派生科技(300176)2022年年报解读：归母净利润依赖于非经常性损益，主营业务利润扭亏为盈
广东派生智能科技股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“唐军”。公司主营业务从事铝合金精密压铸业务，具体为研发、生产和销售用于中高档汽车发动机、变速箱、底盘以及新能源汽车零部件、结构件等制造的铝合金精密压铸件及其总成。
根据派生科技2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收15.19亿元，同比增长18.06%。扣非净利润33.16万元，扭亏为盈。派生科技2022年年度净利润1,063.08万元，业绩扭亏为盈。
传统燃油压铸件收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为制造业，其中传统燃油压铸件为第一大收入来源，占比78.43%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 制造业 | 14.06亿元 | 92.6% | 9.96% |
| 其他业务 | 1.12亿元 | 7.4% | 53.99% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 传统燃油压铸件 | 11.91亿元 | 78.43% | 8.17% |
| 新能源压铸件 | 1.86亿元 | 12.24% | 22.09% |
| 其他业务 | 1.12亿元 | 7.4% | 53.99% |
| 钣金业务 | 2,691.70万元 | 1.77% | 7.25% |
| 通讯类压铸件 | 243.23万元 | 0.16% | -9.69% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 国外市场 | 8.19亿元 | 53.95% | 11.54% |
| 国内市场 | 5.87亿元 | 38.65% | 7.76% |
| 其他 | 1.12亿元 | 7.4% | 53.99% |
2、传统燃油压铸件收入的增长推动公司营收的增长
2022年公司营收15.19亿元，与去年同期的12.87亿元相比，增长了18.06%。
主营业务增长的原因是：
（1）传统燃油压铸件本期营收11.91亿元，去年同期为10.07亿元，同比增长了18.28%。
（2）新能源压铸件本期营收1.86亿元，去年同期为1.09亿元，同比大幅增长了69.79%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 传统燃油压铸件 | 11.91亿元 | 10.07亿元 | 18.28% |
| 新能源压铸件 | 1.86亿元 | 1.09亿元 | 69.79% |
| 其他业务 | 1.42亿元 | 1.70亿元 | -16.56% |
| 合计 | 15.19亿元 | 12.87亿元 | 18.06% |
3、新能源压铸件毛利率的大幅增长推动公司毛利率的增长
2022年公司毛利率从去年同期的11.32%，同比增长到了今年的13.22%。
毛利率增长的原因是：
（1）新能源压铸件本期毛利率22.09%，去年同期为15.97%，同比大幅增长了6.12%。
（2）传统燃油压铸件本期毛利率8.17%，去年同期为7.4%，同比小幅增长了0.77%。
4、前五大客户高度集中
目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的51.48%，相较于2021年的39.09%，仍在小幅增长，其中第一大客户占比18.82%，第二大客户占比13.81%。
前五大客户销售情况
| 客户名称 | 销售额 | 占销售总额比重 |
|---|---|---|
| 客户1 | 2.65亿元 | 18.82% |
| 客户2 | 1.94亿元 | 13.81% |
| 客户3 | 1.32亿元 | 9.38% |
| 客户4 | 9,534.60万元 | 6.78% |
| 客户5 | 3,785.91万元 | 2.69% |
| 合计 | 7.24亿元 | 51.48% |
净利润连续3年下降
1、营业总收入同比增加18.06%，净利润扭亏为盈
2022年，派生科技营业总收入为15.19亿元，去年同期为12.87亿元，同比增长18.06%，净利润为1,063.03万元，去年同期为-4,751.66万元，扭亏为盈。
本期主营业务利润1,370.22万元，去年同期为-3,434.53万元，扭亏为盈；本期资产减值损失-1,193.97万元，去年同期为-2,096.46万元，同比大幅增长43.05%；本期资产处置收益802.71万元，去年同期为-29.14万元，同比大幅增长28.55倍，是推动净利润大幅增加的主要原因。
净利润从2019年到2020年呈现上升趋势，从-4.28亿元增长到2,088.17万元，而2020年到2022年呈现下降状态，从2,088.17万元下降到1,063.03万元。
2、财务费用大幅下降，主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.19亿元 | 12.87亿元 | 18.06% |
| 营业成本 | 13.18亿元 | 11.41亿元 | 15.52% |
| 销售费用 | 3,076.55万元 | 2,406.88万元 | 27.82% |
| 管理费用 | 7,606.34万元 | 7,091.09万元 | 7.27% |
| 财务费用 | 1,108.42万元 | 2,751.78万元 | -59.72% |
| 研发费用 | 5,995.96万元 | 4,577.46万元 | 30.99% |
| 所得税费用 | -145.79万元 | -711.60万元 | 79.51% |
2022年主营业务利润为1,370.22万元，去年同期为-3,434.53万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为15.19亿元，同比增长18.06%；（2）毛利率本期为13.22%，同比增长1.90%。
2022年公司营收15.19亿元，同比增长18.06%。虽然营收在增长，但是财务费用却在下降。
本期财务费用为1,108.42万元，同比大幅下降59.72%。财务费用大幅下降的原因是：虽然利息支出本期为2,993.32万元，去年同期为2,528.40万元，同比增长了18.39%，但是本期汇兑收益为1,800.00万元，去年同期汇兑损失为333.07万元；
财务费用主要构成表
| 项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
|---|---|---|
| 利息支出 | 2,993.32万元 | 2,528.40万元 |
