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迈瑞医疗(300760)2022年年报解读:生命信息与支持类产品收入的增长推动公司营收的增长,存货周转率提升

深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“李西廷”。公司主要从事医疗器械的研发、制造、营销及服务,主要产品涵盖三大领域:生命信息与支持、体外诊断以及医学影像。

根据迈瑞医疗2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收303.66亿元,同比增长20.17%。扣非净利润95.25亿元,同比增长21.33%。迈瑞医疗2022年年度净利润96.11亿元,业绩同比增长20.07%。

PART 1
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生命信息与支持类产品收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为医疗器械行业,主要产品包括生命信息与支持类产品、体外诊断类产品、医学影像类产品三项,生命信息与支持类产品占比44.13%,体外诊断类产品占比33.77%,医学影像类产品占比21.29%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
医疗器械行业 303.54亿元 99.96% 64.17%
其他业务 1,182.73万元 0.04% 26.92%
分产品 营业收入 占比 毛利率
生命信息与支持类产品 134.01亿元 44.13% 66.33%
体外诊断类产品 102.56亿元 33.77% 60.35%
医学影像类产品 64.64亿元 21.29% 66.40%
其他类产品 2.33亿元 0.77% 45.30%
其他业务 1,182.73万元 0.04% 26.92%
分地区 营业收入 占比 毛利率
境内 186.67亿元 61.48% -
境外 116.98亿元 38.52% -

2、生命信息与支持类产品收入的增长推动公司营收的增长

2022年公司营收303.66亿元,与去年同期的252.70亿元相比,增长了20.17%。

主营业务增长的原因是:

(1)生命信息与支持类产品本期营收134.01亿元,去年同期为111.53亿元,同比增长了20.15%。

(2)体外诊断类产品本期营收102.56亿元,去年同期为84.49亿元,同比增长了21.39%。

(3)医学影像类产品本期营收64.64亿元,去年同期为54.26亿元,同比增长了19.14%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
生命信息与支持类产品 134.01亿元 111.53亿元 20.15%
体外诊断类产品 102.56亿元 84.49亿元 21.39%
医学影像类产品 64.64亿元 54.26亿元 19.14%
其他业务 2.45亿元 2.42亿元 1.23%
合计 303.66亿元 252.70亿元 20.17%

3、体外诊断类产品毛利率下降

2022年公司毛利率为64.15%,同比去年的65.01%基本持平。产品毛利率方面,2020-2022年生命信息与支持类产品毛利率呈下降趋势,从2020年的67.98%,下降到2022年的66.33%,2022年体外诊断类产品毛利率为60.35%,同比小幅下降2.16个百分点。

PART 2
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主营业务利润同比增长

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 303.66亿元 252.70亿元 20.17%
营业成本 108.85亿元 88.43亿元 23.10%
销售费用 48.02亿元 39.99亿元 20.07%
管理费用 13.20亿元 11.06亿元 19.39%
财务费用 -4.51亿元 -8,597.34万元 -424.62%
研发费用 29.23亿元 25.24亿元 15.79%
所得税费用 13.43亿元 10.13亿元 32.56%

2022年主营业务利润为105.39亿元,去年同期为86.02亿元,同比增长22.52%。

虽然毛利率本期为64.15%,同比下降0.86%,不过营业总收入本期为303.66亿元,同比增长20.17%,推动主营业务利润同比增长。

2022年公司营收303.66亿元,同比增长20.17%。虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。

本期财务费用为-4.51亿元,表示有财务收益,同时这种收益较上期大幅增长了424.62%。重要原因在于:

财务费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
减:利息收入 -3.58亿元 -4.07亿元
汇兑(收益)/损失 -1.72亿元 -2.28亿元
其他 7,882.63万元 5.49亿元
合计 -4.51亿元 -8,597.34万元

PART 3
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商誉占有一定比重

在2022年年报告期末,迈瑞医疗形成的商誉为44.03亿元,占净资产的13.76%。

商誉结构


商誉项 商誉现值 备注
体外诊断类产品 31.96亿元
生命信息与支持类产品 7.15亿元
其他 4.92亿元
商誉总额 44.03亿元

商誉占有一定比重。其中,商誉的主要构成为体外诊断类产品和生命信息与支持类产品。

PART 4
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存货周转率提升

2022年企业存货周转率为2.87,在2021年到2022年迈瑞医疗存货周转率从2.49提升到了2.87,存货周转天数从144天减少到了125天。2022年迈瑞医疗存货余额合计40.25亿元,占总资产的9.11%,同比去年的35.65亿元小幅增长了12.89%。

从存货分类来看,库存商品占存货的比例最大,达到38.86%,余额同比增长21.00%;其次,原材料占比33.32%。

存货分类


项目名称 期末余额 累计计提 账面价值
库存商品 16.54亿元 1.50亿元 15.04亿元
原材料 14.18亿元 5,202.89万元 13.66亿元
在产品 11.84亿元 2,953.85万元 11.55亿元

PART 5
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在建工程余额大幅增长

2022年,迈瑞医疗在建工程余额合计18.03亿元,较去年的11.26亿元大幅增长了60.05%。

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