浙江美大(002677)2022年年报解读：集成灶收入的下降导致公司营收的下降，主营业务利润同比大幅下降推动净利润同比大幅下降
浙江美大实业股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“夏志生”。公司专注于以集成灶产品为主的现代新型厨房电器的研发、设计、生产和销售,是国内集成灶行业的首创者和领军企业。公司的主要产品为集成灶、橱柜。
根据浙江美大2022年年度财报披露，2022年年度，公司实现营收18.34亿元，同比下降15.24%。扣非净利润4.23亿元，同比大幅下降33.55%。浙江美大2022年年度净利润4.52亿元，业绩同比大幅下降31.98%。
集成灶收入的下降导致公司营收的下降
1、主营业务构成
公司的主营业务为集成灶行业，其中集成灶为第一大收入来源，占比89.42%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 集成灶行业 | 18.34亿元 | 100.0% | 44.11% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 集成灶 | 16.40亿元 | 89.42% | 46.89% |
| 其他 | 1.46亿元 | 7.97% | 15.61% |
| 橱柜 | 4,786.86万元 | 2.61% | 35.64% |
| 分地区 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 境内 | 18.34亿元 | 100.0% | 44.11% |
2、集成灶收入的下降导致公司营收的下降
2022年公司营收18.34亿元，与去年同期的21.64亿元相比，下降了15.24%，主要是因为集成灶本期营收16.40亿元，去年同期为19.68亿元，同比下降了16.68%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2022年报营收 | 2021年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 集成灶 | 16.40亿元 | 19.68亿元 | -16.68% |
| 其他业务 | 1.94亿元 | 1.95亿元 | -0.7% |
| 合计 | 18.34亿元 | 21.64亿元 | -15.24% |
3、集成灶毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降
2022年公司毛利率从去年同期的51.69%，同比小幅下降到了今年的44.11%，主要是因为集成灶本期毛利率46.89%，去年同期为54.13%，同比小幅下降了7.24%。
4、集成灶毛利率持续下降
值得一提的是，集成灶在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2019-2022年集成灶毛利率呈下降趋势，从2019年的57.45%，下降到2022年的46.89%。
主营业务利润同比大幅下降
1、主营业务利润同比大幅下降37.05%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 18.34亿元 | 21.64亿元 | -15.24% |
| 营业成本 | 10.25亿元 | 10.45亿元 | -1.95% |
| 销售费用 | 2.06亿元 | 2.43亿元 | -14.98% |
| 管理费用 | 7,973.99万元 | 7,125.97万元 | 11.90% |
| 财务费用 | -1,709.96万元 | -1,494.33万元 | -14.43% |
| 研发费用 | 6,143.43万元 | 6,839.13万元 | -10.17% |
| 所得税费用 | 7,285.96万元 | 1.09亿元 | -33.29% |
2022年主营业务利润为4.61亿元，去年同期为7.32亿元，同比大幅下降37.05%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于营业总收入本期为18.34亿元，同比下降15.24%。
2、营业总收入同比降低15.24%，净利润同比大幅降低31.97%
2022年，浙江美大营业总收入为18.34亿元，去年同期为21.64亿元，同比下降15.24%，净利润为4.52亿元，去年同期为6.65亿元，同比大幅下降31.97%。
尽管所得税费用本期为7,285.96万元，同比大幅下降33.29%，然而主营业务利润本期为4.61亿元，同比大幅下降37.05%，导致净利润同比大幅下降。
净利润从2013年到2021年呈现上升趋势，从1.08亿元增长到6.65亿元，而2021年到2022年呈现下降状态，从6.65亿元下降到4.52亿元。
净现金流同比大幅增长
1、净利润同比大幅降低31.97%，净现金流同比大幅增加2.27倍
2022年，浙江美大净利润为4.52亿元，去年同期为6.65亿元，同比大幅下降31.97%。净现金流为4.53亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长2.27倍。
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