万元 2.07% -

2、智慧轨交收入的大幅下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收32.25亿元,与去年同期的34.32亿元相比,小幅下降了6.04%,主要是因为智慧轨交本期营收6.00亿元,去年同期为9.19亿元,同比大幅下降了34.71%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
雷达装备及相关系统 21.23亿元 20.20亿元 5.09%
智慧轨交 6.00亿元 9.19亿元 -34.71%
工业软件及智能制造 4.54亿元 4.45亿元 1.95%
其他业务 4,765.64万元 4,731.99万元 0.71%
合计 32.25亿元 34.32亿元 -6.04%

3、雷达装备及相关系统毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长

2022年公司毛利率从去年同期的26.97%,同比小幅增长到了今年的30.24%,主要是因为雷达装备及相关系统本期毛利率33.52%,去年同期为29.68%,同比小幅增长了3.84%。

PART 2
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净利润连续5年增长

1、营业总收入同比小幅降低6.04%,净利润同比小幅增加4.55%

2022年,国睿科技营业总收入为32.25亿元,去年同期为34.32亿元,同比小幅下降6.04%,净利润为5.53亿元,去年同期为5.29亿元,同比小幅增长4.55%。

尽管资产处置收益本期为17.56万元,同比大幅下降99.67%,然而主营业务利润本期为6.11亿元,同比小幅增长12.72%,推动净利润同比小幅增长。

净利润从2016年到2018年呈现下降趋势,从2.28亿元下降到3,780.38万元,而2018年到2022年呈现上升状态,从3,780.38万元增长到5.53亿元。

2、主营业务分析

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 32.25亿元 34.32亿元 -6.04%
营业成本 22.50亿元 25.07亿元 -10.26%
销售费用 7,219.29万元 6,893.61万元 4.72%
管理费用 1.20亿元 1.17亿元 2.48%
财务费用 -2,245.94万元 129.77万元 -1830.76%
研发费用 1.82亿元 1.85亿元 -1.63%
所得税费用 7,089.43万元 6,952.51万元 1.97%

PART 3
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较多的对南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司投资

在2022年年报告期末,国睿科技用于对外股权投资的资产为5.2亿元,占总资产的6.35%。对外股权投资所产生的收益为-70.73万元,占净利润5.53亿元的-0.13%。

对外股权投资构成表


项目 金额 收益
南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司 5.2亿元 -70.73万元
合计 5.2亿元 -70.73万元

南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司

南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司业务性质为商务服务业。

同比上期看起来,投资损益由盈转亏。

历年投资数据


南昌中铁穗城轨道交通建设运营有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 21.40 0元 -70.73万元 5.2亿元
2021年 21.40 0元 728.95万元 5.21亿元
2020年 21.40 3.59亿元 0元 5.14亿元
2019年 21.40 1.54亿元 0元 1.54亿元

PART 4
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存货周转率持续下降

从2018年到2022年,收入从10.43亿元4年里,大幅增长到32.25亿元,增长率为52.28%,同时存货从9.99亿元增长到20.03亿元,增长率为25.14%,可以看出,4年内,营业收入的增长率远大于存货的增长率。

2022年企业存货周转率为1.08,在2019年度到2022年度,企业存货周转率连续4年下降,平均回款时间从250天增加到了333天,企业存货周转能力下降,2022年国睿科技存货余额合计20.03亿元,占总资产的24.53%,同比去年的21.78亿元小幅下降了8.04%。

从存货分类来看,在产品占存货的比例最大,达到48.28%,余额同比减少28.03%;其次,发出商品占比30.91%,余额同比增长66.86%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
在产品 9.70亿元 120.03万元 9.68亿元
发出商品 6.21亿元 6.21亿元
原材料 4.01亿元 378.96万元 3.97亿元

PART 5
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净现金流由正转负

1、净利润同比小幅增加4.55%,净现金流同比大幅降低134.72%

2022年,国睿科技净利润为5.53亿元,去年同期为5.29亿元,同比小幅增长4.55%。净现金流为-5,729.40万元,去年同期为1.65亿元,由正转负。

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