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富奥股份(000030)2022年年报解读:净利润近3年整体呈现下降趋势,其他收益对净利润有较大贡献

富奥汽车零部件股份有限公司于1993年上市,实际控制人为“吉林省国资委”。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售,公司主要产品包括底盘系统、环境系统、制动和传动系统、转向及安全系统、电子电器系统、发动机附件系统等六大系列,产品品种覆盖重、中、轻、微型商用车和高、中、低档乘用车等系列车型。

根据富奥股份2022年年度财报披露,2022年年度,公司实现营收125.70亿元,同比基本持平。扣非净利润4.36亿元,同比大幅下降36.16%。富奥股份2022年年度净利润4.69亿元,业绩同比大幅下降39.76%。

PART 1
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紧固件产品及其他毛利率的下降导致公司毛利率的下降

1、主营业务构成

公司主要产品包括底盘系统、紧固件产品及其他、汽车电子系统三项,底盘系统占比53.34%,紧固件产品及其他占比17.14%,汽车电子系统占比11.07%。

分产品 营业收入 占比 毛利率
底盘系统 67.06亿元 53.34% 6.68%
紧固件产品及其他 21.55亿元 17.14% 10.92%
汽车电子系统 13.91亿元 11.07% 7.17%
热系统 12.48亿元 9.93% 7.88%
发动机附件系统 8.32亿元 6.62% 19.93%
其他业务 2.39亿元 1.9% -

2、紧固件产品及其他毛利率的下降导致公司毛利率的下降

2022年公司毛利率从去年同期的11.19%,同比下降到了今年的8.42%。

毛利率下降的原因是:

(1)紧固件产品及其他本期毛利率10.92%,去年同期为14.47%,同比下降24.53%。

(2)底盘系统本期毛利率6.68%,去年同期为8.06%,同比下降17.12%。

3、紧固件产品及其他毛利率持续下降

值得一提的是,紧固件产品及其他在营收额下降的同时,而且毛利率也在下降。2020-2022年紧固件产品及其他毛利率呈下降趋势,从2020年的15.30%,下降到2022年的10.92%。2020-2022年底盘系统毛利率呈下降趋势,从2020年的8.59%,下降到2022年的6.68%。

4、前五大客户高度集中

目前公司下游客户集中度非常高,前五大客户占总营收的58.47%,此前2020-2021年,前五大客户集中度分别为73.51%、66.48%,总体呈大幅下降趋势,公司对第一大客户(一汽-大众汽车有限公司)存在一定的依赖,2022年第一大客户(一汽-大众汽车有限公司)占总营收的比例高达27.02%,第二大客户占比17.99%。

前五大客户销售情况


客户名称 销售额 占销售总额比重
一汽-大众汽车有限公司 33.97亿元 27.02%
中国第一汽车股份有限公司 22.61亿元 17.99%
一汽解放汽车有限公司 7.80亿元 6.20%
大众汽车自动变速器(天津)有限公司 4.84亿元 3.85%
一汽奔腾轿车有限公司 4.29亿元 3.41%
合计 73.51亿元 58.47%

PART 2
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净利润近3年整体呈现下降趋势

1、营业总收入基本持平,净利润同比大幅降低39.76%

2022年年度,富奥股份营业总收入为125.70亿元,去年同期为128.28亿元,同比基本持平,净利润为4.69亿元,去年同期为7.78亿元,同比大幅下降39.76%。

净利润同比大幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期收益1,126.72万元,去年同期支出6,760.64万元,同比大幅增长;

但是(1)主营业务利润本期为-1.83亿元,去年同期为1.31亿元,由盈转亏;(2)营业外利润本期为1,040.24万元,去年同期为1.02亿元,同比大幅下降。

净利润从2015年年度到2020年年度呈现上升趋势,从5.25亿元增长到9.08亿元,而2020年年度到2022年年度呈现下降状态,从9.08亿元下降到4.69亿元。

值得注意的是,今年净利润为近10年最低值。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 125.70亿元 128.28亿元 -2.01%
营业成本 115.12亿元 113.93亿元 1.05%
销售费用 1.18亿元 1.60亿元 -26.26%
管理费用 6.35亿元 7.02亿元 -9.45%
财务费用 -1,037.33万元 98.95万元 -1148.37%
研发费用 4.43亿元 3.80亿元 16.66%
所得税费用 -1,126.72万元 6,760.64万元 -116.67%

2022年年度主营业务利润为-1.83亿元,去年同期为1.31亿元,由盈转亏。

虽然管理费用本期为6.35亿元,同比小幅下降9.45%,不过(1)营业总收入本期为125.70亿元,同比有所下降2.01%;(2)研发费用本期为4.43亿元,同比增长16.66%;(3)毛利率本期为8.42%,同比下降了2.77%,导致主营业务利润由盈转亏。

3、非主营业务利润同比小幅下降

富奥股份2022年年度非主营业务利润为6.41亿元,去年同期为7.15亿元,同比小幅下降。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1.83亿元 -39.07% 1.31亿元 -240.29%
投资收益 5.57亿元 118.78% 5.43亿元 2.60%
其他收益 8,528.77万元 18.19% 9,699.57万元 -12.07%
其他 721.86万元 1.54% 8,426.99万元 -91.43%
净利润 4.69亿元 100.00% 7.78亿元 -39.76%

