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长缆科技(002879)2022年年报解读:主营业务利润同比大幅下降,220KV产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

长缆电工科技股份有限公司于2017年上市,实际控制人为“俞正元”。公司系专业从事电力电缆附件及配套产品的研发、生产、销售及服务的高新技术企业,公司的主要产品为320KV至500KV产品、220KV产品、66kV至110kV产品、1kV至35kV产品、其他及辅助类产品。

根据长缆科技2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收9.89亿元,同比小幅下降6.51%。扣非净利润787.74万元,同比大幅下降93.31%。长缆科技2022年年度净利润2,970.99万元,业绩同比大幅下降78.84%。

PART 1
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220KV产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

1、主营业务构成

公司的主要业务为电缆附件及配套产品,占比高达99.14%,主要产品包括其他及辅助类产品、1kV至35kV产品、66kV至110kV产品三项,其他及辅助类产品占比39.25%,1kV至35kV产品占比22.65%,66kV至110kV产品占比19.53%。

分行业 营业收入 占比 毛利率
电缆附件及配套产品 9.80亿元 99.14% 44.16%
电缆行业及其他 849.55万元 0.86% 33.50%
分产品 营业收入 占比 毛利率
其他及辅助类产品 3.88亿元 39.25% 37.37%
1kV至35kV产品 2.24亿元 22.65% 47.44%
66kV至110kV产品 1.93亿元 19.53% 38.92%
220KV产品 1.70亿元 17.19% 62.56%
320KV至500KV产品 1,368.67万元 1.38% 39.49%
分地区 营业收入 占比 毛利率
华东 4.65亿元 46.97% 40.97%
华中 1.80亿元 18.19% 53.68%
华北 1.12亿元 11.33% 40.31%
华南 9,523.09万元 9.63% -
西南 7,653.14万元 7.74% -
其他业务 6,068.81万元 6.14% -

2、220KV产品收入的下降导致公司营收的小幅下降

2022年公司营收9.89亿元,与去年同期的10.58亿元相比,小幅下降了6.51%。

主营业务小幅下降的原因是:

(1)220KV产品本期营收1.70亿元,去年同期为2.26亿元,同比下降了24.76%。

(2)1kV至35kV产品本期营收2.24亿元,去年同期为2.60亿元,同比小幅下降了13.87%。

近两年产品营收变化


名称 2022年报营收 2021年报营收 同比增减
其他及辅助类产品 3.88亿元 3.04亿元 27.7%
1kV至35kV产品 2.24亿元 2.60亿元 -13.87%
66kV至110kV产品 1.93亿元 2.29亿元 -15.62%
220KV产品 1.70亿元 2.26亿元 -24.76%
其他业务 1,368.67万元 3,897.82万元 -64.89%
合计 9.89亿元 10.58亿元 -6.51%

3、220KV产品毛利率的小幅下降导致公司毛利率的小幅下降

2022年公司毛利率从去年同期的49.04%,同比小幅下降到了今年的44.32%。

毛利率小幅下降的原因是:

(1)220KV产品本期毛利率62.56%,去年同期为66.35%,同比小幅下降了5.71%。

(2)66kV至110kV产品本期毛利率38.92%,去年同期为45.55%,同比小幅下降了14.56%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的41.41%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为45.09%、44.46%,总体呈下降趋势,公司对第一大客户存在一定的依赖,2022年第一大客户占总营收的比例高达29.58%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
客户一 2.93亿元 29.58%
客户二 6,296.45万元 6.37%
客户三 2,137.10万元 2.16%
客户四 1,877.02万元 1.90%
客户五 1,390.07万元 1.41%
合计 4.10亿元 41.41%

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降

1、管理费用大幅增长,主营业务利润同比大幅下降90.43%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 9.89亿元 10.58亿元 -6.51%
营业成本 5.51亿元 5.39亿元 2.15%
销售费用 2.03亿元 2.10亿元 -3.75%
管理费用 1.37亿元 9,106.39万元 50.19%
财务费用 -104.61万元 -57.65万元 -81.46%
研发费用 7,608.99万元 7,669.33万元 -0.79%
所得税费用 -746.11万元 1,192.55万元 -162.57%

2022年主营业务利润为1,244.06万元,去年同期为1.30亿元,同比大幅下降90.43%。

主营业务利润同比大幅下降主要是由于(1)营业总收入本期为9.89亿元,同比小幅下降6.51%;(2)管理费用本期为1.37亿元,同比大幅增长50.19%。

2022年公司营收9.89亿元,同比小幅下降6.51%。虽然营收在下降,但是管理费用却在增长。

本期管理费用为1.37亿元,同比大幅增长50.19%。归因于员工持股计划摊销本期为3,810.82万元,去年同期为-。

管理费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
工资及社保 5,685.66万元 5,493.37万元
员工持股计划摊销 3,810.82万元 -
折旧与摊销 944.85万元 844.43万元
办公费 935.13万元 850.19万元
业务招待费及差旅费 808.22万元 815.10万元
其他 1,492.53万元 1,103.30万元
合计 1.37亿元 9,106.39万元

