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新巨丰(301296)2022年年报解读：液态奶无菌包装收入的大幅增长推动公司营收的增长，资产负债率同比大幅下降
山东新巨丰科技包装股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“袁训军”。公司主营业务为无菌包装的研发、生产与销售。公司的主要产品为辊型无菌包装。
根据新巨丰2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收16.08亿元，同比增长29.48%。扣非净利润1.37亿元，同比小幅下降7.14%。新巨丰2022年年度净利润1.70亿元，业绩同比小幅增长7.84%。本期经营活动产生的现金流净额为-3,127.75万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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液态奶无菌包装收入的大幅增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为无菌包装，其中液态奶无菌包装为第一大收入来源，占比97.94%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 无菌包装 | 16.02亿元 | 99.62% | 16.92% |
| 其他业务 | 616.41万元 | 0.38% | 98.48% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 液态奶无菌包装 | 15.75亿元 | 97.94% | 16.92% |
| 非碳酸软饮料无菌包装 | 2,700.78万元 | 1.68% | 16.98% |
| 其他业务 | 616.41万元 | 0.38% | 98.48% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 16.07亿元 | 99.92% | 17.22% |
| 境外 | 130.15万元 | 0.08% | 28.25% |
2、液态奶无菌包装收入的大幅增长推动公司营收的增长
2022年公司营收16.08亿元，与去年同期的12.42亿元相比，增长了29.48%，主要是因为液态奶无菌包装本期营收15.75亿元，去年同期为12.03亿元，同比大幅增长了30.86%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 液态奶无菌包装 | 15.75亿元 | 12.03亿元 | 30.86% |
| 其他业务 | 3,317.19万元 | 3,842.15万元 | -13.66% |
| 合计 | 16.08亿元 | 12.42亿元 | 29.48% |
3、液态奶无菌包装毛利率的小幅下降导致公司毛利率的大幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的27.29%，同比大幅下降到了今年的17.23%，主要是因为液态奶无菌包装本期毛利率16.92%，去年同期为18.84%，同比小幅下降了10.2%。
4、对第一大客户高度依赖
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的90.61%，公司对第一大客户(伊利)存在一定的依赖，2022年第一大客户(伊利)占总营收的比例高达74.69%，第二大客户占比10.08%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 伊利 | 12.01亿元 | 74.69% |
| 第二名 | 1.62亿元 | 10.08% |
| 第三名 | 4,893.32万元 | 3.04% |
| 第四名 | 2,368.02万元 | 1.47% |
| 第五名 | 2,130.06万元 | 1.32% |
| 合计 | 14.57亿元 | 90.61% |
PART 2
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净现金流同比大幅增长
2022年，新巨丰净利润为1.70亿元，去年同期为1.57亿元，同比小幅增长7.84%。净现金流为11.27亿元，去年同期为7,355.80万元，同比大幅增长14.32倍。
净现金流同比大幅增长是因为筹资活动产生的现金流净额本期为10.92亿元，同比大幅增长76.00倍。
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