4、费用情况

2022年公司营收125.71亿元,同比基本持平。

1)销售费用下降

本期销售费用为1.18亿元,同比下降26.26%。销售费用下降的原因是:

(1)其他本期为-531.98万元,去年同期为2,698.40万元,同比大幅下降了119.71%。

(2)包装费本期为2,662.47万元,去年同期为3,268.85万元,同比下降了18.55%。

销售费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 4,229.80万元 4,540.95万元
仓储费 2,863.69万元 3,313.36万元
包装费 2,662.47万元 3,268.85万元
租赁费 1,556.76万元 1,320.52万元
其他 507.37万元 3,586.09万元
合计 1.18亿元 1.60亿元

2)研发费用增长

本期研发费用为4.43亿元,同比增长16.66%。

研发费用增长的原因是:

虽然其他本期为5,157.75万元,去年同期为8,155.45万元,同比大幅下降了36.76%;

但是(1)联合研发费本期为6,058.60万元,去年同期为1,787.00万元,同比大幅增长了近2倍;(2)职工薪酬本期为2.10亿元,去年同期为1.73亿元,同比增长了21.64%。

研发费用主要构成表


项目 本期发生额 上期发生额
职工薪酬 2.10亿元 1.73亿元
试制费 7,865.47万元 7,324.70万元
联合研发费 6,058.60万元 1,787.00万元
其他 9,422.19万元 1.16亿元
合计 4.43亿元 3.80亿元

PART 3
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对外股权投资资产逐年递增

在2022年报告期末,富奥股份用于对外股权投资的资产为34.67亿元,占总资产的22.69%,对外股权投资所产生的收益为5.58亿元,占净利润4.69亿元的119.08%。

对外股权投资构成表


项目 2022年末资产 2022年末收益
天合富奥汽车安全系统(长春)有限公司 4.58亿元 1.53亿元
采埃孚富奥底盘技术(长春)有限公司 2.46亿元 1.1亿元
长春富奥石川岛增压器有限公司 2.09亿元 9,299.53万元
天津富奥电装空调有限公司 2.81亿元 7,144.23万元
蒂森克虏伯富奥汽车转向柱(长春)有限公司 2.57亿元 5,743.12万元
其他 20.16亿元 7,326.93万元
合计 34.67亿元 5.59亿元

1、天合富奥汽车安全系统(长春)有限公司

天合富奥汽车安全系统有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


天合富奥汽车安全系统有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 40.00 0元 1.53亿元 4.58亿元
2021年 40.00 0元 1.49亿元 4.55亿元
2020年 40.00 0元 1.6亿元 3.02亿元
2019年 40.00 0元 1.56亿元 3.07亿元
2018年 40.00 0元 1.84亿元 3.52亿元
2017年 - 0元 1.13亿元 4.21亿元
2016年 40.00 0元 1.38亿元 5.13亿元
2015年 40.00 0元 1.16亿元 3.73亿元
2014年 40.00 0元 1.1亿元 4.32亿元
2013年 40.00 1,170.25万元 0元 3.2亿元

2、采埃孚富奥底盘技术(长春)有限公司

采埃孚富奥底盘技术有限公司业务性质为制造业。

从下表可以明显的看出,采埃孚富奥底盘技术(长春)有限公司带来的收益基本处于年年增长的情况,且投资收益率由2013年的0%增长至47.62%。同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


采埃孚富奥底盘技术有限公司 持有股权(%)直接 追加投资 投资损益 期末余额
2022年 49.00 0元 1.1亿元 2.46亿元
2021年 49.00 0元 9,551.54万元 2.31亿元
2020年 49.00 0元 8,136.91万元 2.17亿元
2019年 49.00 0元 9,814.45万元 2.33亿元
2018年 49.00 0元 9,210.72万元 2.28亿元
2017年 49.00 0元 7,644.96万元 2.12亿元
2016年 49.00 0元 7,542.08万元 2.11亿元
2015年 49.00 0元 7,411.89万元 2.02亿元
2014年 49.00 0元 7,329.13万元 1.94亿元
2013年 49.00 1,486.54万元 0元 1.84亿元

3、长春富奥石川岛增压器有限公司

长春富奥石川岛增压器有限公司业务性质为制造业。

同比上期看起来,投资收益有所增长。

历年投资数据


长春富奥石川岛增压器有限公司 持有股权(%)直接 投资损益 期末余额
2022年 35.05 9,299.53万元 2.09亿元
2021年 35.05 8,982.42万元 2.04亿元
2020年 35.05 9,577.31万元 1.13亿元
2019年 35.05 9,688.08万元 1.32亿元
2018年 35.05 9,059.97万元 1.57亿元
2017年 35.05 7,560.47万元 1.1亿元
2016年 35.05 4,485.74万元 1.02亿元
2015年 49.00 85.74亿元 22.02亿元

4、天津富奥电装空调有限公司

天津富奥电装空调有限公司业务性质为制造业。

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