| 汇兑损益 | -1,800.00万元 | 333.07万元 |
| 其他 | -84.90万元 | -109.70万元 |
| 合计 | 1,108.42万元 | 2,751.78万元 |
非主营业务中资产减值损失本期为-1,193.97万元，占利润总额130.17%，同比大幅增长43.05%。资产处置收益本期为802.71万元，占利润总额87.51%，同比大幅增长28.55倍。营业外支出本期为738.84万元，占利润总额80.55%，同比大幅增长3.25倍。其他收益本期为532.55万元，占利润总额58.06%，同比大幅增长110.80%。营业外收入本期为501.46万元，占利润总额54.67%，同比大幅增长53.89%。
非主营业务表
| 金额 | 占利润总额比例 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 资产减值损失 | -1,193.97万元 | -130.17% | 43.05% |
| 营业外收入 | 501.46万元 | 54.67% | 53.89% |
| 营业外支出 | 738.84万元 | 80.55% | 324.75% |
| 其他收益 | 532.55万元 | 58.06% | 110.80% |
| 信用减值损失 | -356.89万元 | -38.91% | -16.00% |
| 资产处置收益 | 802.71万元 | 87.51% | 2854.68% |
净现金流同比大幅增长
1、净利润扭亏为盈，净现金流同比大幅增加69.84%
2022年，派生科技净利润为1,063.03万元，去年同期为-4,751.66万元，扭亏为盈。净现金流为-1,920.09万元，去年同期为-6,366.79万元，较去年同期大幅增长69.84%。
纵然投资活动产生的现金流净额本期为-3.19亿元，去年同期为-8,906.55万元，同比大幅下降2.58倍，但是（1）经营活动产生的现金流净额本期为2.06亿元，同比大幅增长2.21倍；（2）筹资活动产生的现金流净额本期为9,310.78万元，去年同期为-3,893.69万元，由负转正，推动净现金流同比大幅增长。
筹资活动现金流净额由负转正的原因是：
1、取得借款收到的现金本期为6.73亿元，同比增长16.70%。
2、偿还债务支付的现金本期为5.51亿元，同比小幅下降6.84%。
投资活动现金流净额同比大幅下降的原因是购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为3.47亿元，同比大幅增长2.70倍。
2、经营活动现金流同比大幅增长2.21倍
本期经营活动现金流净额为2.06亿元，同比大幅增长2.21倍。
基于（1）本期存货增加2,442.68万元，同比大幅下降75.20%；（2）本期净利润1,063.03万元，去年同期为-4,751.66万元，由负转正；（3）本期经营性应付项目增加5,410.90万元，同比大幅增长65.55%，最终推动经营活动现金流净额同比大幅增长。
归母净利润依赖于非经常性损益
派生科技2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益，本期归母净利润为1,063.03万元，非经常性损益为1,029.93万元。
本期非经常性损益项目概览表：
2022年的非经常性损益
| 项目 | 金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 532.55万元 |
| 非流动资产处置损益 | 325.68万元 |
| 其他营业外收入与支出 | 239.65万元 |
| 其他 | -67.96万元 |
| 合计 | 1,029.93万元 |
（一）政府补助
(1)本期计入利润的政府补助金额532.55万元，具体来源如下表所示：
计入利润的政府补助的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 往期留存政府补助计入当期利润（注2） | 344.19万元 |
| 本期政府补助计入当期利润（注1） | 186.52万元 |
| 小计 | 530.71万元 |
本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示：
注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 政府补助 | 519.24万元 |
往期留存政府补助剩余金额为1,327.48万元，其中344.19万元计入当期利润中，主要明细如下表所示：
注2.留存收益转入当期收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 2017年珠西项目补助（研发投入补助） | 91.08万元 |
| 2019年广东省省级促进经济发展专项（企业技术改造用途）资金（新一轮企业技术改造政策支持）项目---以优喜雅06自动线申报 | 62.18万元 |
| 2018年省级工业企业技术改造事后奖补（普惠性）奖金 | 60.77万元 |
| 2017年度技术改造事后奖补（普惠性）资金 | 37.27万元 |
| 2020年广东省企业技术改造专项资金（以江铃自动线申报） | 34.19万元 |
(2)本期共收到政府补助296.36万元，主要分布如下表所示：
本期收到的政府补助分配情况
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 本期政府补助计入当期利润 | 186.52万元 |
| 本期政府补助留存计入后期利润（注3） | 109.84万元 |
| 小计 | 296.36万元 |
计入留存收益的政府补助主要构成如下表所示：
注3.本期收到的政府补助计入留存收益的政府补助明细
| 补助项目 | 补助金额 |
|---|---|
| 江门市2019年工业企业技术改造 | 109.84万元 |
(3)本期政府补助余额还剩下1,093.13万元，作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示：
递延收益的主要构成
| 项目名称 | 金额 |
|---|---|
| 2019年广东省省级促进经济发展专项（企业技术改造用途）资金（新一轮企业技术改造政策支持）项目---以优喜雅06自动线申报 | 312.31万元 |
| 2020年广东省企业技术改造专项资金（以江铃自动线申报） | 237.81万元 |
| 2018年省级工业企业技术改造事后奖补（普惠性）奖金 | 172.18万元 |
| 2017年度技术改造事后奖补（普惠性）资金 | 105.61万元 |
| 2015年珠西项目补助（研发投入补助） | 96.96万元 |
（二）非流动资产处置损益
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