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祥鑫科技(002965)2022年年报解读:新能源汽车冲压模具和金属结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,净利润连续3年增长

祥鑫科技股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“陈荣”。公司是专业从事精密冲压模具和金属结构件研发、生产和销售的企业,拥有先进的模具制造技术和精密冲压技术,为客户提供精密冲压模具和金属结构件一体化解决方案。

根据祥鑫科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收42.90亿元,同比大幅增长80.93%。扣非净利润2.39亿元,同比大幅增长5.74倍。祥鑫科技2022年年度净利润2.56亿元,业绩同比大幅增长2.99倍。

PART 1
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新能源汽车冲压模具和金属结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司主要从事汽车制造业、金属制品业、计算机、通信和其他电子设备制造业,主要产品包括新能源汽车精密冲压模具和金属结构件、燃油汽车精密冲压模具和金属结构件、储能设备精密冲压模具和金属结构件三项,新能源汽车精密冲压模具和金属结构件占比59.62%,燃油汽车精密冲压模具和金属结构件占比16.33%,储能设备精密冲压模具和金属结构件占比12.48%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
汽车制造业 32.58亿元 75.95% 17.10%
金属制品业 8.33亿元 19.43% 14.67%
计算机、通信和其他电子设备制造业 1.29亿元 3.01% 6.95%
其他业务 6,957.88万元 1.61% -
分产品 营业收入 占比 毛利率
新能源汽车精密冲压模具和金属结构件 25.57亿元 59.62% 19.16%
燃油汽车精密冲压模具和金属结构件 7.00亿元 16.33% 9.58%
储能设备精密冲压模具和金属结构件 5.35亿元 12.48% 15.27%
通信设备及其他精密冲压模具和金属结构件 4.27亿元 9.96% 11.59%
其他业务 6,957.88万元 1.61% -
分地区 营业收入 占比 毛利率
内销 37.00亿元 86.26% 17.27%
外销 5.89亿元 13.74% 19.65%

2、新能源汽车冲压模具和金属结构件收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2022年公司营收42.89亿元,与去年同期的23.71亿元相比,大幅增长了80.93%。

主营业务大幅增长的原因是:

(1)新能源汽车冲压模具和金属结构件本期营收25.57亿元,去年同期为9.10亿元,同比大幅增长了181.0%。

(2)储能设备冲压模具和金属结构件本期营收5.35亿元,去年同期为1.77亿元,同比大幅增长了近2倍。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
新能源汽车冲压模具和金属结构件 25.57亿元 - -
燃油汽车冲压模具和金属结构件 7.00亿元 7.00亿元 0.13%
储能设备冲压模具和金属结构件 5.35亿元 1.77亿元 202.0%
G通讯及其他精密件冲压模具和金属结构件 4.27亿元 - -
其他业务收入 6,957.88万元 - -
通信设备制造业--通信设 - 2.50亿元 -100.0%
金属制品业--其他精密冲压模具和金属结构件 - 3.11亿元 -100.0%
汽车零部件及配件造业--新能源汽车精密冲压模具和金属结构件 - 7.53亿元 -100.0%
汽车零部件及配件造业--动力电池精密冲压模具和金属结构件 - 1.56亿元 -100.0%
其他业务 - 2,410.54万元 -
合计 42.89亿元 23.71亿元 80.93%

3、燃油汽车冲压模具和金属结构件毛利率持续下降

产品毛利率方面,2020-2022年燃油汽车冲压模具和金属结构件毛利率呈大幅下降趋势,从2020年的21.18%,大幅下降到2022年的9.58%,2022年新能源汽车冲压模具和金属结构件毛利率为19.16%,同比下降0.41个百分点。

4、国内销售增长率大幅高于海外

从地区营收情况上来看,2019-2022年公司国内销售大幅增长,2019年国内销售11.58亿元,2022年增长219.53%,同期2019年海外销售4.32亿元,2022年增长36.46%,国内销售增长率大幅高过海外市场增长率。2019-2022年,国内营收占比从72.51%增长到86.26%,海外营收占比从27.49%下降到13.74%,海外虽然市场销售额在大幅增长,但是毛利率却从29.86%下降到19.65%。

5、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的53.51%,相较于2021年的40.15%,仍在小幅增长,其中第一大客户占比17.27%,第二大客户占比13.54%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户1 7.41亿元 17.27%
客户2 5.81亿元 13.54%
客户3 5.62亿元 13.11%
客户4 2.07亿元 4.83%
客户5 2.05亿元 4.77%
合计 22.95亿元 53.51%

PART 2
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主营业务利润同比大幅增长

1、财务费用大幅下降,主营业务利润同比大幅增长4.32倍

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 42.89亿元 23.71亿元 80.93%
营业成本 35.35亿元 19.81亿元 78.46%
销售费用 3,403.65万元 2,554.00万元 33.27%
管理费用 2.11亿元 1.63亿元 29.29%
财务费用 1,381.57万元 3,767.94万元 -63.33%
研发费用 1.67亿元 9,551.06万元 74.92%
所得税费用 2,231.35万元 348.04万元 541.11%

2022年主营业务利润为3.13亿元,去年同期为5,888.74万元,同比大幅增长4.32倍。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为42.89亿元,同比大幅增长80.93%;(2)毛利率本期为17.60%,同比小幅增长1.15%。

2022年公司营收42.89亿元,同比大幅增长80.93%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为1,381.57万元,同比大幅下降63.33%。财务费用大幅下降的原因是:

(1)本期汇兑收益为787.67万元,去年同期汇兑损失为563.78万元;

(2)利息支出本期为2,826.42万元,去年同期为3,721.00万元,同比下降了24.04%。

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
利息支出 2,826.42万元 3,721.00万元
减:利息收入 -794.92万元 -619.64万元
汇兑损益 -787.67万元 563.78万元
其他 137.75万元 102.80万元
合计 1,381.57万元 3,767.94万元

2、营业总收入同比增加80.93%,净利润同比增加2.99倍

2022年,祥鑫科技营业总收入为42.89亿元,去年同期为23.71亿元,同比大幅增长80.93%,净利润为2.55亿元,去年同期为6,408.34万元,同比大幅增长2.99倍。

本期主营业务利润3.13亿元,同比大幅增长4.32倍,是推动净利润大幅增加的主要原因。

净利润从2013年到2022年呈现上升趋势,从5,748.31万元增长到2.55亿元。

PART 3
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净现金流由负转正

1、净利润同比增加2.99倍,净现金流同比大幅增加126.05%

2022年,祥鑫科技净利润为2.55亿元,去年同期为6,408.34万元,同比大幅增长2.99倍。净现金流为1.37亿元,去年同期为-5.27亿元,由负转正。

净现金流由负转正是因为(1)投资活动产生的现金流净额本期为2,067.84万元,去年同期为-4.96亿元,由负转正;(2)经营活动产生的现金流净额本期为1.48亿元,去年同期为-1,439.23万元,由负转正。

投资活动现金流净额由负转正的原因是:

虽然收回投资收到的现金本期为31.22亿元,同比大幅下降34.10%;

但是投资支付的现金本期为27.15亿元,同比大幅下降45.16%。

2、经营活动现金流由负转正

本期经营活动现金流净额为1.48亿元,去年同期为-1,439.23万元,由负转正。

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