非主营业务中其他收益本期为1,588.20万元,占利润总额71.24%,同比增长18.05%。投资收益本期为853.09万元,占利润总额38.27%,同比大幅下降34.11%。信用减值损失本期为-850.51万元,占利润总额38.15%,同比大幅增长42.44%。

非主营业务表


金额 占利润总额比例 同比增减
投资收益 853.09万元 38.27% -34.11%
资产减值损失 -592.89万元 -26.60% -154.58%
营业外收入 37.18万元 1.67% -36.86%
营业外支出 45.87万元 2.06% -48.83%
其他收益 1,588.20万元 71.24% 18.05%
信用减值损失 -850.51万元 -38.15% 42.44%
资产处置收益 -3.92万元 -0.18% -130.20%

2、营业总收入同比小幅降低6.51%,净利润同比大幅降低78.80%

2022年,长缆科技营业总收入为9.89亿元,去年同期为10.58亿元,同比小幅下降6.51%,净利润为2,975.45万元,去年同期为1.40亿元,同比大幅下降78.80%。

尽管所得税费用本期为-746.11万元,去年同期为1,192.55万元,同比大幅下降162.57%,然而主营业务利润本期为1,244.06万元,同比大幅下降90.43%,导致净利润同比大幅下降。

净利润从2013年到2020年呈现上升趋势,从6,240.59万元增长到1.62亿元,而2020年到2022年呈现下降状态,从1.62亿元下降到2,975.45万元。

PART 3
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净现金流由正转负

1、净利润同比下降78.80%,净现金流同比大幅降低147.93%

2022年,长缆科技净利润为2,975.45万元,去年同期为1.40亿元,同比大幅下降78.80%。净现金流为-1.76亿元,去年同期为3.67亿元,由正转负。

净现金流由正转负是因为投资活动产生的现金流净额本期为-2.66亿元,去年同期为2.77亿元,由正转负。

投资活动现金流净额由正转负的原因是:

1、收回投资收到的现金本期为10.37亿元,同比大幅下降31.89%。

2、购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为1.88亿元,同比大幅增长142.23%。

2、经营活动现金流同比大幅下降63.34%

本期经营活动现金流净额为3,716.57万元,同比大幅下降63.34%。

经营活动现金流净额同比大幅下降原因是:


经营活动现金流净额下降项目 本期值 上期值 经营活动现金流净额增长项目 本期值 上期值
净利润 2,975.45万元 1.40亿元 存货减少 786.29万元 -4,170.93万元
经营性应付项目减少 4,194.48万元 -3,245.07万元 其他 6,021.22万元 0.00元

PART 4
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归母净利润依赖于非经常性损益

长缆科技2022年的归母净利润的收益依赖于非经常性损益,本期归母净利润为2,970.99万元,非经常性损益为2,183.25万元。

本期非经常性损益项目概览表:

2022年的非经常性损益


项目 金额
政府补助 1,588.20万元
计入非经常性损益的金融投资收益 979.67万元
其他 -384.62万元
合计 2,183.25万元

(一)政府补助

(1)本期计入利润的政府补助金额1,588.20万元,具体来源如下表所示:

计入利润的政府补助的主要构成


项目名称 金额
本期政府补助计入当期利润(注1) 796.30万元
往期留存政府补助计入当期利润(注2) 770.87万元
小计 1,567.17万元

本期政府补助计入当期利润的主要详细项目如下表所示:

注1.本期政府补助计入当期利润的主要项目


补助项目 补助金额
政策性搬迁补助 441.02万元
2021年工发专项剩余奖补资金 293.67万元
长沙高新区2021年度产业政策兑现 204.64万元
其他资源勘探工业信息支出 161.34万元
2022年湖南省第五批制造强省专项资金 100.00万元
奖补资金-其他科学技术支出 68.90万元

往期留存政府补助剩余金额为3,135.79万元,其中770.87万元计入当期利润中,主要明细如下表所示:

注2.留存收益转入当期收益的主要构成


项目名称 金额
政策性搬迁补助 441.02万元
资源勘探工业信息支出补贴 161.34万元
2014年能源自主创新及重点产业振兴和技改项目 59.62万元

(2)本期共收到政府补助796.30万元,主要分布如下表所示:

本期收到的政府补助分配情况


补助项目 补助金额
本期政府补助计入当期利润 796.30万元
小计 796.30万元

(3)本期政府补助余额还剩下2,364.92万元,作为递延收益计作后期的利润主要构成如下表所示:

递延收益的主要构成


项目名称 金额
政策性搬迁补助 2,038.59万元

(二)计入非经常性损益的金融投资收益

金融投资收益占净利润31.63%,投资主体为理财投资

在2022年年报告期末,长缆科技用于金融投资的资产为8,814万元,占总资产的3.97%。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为939.67万元,占净利润2,970.99万元的31.63%。

2022年金融投资主要投资内容如表所示:

2022年金融投资资产表


项目 投资金额
银行理财产品 7,000万元
分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产 1,814万元
合计 8,814万元

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